坚持“小盘+价值”投资理念
- 发布时间：2016-02-22 01:32:04 来源：北京晨报 责任编辑：罗伯特
银河证券数据显示，截至1月29日，上证综指近一年下跌16.08%，同期申万菱信量化小盘基金回报率达39.85%，在37只同类基金产品中排名第一。
申万菱信量化小盘基金经理 金昉毅：
我们的投资风格从未改变，一直坚持“小盘+价值”的投资理念。根据国外研究发现，长期来看，小盘股优于大盘股，低估值股票优于高估值股票。事实上，想要找到优质的成长股难度非常大，而成长股本身的波动大，对于基金净值的损伤也是如此。
后市总体来讲，市场到了此阶段，利空已经基本得到了释放。新一轮牛市的崛起，还需两大因素支撑：一个是利率的降低，另一个是改革。目前利率的空间不大，而改革需要时间，同时在2014年12月开始的行情中透支了太多对于改革的预期，从2015年下半年开始，A股调整至今，对于改革的预期已经回到正常的轨道上。在经济真正见底之前，指数的空间不大。从当前市场环境来，已经基本回到市场的正常估值。
在这样的大环境下，下一阶段的投资策略需随机应变、抓取变化中的市场机会。首先，经济长期处于转型期，传统行业需要转型，很多个股属于小盘价值股，例如小型地产公司以及电力、纺织服装、化工、汽车零部件等行业内企业，上述行业整体都属于“夕阳行业”，增速并不高，资本市场估值很低，个股市值偏小。此外，在供给侧改革的背景下，那些被遗忘和忽视的传统行业中，有些公司其实拥有非常好的现金流，只是苦于所处行业已经到了成熟期，失去了高增长。但从投资的角度来说，这些公司正是供给侧改革的最大受益者。
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