昨天，A股突然遭遇空方突袭，两市上演了黑色八分钟的惨剧，这让不少股民措手不及，不少人感叹前功尽弃。今天上午开盘，指数在惯性下跌之后出现反弹。股民最关心的是，昨天的大跌是一次上涨中的“下蹲”，还是意味着春季行情结束了，对此机构有分歧，但多数机构看法偏空。

　　股民称遭遇“断头铡”

　　“心里还美着呢，定投的基金有收益了，被套的股票在不断地操作中快要解套了，哪知道给来了这么一下子。”股民李云说，她这棵总被割的“韭菜”好不容易在今年春天又长出来新叶，但没想到又被割了，而且是被重器“断头铡”给割的。

　　昨天收完盘，李云都没缓过神来，她怎么都想不通为什么没有明显的利空，股市就遭遇这么大的打击，“小散户还能炒股吗，稍微有点希望就一下子给浇灭了。”

　　的确，昨天的市场小幅高开后，震荡下行，一切都没什么要大跌的征兆。不过看似平稳的市场在上午10点50分后突然跳水，沪指失守3000点。下午1点开盘后仅8分钟，沪指暴跌逾4%一度逼近2900点，最低跌至2905.05点，创一个月来新低。创业板盘中更是大跌超过6%，个股纷纷大跌，跌停的也不在少数。有股民看着绿油油的盘面担心地说：“这难道是股灾4.0？要不要赶紧逃命啊？”近来一直唱多的国泰君安证券首席宏观分析师任泽平也称：“近日连发六文，为A股春季攻势鸣炮，最终还是没能阻挡黑色八分钟突袭股市的尴尬。”

　　利空究竟是什么？

　　下跌究竟是因为什么？昨天一些机构也给出了他们的分析。国金证券首席策略分析师李立峰分析认为，昨天市场出现快速的下跌，因素有几个方面：首先是前期反弹获利盘较重，有获利了结的心理因素。其次，市场担忧4月份信贷较3月份的环比出现下跌。第三，近期农产品价格快速上涨，特别是猪肉价格的上涨，引发了市场对通胀上行的关注。李立峰表示，从目前来看，央行对流动性整体维持中性略宽的格局并未改变。市场短期维持震荡，蓄势后市场仍存在结构性的机会。

　　方正证券则表示，昨天的市场大跌，可能的催化剂在于信用风险担忧和货币政策转向等方面的担忧。关于信用风险，近期的确出现了信用违约增多的现象，考虑到今年政策的目标在于防范金融系统风险，该迹象不至于出现不断扩散的现象；其次，从价格方面看，各利率反应平稳，无骤然收紧迹象，应无实质风险。关于货币政策转向，尽管目前增长有所企稳，但源于政府投资持续性的存疑以及民间投资的连续下降，增长压力始终存在，货币政策不会转向。每次大跌，总有些段子出炉。昨天对大跌，就出现了另类解读版本：“本周六基金从业人员资格考试将隆重举行。届时，将有3万私募大佬备战资格考试，暂别股市，其中不乏一些大咖人物，因此引发了本轮市场的动荡局面。”不过股民也知道，这只是听听而已。

　　贪婪和恐惧被无限放大

　　为什么股市总是会暴跌？金融市场专家刘维明指出，不严肃的风气会带来同样不严肃的市场，“庄家操纵要查，专业素质要抓，歪风邪气要刹，否则，股市暴跌症就无法治愈。”刘维明称，每当市场稍有好转，就会有人立即跳出来大叫极度看多，似乎几日之内市场就会有千点飙升；而一旦市场稍有调整，马上冲出来高喊极度看空，仿佛市场将永远下跌再无上涨，“这些狂躁的声音令贪婪和恐惧这两个投资最大的敌人被无限放大，令投资者心慌意乱、无所适从。”

　　风险还会有吗？兴业证券的观点称，要当心风险偏好在6月份重新下行。该机构提醒，有三大因素可能触发风险偏好收缩：信用风险暴露可能会使风险偏好下降。目前风险事件增多；定增解禁及减持问题将日益凸显，构成制约市场的重要压力，2016年全部解禁规模超万亿元，年中和年底是集中时点；事件性因素亦会影响风险偏好。美元加息预期反复扰动，通胀预期、房地产泡沫化都会触发对货币宽松预期的波动，欧洲杯期间全球股市普遍疲软、英国退欧公投引发阶段性担忧。