【导读】万亿国资证券化蓄势待发，国企壳资源转让潮升温。央广财经评论关注：国企改革有望在今年取得实质性进展。

　　央广网北京4月14日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，地方国企改革进入全面加速期。数据显示，截至昨天，共有55家地方国企上市公司因为“重大事项”停牌，较2月底的37家有显著增加，其中有34家停牌原因明确与重大资产重组相关，另有20家企业筹划发行股份购买资产或其他重大事项。

　　从各地已公布的国资国企改革意见以及细化方案中，多数省市已明确提出了国有资产证券化率的目标，一些省市甚至公布了详细的上市名单。根据北京此前公布的国资改革方案显示，到2020年，国有资本证券化率力争达到50%以上。推进具备条件的一级企业实现整体上市，使上市公司成为国有企业发展混合所有制经济的主要形式。推动同行业和产业链上下游优质资产注入上市公司。

　　广东省提出，至2017年，省属企业证券化资产将达近1万亿元，扣除公共性特点较为突出的高速公路、铁路资产后，资产证券化率达到60%；至2020年，资产证券化率达到70%；按照天津市深化国资国企改革实施意见，利用境内外多层次资本市场推进企业上市，到2017年底，重点集团至少拥有1家上市公司，经营性国有资产证券化率达到40%；作为国资重镇的重庆市，不仅明确提出通过3－5年扎实推进，使适宜上市的企业和资产力争全部上市，80%以上的竞争类国有企业国有资本实现证券化。在今年年初的重庆国资大会中，重庆国资委更是明确了上市名单。

　　对此，经济之声特约评论员中国宏观对冲研究院院长付鹏进行评论解读。

　　经济之声：今年两会之后，已有多个省市制定并出台了国企改革相关细化方案和试点计划，其中给出2016年明确的地方国资证券化率量化目标和时间表、路线图是重要内容。随着改革不断深化，以混合所有制为导向的国有企业市场化兼并重组加速，整体上市以及整合重组是不是地方国企改革的主要方向？

　　付鹏：这应该是最主要的一个方向，从目前来看要充分发挥目前多层次资本市场，实现国有企业改革的路径。一方面通过资本市场层级引入民间资本，使原有国有企业整体效率和市场化进程可以加快推进。另外一方面，可以缓解一些问题，比如债务问题、资产效率偏低的情况。如何引导它进行一个所谓市场化运转，主要还得靠当前资本市场去运作。

　　经济之声：随着国企改革的全面实施，地方国企上市公司资本运作节奏明显加快，未来国资证券化以及借壳重组可能提速，会不会为资本市场带来新动能？

　　付鹏：短期内可能对市场是有一定操作题材出来，当前壳资源稀缺性也会导致在前期上市的过程中有一定市场炒作题材。但是从中长期角度去看，这个事情还得冷静的去看，从目前披露出来的地方国企目前宣布的数据来看，差不多要有30万亿左右国有资产要通过多层次资本市场去实现资本化过程。目前市场上整体规模大概是45万亿，每天成交量基本上在4000亿左右。如果从总量上来看，这部分资产涌入到资本市场以后，总量提升确实是比较大的，短期内能不能够把更多资金吸引到资本市场上去与之匹配，可能会成为真正意义上机会所在。如果说不能匹配的话，面多了以后，就会显得水少了，这样可能对市场就不是一个新动能的问题了。

　　经济之声：伴随着资产证券化的提速，地方国企资产腾挪也风起云涌。进入2016年以来，上市国企停牌数量猛增，近期，中国嘉陵、钱江摩托、*ST狮头等至少发生8例国企壳资源转让案例。国企"壳"资源转让是不是会继续升温？

　　付鹏：这是毫无疑问的，整个IPO的通道还是收的比较的紧，原有壳资源整体稀缺性就体现出来了。另外很多国企整体利用已上市国企壳去进行运转，可能在流程上面都会比较的有利。国企壳资源整个转让整体还是升温的。