不宜将反弹视为反转行情
- 发布时间：2016-03-21 01:29:52 来源：北京晨报 责任编辑：罗伯特
上周A股市场的走势出乎不少市场参与者的预期。维稳时间窗口关闭，但沪深两市却放量强劲回升，尤其是创业板指在最后两个交易日涨幅达到10%。成交量随之放大，显示出增量资金大踏步进场，似乎昭示着新一轮行情的开启。
有分析人士认为，注册制的推行将远低于去年的规划进度、优质新兴产业的筹码供应低于原先预期的进度等，超预期行情主要是因为上周关于A股市场的政策远超预期。据此，有分析人士猜测，在规范前提下的适量加杠杆可能会成为今后一段较长时间的A股市场的资金政策导向。
如果单纯从当前的政策导向来看，A股的短线走势的确值得期待。毕竟远超预期的相关政策效应尚待进一步释放。但是，在如此繁荣的背后，仍然需要看到新一轮杠杆牛行情的基础并不扎实。一方面是当前环境与2014年下半年的环境有了质的变化，2014年至2015年一直是降息周期，而当前随着2月CPI指数的强劲回升和猪价的居高不下，未来一段相当长时间内，CPI数据都难以有效回落，进一步降息的空间并不大，且利率走廊的趋势也有了质的变化。另一方面，2013年至2015年，改革牛的预期极为乐观。但是，改革的实质进展却略低于预期，比如中石化的成品油端改革，引进民间资本有了开头，在一两年后目前仍然在等待结果。改革攻坚战尚在继续，尚未有新的实质性进展，说明改革牛尚难以迅速出现。与此同时，宏观经济层面的信息仍然不能过分乐观，包括人民币汇率、当前传统产业的辉煌不再等，这些信息的叠加说明A股市场很难重演去年的杠杆牛。
此外，去年的杠杆牛泡沫破裂后的惨淡走势以及大量证金公司进场缓解风险的努力结果，也会让相关各方不会支持杠杆牛的演绎。既如此，可以推测的是目前关于资金杠杆的放开，可能只是恢复市场交易的原状，去年股灾的一系列惨象会让市场相关各方保持克制、冷静。
当前A股市场的短线走势的确得益于超预期的政策和超预期的放量弹升的K线组合，而有望继续拓展弹升空间，但不会演变为一轮力度较大的中期行情趋势。在去年股灾重建后的指数点位将是此波行情的强劲阻力区域，突破此区域的概率极低。在操作中，短线仍可持股待涨，甚至可以适量换股，比如配资政策受益的互联网金融以及券商股，产品价格上涨的一季度业绩超预期概念股。但是在行情演绎过程中，不宜过于乐观，将反弹视为反转行情来参与。
金百临咨询 秦洪
- 股票名称 最新价 涨跌幅
