【导读】虚拟现实引发投资热潮，业内公司身价暴涨，引发投资过热担忧。《央广财经评论》本时段关注：VR产业发展还需时日，投资不能揠苗助长。

　　央广网北京4月14日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，VR，也就是虚拟现实技术引发了投资热潮。随着HTC Vive和Oculus Rift这两款VR设备的上市，从去年开始的VR投资热也进入了新的阶段。

　　去年底至今年初，国内二级市场已经对VR进行了一轮炒作，资本的活跃程度远远超过了行业本身。

　　在投资热潮的推动下，行业的乱象也逐渐出现。有媒体报道，同样一家内容制作公司，估值从年前的4000万，一下变成1.5亿。年前看好的项目，如果没有投资，年后就一定会涨价。为了拿到项目，投资方只得抬高价钱。虚拟现实概念的公司，成了众多资本追捧的香饽饽。甚至有投资者担心，今年不投资，明年就没机会了。

　　然而投资者是否有明确的投资目标呢？有业内人士向媒体表示，一些投资者并不清楚VR技术，甚至有投资人来到VR创业公司进行考察，就是为了见识一下传说中的VR到底是什么东西。

　　一方面是投资者对VR缺乏理解，另一方面则是VR概念的企业良莠不齐。业内有一种说法，2014年底出现了一大批硬件创业公司，很多在去年死掉，或快要活不下去。而之所以难以为继，根本原因就是产品太差，技术不到位。

　　在消费电子观察家梁振鹏看来，VR产业的发展目前还存在诸多问题，盲目进行投资，就会面临很大的风险。

　　梁振鹏：VR这个产业目前从概念炒作上来说是非常高调的，但是这一产业未来到底和国民经济有什么必然的联系，又如何将它们的应用结合在一起现在还处于摸索当中。目前，VR产业更多的就是让消费者戴上相关可穿戴设备之后体验一下相关的游戏或视频，仅此而已。目前这样的应用主要还是针对个体消费者，但是个体消费者购买这样的产品以后是否会经常性的去体验是一个问题。此外，与VR相关的游戏软件或者视频内容目前还是非常稀缺的。所以在现阶段，这个行业应该还有很长的路要走。目前该行业的发展还是非常混乱的，其发展方向不清晰，盈利方向也不明确，商业模式也还没有成熟，并且相关内容也很少，在现有的情况下，如果市场投资过热，势必会造成很严重的产业浪费和投资浪费，所以风险还是非常大的。

　　对于VR这个全新的领域，投资者如何理性看待，又该如何抑制盲目投资的冲动？经济之声特约评论员、《中国民商》杂志执行总编张立栋进行了分析与解读。

　　经济之声：前面我们说到一个例子，一家VR企业，过年前的估值是4千万，现在就到了1.5个亿。对于虚拟现实这个刚刚起步的领域来说，企业估值飙涨，是一柄双刃剑。这种资本推动下的估值飞涨，泡沫有多大？什么样的VR企业才是值得投资的？

　　张立栋：首先，什么是泡沫呢？其实这是比较难确定的，因为泡沫只有在破灭之后才能被真的认定为泡沫，但是也有一些指标可以帮助我们进行判断。例如在泡沫产生之际，所有人都在谈论这个事情，所有企业的估值瞬间飙涨，这就是一种定性指标。除此之外，还有一种定量指标，例如这家上市公司在有了VR的概念之后，其市盈率就出现了几百倍，甚至上千倍的增长，这就明显是有泡沫的，泡沫如果过大，这个行业就会失去理性，然后急功近利。

　　另外，什么样的企业值得投资？目前中国的VR产业有两个特征，一个是技术跟不上，另一个就是内容缺乏。如果真的要投资，我们至少要看这个团队是否有一个能够说服你的盈利模式。另外，如果你的技术暂时没有达到很高的标准，但是有一个比较不错的技术储备和人才储备也是可以的。最后，如果内容暂时跟不上，但是未来有内容对接的可能性，或者有实现内容的技术储备能力，这种公司还是可以考虑投资的。

　　经济之声：虚拟现实技术的发展时间并不长，重量级的VR消费产品最近才刚刚上市，效果如何 还需要市场检验。我们可以看到，不少人都认为这将是一项颠覆性的技术，这个新的领域会呈现出什么样的发展趋势，您如何判断？

　　张立栋：实际上我是比较乐观的，因为现在很多传统行业都可以通过这种VR技术来再次呈现，但是这有一个前提，就是我们要给它一个发展时间。VR的产业链是很长的，所以它的磨合时间一定很长。我们无法在短期内突破技术和内容的瓶颈，所以需要有一定的耐心。

　　经济之声：国内已经有不少企业涉足VR这个全新的领域，但是根据媒体报道，这些企业良莠不齐，而投资者却认准了VR是一个新的增长点，所以大量投资涌入了这个领域。这种盲目，是否可能揠苗助长？对于企业来说，应该如何理性的看待这种投资热潮？

　　张立栋：企业应该认识到，资本是产业的加速器，但是有时候它也会起到一定的反作用。如果资本过度飙升，它的产业红利就会透支，然后业界自身也会急功近利，所以这个产业能否发展，能否用好这个资本，首先要看它是不是基于消费需求。我们现在看到的更多情况都是一种基于投资的需求，所以我们一定要分清楚。如果创业者仅仅是按照资本的短期意图来推进公司的计划，就很有可能变成炮灰和试错的成本。

　　经济之声：炒概念的现象在国内资本市场中时有发生，VR这个概念已经经历了不止一轮的热炒。从市场机制层面来讲，有没有必要，或者说有没有可能，适当控制这种针对热点概念的投机行为？

　　张立栋：我认为市场自身就会起到一个教育和引导的作用，投资者会在失败中汲取经验，消费者也会用脚投票，但是这也取决于这个资金属于谁，以及里面是否存在委托和代理的风险问题。所以这一方面要靠市场的引导，另外，舆论包括产业也要出现一些理性的声音来及时为这个过热的产业降降温。