日前，记者在香港城市大学商学院举办的“2016前瞻：中国经济新形势下的金融价值再造与创新”新年峰会上，结识了深圳前海北斗星财富管理有限公司总裁代延斌。

　　在峰会上，代延斌以敏锐的洞察力和犀利独特的视角提出：互联网金融相关监管政策的出台有利于互联网金融的规范，对整个金融行业产生利好消息的观点，获得了与会人员的一致赞扬。日前，代延斌接受了国际商报记者独家采访。他以独特的观点解读投资者未来投资方向以及如何经营他一手创立的北斗星财富。

　　新三板是“鸡肋”

　　“新三板存在具大的风险。给投资者提个醒！”代延斌表示，北斗星财富自创立以来都没有涉足新三板的相关业务，而且以后也不会涉足，因为新三板由于流动性差存在巨大的风险。

　　他说，新三板业务能够正常退出的概率比六合彩中奖还要低。新三板存在着两个明显的误区:其一，所谓的转板绿色通道是不存在的。目前，在上交所和深交所主板排队上市有约600家实力雄厚的公司。新三板的中小企业难以与等待上市的实力雄厚的企业相匹敌。从而，新三板的公司不可能获得直接转板的机会，因为这有失公平。因此，新三板的公司也是需要通过正常排队才能得以转板上市。当然，半年以后，国家上市政策有望放开，到时候上市将会变得容易，企业能够直接到上交所或深交所的主板上市，那么企业登陆新三板就是多此一举，是没有必要的，白白浪费了一笔挂三板的钱。其二，新三板内部分层具有一定程度的不确定性。创新层是新三板内部最高层，就创新层而言，只具备竞价交易是不够的。只有让更多优秀的企业到创新层上市，才能像创业板一样吸引大量的优秀企业和投资者，才能使创新层有足够的活跃性。如果新三板中的创新层缺乏活跃性，那么它就失去了存在的意义。随着IPO转为注册制，上市会变得容易，因而优秀的企业会更倾向于到创业板上市。总而言之，新三板的创新层很难能吸引到真正的优质企业，那么新三板日前缺少流动性的问题依然没法解决。新三板不是中国的纳斯达克，反而更像美国的店头市场（OTC）。到最后，在这个产业链中买单的依然是无辜的投资者。

　　而对于股市，代延斌也作出预言：未来的两三年内，中国股市不会有真正意义上的大牛市，最多是结构性的行情。原因很简单，经过2015年股市的大起大落，投资者变得更加的成熟和谨慎，同时做空机制也日渐成熟。代延斌还判断，随着经济下行和股市风险的增加，95%以上的阳光私募机构会倒闭。大量的散户也会离场，不会参与直接交易，而是改为找专业的投资顾问来打理。在这样的情况下，股票市场就会形成散户机构化的大趋势。但是机构分化会非常严重，最后只有不超过5%的机构会以优异的业绩胜出。这是通过残酷的市场竞争来实现的。

　　他说，目前股市的形势比2008年股灾的形势更为严峻，散户面临的风险变大，赚钱的难度也随之增加，95%以上的散户会亏钱。如果散户真的要自己炒股，建议转换心态，可拿少量的资金一两万元来娱乐一下，而不是投资心态。

　　在采访过程中，代延斌还表达了自己对近期大盘的看法。他去年就预计了大盘会跌穿2500点，之后下跌的空间就有限了。大盘处在2500点~3000点之间的时候，是一个很好的发行阳光私募基金产品和定增基金产品的时间点。因为当投资者对股票市场失去信心的时候，就是给了阳光私募基金和定增基金一个很好的机遇。

　　针对股权市场的现状，代延斌对北斗星财富有了明确的定位。北斗星财富坚持两条线，一是单票坚持明星标的+PreIPO，二是与顶级的机构进行合作。一方面，北斗星财富股权标的的标准是根据行业具有极大的市场前景和公司是行业的龙头或者巨无霸这两个维度来挑选的。如果行业前景好，那么行业的龙头是获益最多的。代延斌表示，未来财富管理行业的竞争首先是产品的竞争，其次是营销人员的专业性和素质，以及客户对其的信任度，最后才是平台的股东背景。北斗星财富坚持提供最顶级的产品，因为只有这样才能够吸引到客户，赢得客户的信任，从而获得“稳定的”后端收益分成。

　　另一方面，北斗星财富会与顶级的创投机构进行合作，例如红杉资本和华兴资本等，为它们募集资金，从而能够获得后端收益分成。目前，北斗星财富暂时不考虑自己做基金经理人。因为专业的人或者机构做专业的事情，而私募股权投资对专业性是非常考究的。那么，只有跟顶级的创投机构合作，才能让北斗星财富后端收益有保障。顶级的创投机构最起码有10年以上的经验，是经受住资本浪潮考验的。北斗星财富不考虑与二三线的创投机构合作，但是对新兴的机构会进行关注。

　　房地产市场受货币政策影响大

　　2016年1月份的信贷投放量创历史新高，而且2015年M2超过了13%，表明整体投资过热，但实际需求不高。因此，代延斌据此判断，2016年央行将会继续沿用宽松的货币政策，从而使得一线城市或者部分二线城市的房价依然会上涨。但是一些稍微落后的二线城市或三四线城市的房价会继续持平或者出现下跌，甚至大幅度下跌。这是货币超发或者缺乏其他优质的可投资资产造成的。同时，利用货币超发的政策来刺激经济的效用不会持续太久，而且会面临巨大的风险。

　　因此，站在投资者的角度，代延斌建议投资者要逐步减少对房地产的投资，不要把房地产作为主要的投资工具，除非是改善性需求或者刚性需求。投资者可以大力增加权益类产品和海外资产的配置，包括海外的股权、股票或者房地产投资，从而做到真正的资产配置。房地产投资的上升空间有限，且面临巨大的风险。由于经济的波动和房地产泡沫，房价是有可能出现暴跌的，这些都是有例可鉴，比如日本、中国台北、东南亚等。

　　企业经营必须规范

　　对于一个企业而言，企业经营的长久性才是最重要的。而企业想要长久经营首先必须做到规范化经营，做到合法合规。其次，要做出真正安全优质的产品，来吸引客户和赢取投资人的信任，因为到最后客户都是用脚投票的。一些资金池公司，比如e租宝，就是典型的反面教材。这些公司的陨落也会导致员工在行业内很难立足。

　　代延斌说，北斗星财富虽然成立于2015年，只有短短一年时间，但是称得上是“新公司，老团队”。公司有着经验丰富而且专业性强的顾问团队，推崇安全性高和收益稳健的理念，始终兢兢业业地为投资人创造收益。北斗星始终相信市场是公平的，群众的眼睛是雪亮的。北斗星财富会一直指引着投资人创造财富新高度的方向。