春节前一周，全球市场涨跌互现。美元指数周三大跌，国际原油价格涨跌反复，波幅加大。美股则显现出V型反弹的态势。究其原因，首先，美联储发表鸽派言论，纽约联储主席杜德利表示，2015年12月以来金融环境显著收紧，若这种趋势持续下去，将给美联储货币政策带来压力，美元走强将伤害美国经济，全球经济将出现重大下滑；其次，1月美国非制造业PMI大幅下滑。多重因素叠加作用下，美元指数创下三个月来的新低。国内方面，周一开始，A股震荡走低，随后受到“中小创”成长股的强势回暖带动，股市出现快速上扬，各主要指数均出现反弹走势。但节前市场资金回流明显，流动性有所减弱，投资偏于谨慎。建议在操作上，各品种价格在低位震荡筑底过程中，仍可以用退位建仓的方式，分批少量买入。总体操作以组合投资为上，严控仓位，盘中灵活把握。

　　宏观方面，美国本周公布的经济数据整体表现疲弱，给美元指数带来不小的压力。其中，美国1月Markit服务业PMI终值为53.2%，创2013年10月以来最低；综合PMI终值53.2为%，创2013年10月以来最低。美国1月ISM非制造业指数为53.5，创2014年2月以来新低，而预期为55.1，前值为55.8。2月3日公布的ADP就业数据显示，美国企业1月就业人数增加20.5万，预期中值为增加19.5万；2015年12月数据从25.7万上修至26.7万。数据显示，ADP就业人数增加值已连续三个月超过20万。

　　欧洲方面，欧元区1月制造业PMI终值为52.3%，符合预期，较12月53.2%的水平略有放缓，但已经连续两年多高于荣枯分界线。制造业增速的放缓不足以令欧洲决策者担忧，反倒是通缩的状况更令人担心。德国1月制造业PMI终值为52.3%，为去年10月以来最慢增速，略高于预期。法国1月制造业PMI终值为50.0%，创出2015年8月以来的最低值，与预期持平。英国1月制造业PMI为52.9%，高于预期的51.8%。英国制造业PMI连续34个月保持在荣枯线之上。

　　综合宏观面、基本面和技术面分析，我们认为，国内股指、商品处于低位震荡筑底中，短期大幅下跌可能性不大，操作上继续以逢低买入为主。具体品种方面，CU1603在35800附近可逢低少量买开；ZN1603在13600附近可逢低少量买开；RU1605可在10000至10100逢低少量买开；RB1605在1820附近可逢低少量买开；AU1606在240至242可逢低少量买开；AG1606在3300附近可逢低少量买开；M1605在2420附近可逢低少量买开；Y1605在5600附近可逢低少量买开；A1605可在3400附近逢低少量买开；C1605在1950附近可逢低少量买开；P1605在4730附近可逢低少量买开；L1605在8500附近可逢低少量买开；PP1605在6200附近可逢低少量买开；J1605可在630附近可逢低少量买开；JD1605可在3150附近逢低少量买开；SR1605可在5350附近逢低少量买开；CF1605可在11300附近逢低少量买开；FG1605可在840附近逢低少量买开；TA1605可在4300附近逢低少量买开；MA1605可在1750附近逢低少量买开；RM1605在1920附近可逢低少量买开；股指方面，IF1602可关注2850至2900的买入区间；IH1602可关注1850至1900的买入区间；IC1602可关注5400至5500的买入区间。临近春节假期，行情震荡反复，投资者应注意严格轻仓，控制风险。