深康佳A(000016.SZ)股权争夺战的后遗症依然在蔓延，市场人士称，这家老牌彩电生产巨头有可能滑入更深的谷底。

　　一个月前的2015年12月15日，深康佳发布公告称公司副总裁万里波辞职。一直关注深康佳的世纪证券分析师张毅称，这表明公司内部动荡尚未结束。

　　自从2015年5月康佳董事会被中小股东夺权之后，被康佳内部戏称为“职业跳槽经理人”的刘丹执掌帅印。在部分康佳内部员工看来，刘掌权期间，对公司中高层进行大规模“清洗”，导致近半数业务骨干人心漂浮，康佳日常经营一度停摆。随着去年9月10日康佳董事长刘凤喜取代刘丹，接任代理总裁，“宫斗”已告一段落，然而，历时近半年的人事动荡加上经营不善，使得康佳深陷巨亏泥潭。

　　1月21日，本报记者致电刘丹询问当时情况，刘丹只表示“当时一些人事安排是否能够得到客户、供应商和团队的认同，的确值得考虑。”

　　生存，或死亡，已经成为横在老牌彩电企业康佳面前的一道难题。记者走访该公司上下游企业后发现，是赶时髦拥抱转型热潮，采用股权激励等激烈变革手法，还是回归到制造和供应链优势？留给康佳的时间和试错的机会已然不多。

　　而深康佳董秘吴勇军则对本报记者表示，目前公司经营情况正常，并没有应公告而未公告的内容，但吴勇军也坦承深康佳业绩下滑趋势或将持续，未来面临着不少挑战。

　　公司停摆

　　在张毅看来，对任何一家企业来说，中高层的人事变动给企业带来的伤害，往往是不可估量的。深康佳A在去年5月28日就经历了这样一幕，而且打开的还是持续半年之久的人事动荡。

　　在5月28日举行的深康佳年度股东大会上，中小股东“逆袭”董事会，通过二级市场增持的方式，一举拿下4个董事会席位，控制了董事会，证券市场一片哗然。6月4日康佳集团董事局主席选举中，没有彩电行业背景的张民被中小股东推举为董事长。

　　仅在20天后，被中小股东推到董事局主席前台的张民卸任，张因此被称作“康佳发展史上最短命的董事局主席”。原总裁刘凤喜重新当选董事局主席，而总裁一职则由多年前因业绩不佳出走的刘丹担任。

　　据一位深圳私募基金管理人介绍，刘丹2007年离开康佳，曾任多媒体平板事业部负责人。其时，康佳的液晶平板市场占有率从52%降到了27%。有人据此认为刘丹是康佳在平板时代的一大“罪人”。刘丹离开康佳后，去了京东方、宏基、惠科等多个公司任职，最长的3年，最短的几个月。知情者称，刘在上述公司任职期间，业绩平平。

　　对于康佳内部员工来说，那段时间感受最深的莫过于频繁的人事变动。据康佳集团多媒体事业部的一位中层管理人士透露，自刘丹上任之后，人事方面剧烈动荡。在任职不到1个月的时间里，多次人事“大清洗”导致近半数业务骨干发生变动，公司上下风声鹤唳，离职潮汹涌一时。不仅如此，新总裁在用人风格也摇摆不定，亲自任命的多媒体事业部总经理，上任两周被调离，另一位事业部副总经理上任1个多月也被免职。

　　“那三个月是一场噩梦，日常业务完全停摆，正常的经营节奏被彻底打破。”上述中层管理人士向记者抱怨。这种局面一直持续到9月10日刘丹被暂时停职，康佳集团董事长刘凤喜兼任总裁职务为止。

　　据悉，离开康佳后的刘丹并未消停，2015年11月18日，刘丹携新品牌再次亮相，这一次，他创建一个互联网电视品牌——梦牌。而记者调查后发现，梦牌电视的经营主体梦派公司创立时间为去年5月，刘丹是该公司的股东。很显然，在任职上市公司总裁期间注册经营同类业务的公司，刘丹的行为有悖于高管的职业操守，也违反上市公司高管的竞业禁止准则，损害了上市公司利益。

　　历史巨亏

　　经历董事会持续近半年的逼宫大戏终于落幕，不过，由于外部形势严峻加上人事变动带来的后遗症短时间内无法消除，康佳已然跌入巨亏的深渊，这无疑是康佳近年来遭遇的最大业绩危机。

　　2015年10月28日，深康佳A发布三季报，公告显示前三季度净利润亏损8.52亿，同比下降1891.14%。其中“人事震荡最频繁”的第三季度亏损尤其严重，当季亏损5.5亿元，同比下降17535.28%。

　　而造成巨亏的原因，吴勇军表示主要来自于两方面：一是从外部来讲，人民币贬值使康佳在几天内损失了“4个亿”。据深康佳公告显示，三季度的亏损包括汇率变动使公司6亿美元的净负债产生了约1.9亿元的汇兑损失，以及因退回节能补贴资金事项导致前三季度合并报表中减少了约2.22亿元的利润总额。二是从内部而言，康佳市场占有率下降，公司销售规模大幅下降而引起了产能闲置的成本增高。

　　数据也印证了这一点。最新市场份额数据显示，同城“兄弟”创维以20%的市场份额位居家电行业榜首，海信、TCL、长虹分别以18%、16%、11%紧随其后，康佳则以9%的幅度跌出第一梯队。而根据奥维云网提供的出货量数据显示，去年上半年，康佳彩电总出货量为230万台。同一时期，其他主力品牌厂商的出货量均高于康佳。其中创维达到420万台、海信为390万台、TCL为303万台、长虹则是280万台。

　　这也是康佳近年来最大的一次业绩危机，且短时间内难以消除。虽然持续半年已久的“逼宫大戏”终于落幕，董事会、中高层趋于稳定，但回归正常还需要一个“拨乱反正”的过程。只不过对正处于加速转型的家电企业来说，这半年的时间可能需要更激烈的举措来“挽救”。

　　而记者从康佳内部拿到的预估数字透露，康佳2015年业绩可能更“难看”，全年亏损很可能达到12亿-15亿元的历史新高。

　　阿里概念存疑

　　实际上，近年来，康佳围绕着智能家居和互联网化，进行了一系列的实践和探索，还积极与互联网巨头企业“联姻”，试图踏上通往未来的新路，并确立了要做“最懂互联网的彩电品牌”的定位。这一定位不仅获得了外界的认可，并从业务层面推出了中国首个智能电视运营平台，通过纵向、横向的生态打通，吸纳服务、内容等合作伙伴，利益共享，这与互联网与传统家电业融合发展的趋势是一致的。

　　事实上，虽然刘丹本人在接受本报记者电话采访时表示对与阿里的合作充满期待，“多多少少能给未来带来盈利”，但上述深圳私募管理人士指出，对家电企业来说，过去在硬件和技术上是轻车熟路，但一脚踏进互联网、社群和应用服务等新业务模式中，免不了要走一些弯路，或在合作模式中处于劣势地位。

　　2015年9月16日，康佳与阿里天猫宣布合作发展互联网电视业务，康佳负责硬件，天猫负责智能电视平台的内容及用户运营。当时康佳公告称，预计在未来3年内可获约10亿元运营收入分成和补贴。根据张毅的粗略计算，以康佳每年约300万台智能电视销量估算，对应单台ARPU超过100元，每一年有3亿多元的硬件外的额外收入。可以说，双方合作一方面有助于提高康佳电视销量，另一方面也有助于提升康佳未来预期收益。对家电业的收入模式转型有风向标意义。

　　根据协议，在接下来的36个月内，双方合作在康佳产销的智能电视产品中预装阿里巴巴家庭娱乐服务平台，包括YunOS 操作系统，影视、教育、游戏、音乐、电商、应用商店等内容，以及账户、支付等服务。其中，康佳负责智能电视的生产、市场销售、售后服务；天猫则主要提供软件技术支持以及电商资源支持。而智能电视售出后主要由天猫联合互联网电视牌照机构进行内容、应用和服务的运营。

　　无疑，不仅康佳方面对此次合作抱着极高期待，这也开创了家电与互联网企业合作的一全新模式。但看起来很美好的合作，可能暗藏着一些“玄机”。记者深入调查后却发现，双方间的合作并非顺风顺水。据东莞康佳基地的一位人士透露，当时康佳与天猫合同签订时未深思熟虑，由于中小股东意图拉升股价，很草率地签订了合同，从接触到签订合作协议，仅仅用了10天时间。双方间的责权利并不清晰，这为接下来的运营和服务、分账等买下了隐患。

　　对此，上述东莞康佳基地的人士向记者坦言，对于这样一份合作协议，康佳除了会有部分收益外，并没有占到便宜。比如内容和用户运营后台掌握在阿里手里，收入的数字又是一个黑匣子，不够透明，没有第三方的监督，很难保证收入数据的真实可信。据说自去年9月合作以来，康佳并没有分到一分钱。而且这种只卖硬件的合作方式，相当于将康佳每年的用户拱手“卖”给了阿里，对于未来康佳争夺智能家居互联网市场和完成互联网转型，是一种掣肘的效应。短期看有收入，长期则是战略上的“掏空”之举。

　　据康佳内部人士透露，正是因为以上原因，康佳未来可能重新审视与阿里的合作模式。