外媒：安邦依赖高成本筹资 一旦回报率下降或引灾难
- 发布时间：2016-04-03 09:49:00 来源：中国经济网 责任编辑：罗伯特
参考消息网4月3日报道 外媒称，分析师警告，安邦依赖于高成本筹资的做法蕴含着很多风险。
据英国《金融时报》网站3月30日报道，借助这类资金，安邦在全球各地大肆收购，包括以20亿美元收购纽约华尔道夫酒店；它从一家不太有名的中国汽车保险公司，成长为资产规模达2900亿美元、投资策略更接近私募股权（PE）基金的全球性综合集团。
报道称，安邦44%的保费收入来自所谓的“万能型寿险产品”，这是一种高收益理财产品，由死亡保险金和投资收益（保证投保人在世时获得一定收益）组成。许多万能险的储蓄或“现金价值”成分远大于风险保障成分。
根据监管机构的数据，2015年安邦来自万能险产品的保费增长了3.06倍，达到490亿元人民币（合75亿美元），相比之下全行业增长率只有95%。
不过，分析师表示安邦这种策略是有风险的。提供高收益令安邦能够抢占市场份额，但也会迫使该集团追逐更高回报以兑现对投资者的承诺。当然，也承担更大风险。
传统保险公司主要投资于政府债券之类的保守资产，并利用精算技能尽量减少支付，以此赚取利润。安邦则更像一家私募股权基金，这类基金的资金成本高昂，利润主要来自投资收益。
报道称，还有一种担忧是与流动性风险有关。许多理财产品的期限很短，而豪华酒店之类的资产无法迅速出售。安邦及其他保险公司所售万能险的期限大多为5年或10年，但投保人也可选择在一两年后退保把钱取出来，有时候还无需缴纳违约金。
近些年来，随着中国储户寻找可替代低收益银行存款的投资渠道，理财产品发展迅猛。商业银行是理财产品的最大销售方，然而监管条例却限制了银行可以购买的资产。而安邦等保险公司则从去监管化中得到了好处，这些去监管化措施令它们获得了投资于股权和房地产的更大自由。
报道称，日本和台湾地区的经验证明，激进的销售模式可能播下未来发生灾难的种子。对于承诺提供高收益的保险公司来说，一旦利率下滑抑制了资产回报率，这种灾难就会发生。
