"高送转"是A股投资者情有独钟的板块，具有高送转概念或者预期的公司们几乎在每年的一段时间范围内都会上演一波火热的炒作行情。尽管在大部分分析人士看来，上市公司的"高送转"本身对企业经营并无明显实质影响，但在市场资金们的追捧下，不少高送转公司都给投资者带来了超额收益。

　　回顾2015年度中期披露期间，就有高达150家公司的分配方案实现了每10股送转10股及以上水平，这数据超过了2010-2014年中报的总和。当前发布2015年度高送转分红预案的上市公司已超过百家，无论从数量还是送转比例来看，2015年被认为都将创造高送转的新纪录。

　　1 高送转公司

　　上百家公司拟实施高送转预案披露前后有超额收益

　　"高送转"是A股历年炒作主题，从历史数据看，预案披露日前后30个交易日内往往有超额收益。虽然从理论上，高送转本身对公司经营并无明显实质影响，但高送转事件历年均受到投资者的高度青睐。从近三年实施"高送转"的公司股价表现看，在预案公告日前30个、前20个以及前10个交易日内相对大盘累计涨幅达到9.5%、6.1%和4.4%。

　　众所周知，高送转题材是A股市场上资金们热衷于追捧的一个热门板块，而围绕高送转标的公司预披露或预案公告日的前后时点，高送转股票超额收益的确定性被认为更高。因此，当前部分已经公布高送转分红预案的上市公司成为资金们所"瞄准"的主要目标之一。

　　与以往有所不同，提出2015年高送转的公司在力度上大幅超越此前记录。在早前A股上市公司实施年度分红回报方案的过程中，10转10已经足够引起市场关注，10转15、20更将是饱受市场多方聚焦，然而，近期上市公司超过10转20比例的方案却已经屡见不鲜。分红力度与幅度较之往年更强，成为今年A股市场上高送转公司的一大特点。

　　公开资料显示，截至目前A股上市公司已有不少企业发布了2015年度分红预案，其中，公布高送转方案的上市公司已过百家，在这之中，超高送转频现，计划至少10转20的上市公司近40家，劲胜精密(300083)则又以年报拟推10转30的分红预案而问鼎当前高送转公司桂冠。此外，天齐锂业(002466)公布拟实施每10股转增28股并派发现金红利4元(含税)的年度分红预案，而财信发展拟向全体股东每10股转增25股，其大手笔的高送股方案引发市场广泛关注。

　　而秀强股份(300160)、雷科防务、万润科技(002654)、西泵股份(002536)、通达股份(002560)、日上集团(002593)、康盛股份(002418)、天华超净(300390)、濮阳惠成(300481)、盛洋科技(603703)、西陇化工(002584)、东方网络(002175)等公司也纷纷发布年度分红预案，这些公司拟在2015年度实施的分红预案均在每10股送转10股或以上水平，出手可谓相当大方。

　　尽管大部分上述已披露分红预案的高送转公司分配方案尚处于公司实控人或者股东提出意见阶段，还未通过董事会审核以及股东大会通过，但足以撩动市场资金敏感的神经。这些已经披露分红预案的准高送转公司具有的炒作和相对较高收益预期受到不少市场人士的关注。

　　国信证券(002736)分析师孔令超表示，"高送转"是A股历年炒作主题，历史数据看，预案披露日前后30个交易日内往往有超额收益。"虽然从理论上，'高送转'本身对公司经营并无明显实质影响，但'高送转'事件历年均受到投资者的高度青睐。从近三年实施'高送转'的公司股价表现看，在预案公告日前30个、前20个以及前10个交易日内相对大盘累计涨幅达到9.5%、6.1%和4.4%；在预案公告日后10个、后20个以及后30个交易日相对大盘累计涨幅达到2.6%、7.5%和14.1%。"孔令超指出。

　　潜力股精选

　　天齐锂业(002466)2015年度分红预案：10转28派4元(含税)

　　天齐锂业2月初公告了大股东2015年利润分配及资本公积转增股本预案的提议，海通证券(600837)分析师刘博认为，高送转凸显发展信心。公司自2010年上市以来实施三次分红，一共现金分红3920万元，本次拟分红高达1.05亿元，结合其对2015年修正的业绩预告中位数2.35亿元，股利分配比例高达45%。高派现反映公司对未来业绩高增长的信心。公司截至2015年三季度，资本公积高达33亿，具备高转增实力。综合来看，本次分配预案符合公司近来的经营情况，积极回报股东，扩大股本规模匹配公司未来发展。

　　雷科防务(002413)2015年度分红预案：10转21派5.5元(含税)

　　东北证券(000686)分析师王建伟表示，2015年6月雷科防务正式收购完成理工雷科，以毛二可院士团队为主导，致力于电子信息高科技产品的研究和开发。主要业务包括嵌入式实时信息处理业务、复杂电磁环境测试/验证与评估业务、北斗卫星导航接收机业务以及高精度微波/毫米波成像探测雷达业务四大类，并且具备了军工四证资质，完成了从传统的家电配套企业到军工信息化的转型。总体来看，雷科防务制冷业务已经完成置出，未来将由理工雷科、爱科特、奇维科技构成，公司转型军工信息化坚决，同时仍有外延并购的预期。

　　通达股份(002560)2015年度分红预案：10转20

　　中泰证券分析师笃慧提出推荐通达股份的3条核心逻辑：第一，特高压、铁路以及海外业务的逐步好转，公司传统业务企稳反弹，未来稳步增长可预期；第二，股权激励计划的顺利实施大大提高公司员工的积极性，同时有助于保证公司核心人员的稳定，有利于公司的长远发展；第三，收购成都航飞，公司开始涉足军工产业，未来将提高公司的盈利能力和估值水平。总体来看，公司传统业务逐步企稳回升，涉足军工产业有望带来盈利能力提升以及估值提升。

　　永清环保(300187)2015年度分红预案：10转20派0.3元(含税)

　　太平洋证券分析师姚鑫表示，2015年，永清环保的重金属综合治理业务、环境修复药剂业务和环评咨询业务取得新进展，成为公司重要的业绩贡献板块。公司将明显受益"土十条"。另一方面，公司在大气超低排放、土壤生态修复及固废处理等方面均有布局，且积极探索低碳、新能源发电，积极进行环保相关领域的技术储备和市场拓展，符合政策要求，将保持快速发展。而其在新余、衡阳两地的垃圾焚烧发电项目进展有序，垃圾焚烧业务提供另一个重要利润增长点。

　　三峡水利(600116)2015年度分红预案：10转20派1.5元(含税)

　　招商证券(600999)分析师朱纯阳认为，三峡水利存在较强资产注入预期，外延增长空间大。水利部综合事业局旗下的新华水利通过二级市场竞价买入的方式不断增持公司股份，目前持股比例升至11.18%，是公司的第一大股东，水利部综合事业局通过新华水利、综管中心和中国水务等子公司持股比例为24.09%，是公司的实际控制人。新华水利目前控股水电装机为150万千瓦，是公司在运和在建总装机的6倍。随着国有资产改制的推进，公司有望成为水利部综合事业局的水电资源整合平台，外延增长空间巨大。

　　2 次新股公司

　　次新股成高送转高发地"三高"公司被资本青睐

　　从近3年年报实施"高送转"的上市公司样本看，总股本平均在3.5亿-4.5亿，超过30%的公司上市时间短于2年。此外，"高送转"公司平均每股资本公积为2.8元-3.9元，是所有A股均值的1.6倍-2倍；平均每股未分配利润为1.7元-1.9元，高于全部A股均值的30%-45%。

　　有分析人士指出，2015年不同之处在于持股1年以上免收红利所得税，对大股东有利可能促使更多"高送转"发生。据介绍，去年上半年股市异常波动后，财政部修改了股息红利所得税，规定持股1年以上的暂免征收所得税。这对大股东来说分红对其极为有利，因为红股没有解禁期，同时可以获得大额免税的分红。从早前情况来看，2015年中报"10送10"比例高于过去3年，国信证券分析师孔令超预计，在新规下，2015年年报也将会有更多"高送转"发生。

　　那么，除了已经披露高送转分红预案的上市公司以外，还可以从哪些角度来挖掘具有高送转预期的公司？

　　根据分析人士梳理和总结，"高送转"股票的主要特征往往包括：股本少，上市时间短，每股资本公积高，每股未分配利润高等因素。

　　国信证券分析师孔令超指出，从近3年年报实施"高送转"的上市公司样本看，总股本平均在3.5亿-4.5亿，超过30%的公司上市时间短于2年。此外，"高送转"公司平均每股资本公积为2.8元-3.9元，是所有A股均值的1.6倍-2倍；平均每股未分配利润为1.7元-1.9元，高于全部A股均值的30%-45%。光大证券(601788)分析师赵扬也根据2010-2014年高送转股票三季报公布后的有关统计，指出每股资本公积越大、股价越高、总股本越小、上市时间越晚，高送转的概率越大。从这些方面来看，部分企业质地优良"含金量高"、股价不高的公司和次新股公司被认为是具有较大高送转预期的标的。"根据我们对高送转的研究，每年2月，年报送转预案之前，是高送转主题超额收益最大且最为确定的时间窗口。"中泰证券首席宏观策略分析师罗文波建议，关注每股资本公积、盈余公积较高同时，成长潜力高、盈利能力强的个股。

　　中原证券分析师张青认为，每股收益、每股净资产、每股资本公积、每股未分配利润、股价和总股本这6个指标因子可以有效地从A股中选出潜在高送转股票。他提出的高送转策略股票池公司标的包括：良信电器(002706)、三六五网(300295)、火炬电子(603678)、麦趣尔(002719)、金发拉比(002762)、强力新材(300429)、葵花药业(002737)、长春高新(000661)、创业软件(300451)、环能科技(300425)、同大股份(300321)、柳州医药(603368)、运达科技(300440)、乐凯新材(300446)、博彦科技(002649)、九洲药业(603456)、焦点科技(002315)、普莱柯(603566)、全志科技(300458)和腾龙股份(603158)。

　　潜力股精选

　　三六五网(300295)每股公积金1.43元

　　安信证券分析师陈天诚表示，三六五网成功实施第一期员工持股计划、员工业务积极性将提升，同时，公司成功中标互联网科技小额贷款公司，互联网金融业务再上台阶、业绩有望激增，而公司另一个金融产品安家贷成功联手中原，中原集团将力推与三六五网合作的金融产品，以上海、南京两城市为试点，为购房者提供涵盖新房、二手房等领域的金融服务。另一方面，三六五网装修宝业务模式调整，家居O2O优势明显。总体来看，公司互联网金融业务有望在新的一年实现大幅上涨，公司房产O2O、家居O2O以及社区O2O业务将随着区域的扩张而持续增长。

　　博彦科技(002649)每股公积金5.74元

　　渤海证券分析师齐艳莉指出，博彦科技公司目前正处于业务升级转型期，将逐步由传统外包服务商向综合解决方案提供商转型。为此，公司积极进行业务升级，逐步剥离人均单产、附加值较低的传统外包业务，加码布局人均单产较高的行业应用和决绝方案提供能力，如此前收购上海泓智布局金融IT业务，收购TPG布局互联网业务，收购PDL布局大数据业务等。未来公司仍将通过内部调整+外部扩张并举的方式进行业务升级，未来公司仍将有望积极在人均单产较高的金融、大数据及医疗等领域进行外延扩张，加速业务转型升级。

　　柳州医药(603368)每股公积金15.37元

　　国金证券(600109)分析师叶苏认为，柳州医药供应链延伸项目陆续开展，目前先后与十几家医院签订了战略合作协议，正在逐步从"配送商"往"综合性医药物流服务供应商"转型。其募投项目之一南宁中药饮片加工基地一期工程已经基本完成，各类中药饮片产能2万吨，预计能够实现5亿产值，目前中药饮片配送在公司的医药配送中占比很小，投产之后新业务拓展将加快。总体来看，公司是广西省内医药流通龙头企业，在省内的竞争优势非常明显，拥有丰富的区位资源优势，未来公司将在提升覆盖面的基础上探索各类新的商业模式，如物流延伸服务、第三方物流、电子商务等；看好公司拥有的区位资源优势，可拓展的业务领域较多。

　　长春高新(000661)每股公积金2.01元

　　海通证券分析师郑琴表示看好长春高新公司丰富的新品梯队以及转型医疗服务后利于新品推广，未来关注公司搭建生物制药技术研发平台及外延进展，未来也不排除少数股东股权问题或能以恰当方式解决。同时，公司也是二胎概念涉及公司之一。促卵泡素通过GMP认证，金赛重组促卵泡素填补了国产重组人促卵泡素的空白，相较目前国产的尿提取促卵泡素活性高、纯度高、性质稳定，具有绝对的产品优势和技术壁垒。金赛重组促卵泡素已在着手生长销售事项，预计2016年开始大规模销售。其市场需求大(2014年约有5.6亿市场)，有望乘二胎政策放开的东风，快速打开市场，新品市场放量表现值得期待。

　　普莱柯(603566)每股公积金3.58元

　　财富证券分析师刘雪晴认为，普莱柯公司在禽畜疫苗方面将以基因工程疫苗和多联多价疫苗为主要研发方向，全面升级现有疫苗产品。按研发周期可推算，2016年将是公司禽用疫苗集中上市的年份。公司猪用基因工程苗的代表产品有猪伪狂犬和猪圆环系列疫苗。预计2017年、2018年将是公司猪用疫苗集中上市的年份。由于2016-2018年是公司新品集中上市时间，因此预计公司业绩有望实现翻倍。总体来看，公司研发实力非常突出，疫苗新品在未来三年集中上市极有可能大幅增厚业绩。看好公司在诊断检测、宠物保健和皮毛动物疫苗领域的提前布局，以及技术交易平台带来的新盈利增长点。