9日是上周五证监会宣布新股首次发行（IPO）重启后的首个交易日。当天，沪深股市“笑脸”迎新，连续第4天上涨，其中，沪指涨1.58%，站稳3600点，以3646点收盘，两市160多只股票涨停，成交放大至1.37万亿元。

　　对于A股发行史上第9次先暂缓后重启，9日股市第一反应之强超乎预期，似乎印证管理层关于“股市已恢复自我调节功能”的基本判断。融资和投资功能，是健康资本市场不可或缺的两条腿，时隔4个多月重新接上新股发行融资这条腿，这对苦候上市的企业是福音，对盼望“牛梦重温”的投资者也是好兆头。

　　“买股票送彩票”鼓励持股

　　上周券商股发飙，9日银行股接棒，A股连日来量价齐飞，原来都是为这次新股发行重启“暖场”。流通市值动辄百亿的金融股被撬动，显然是大资金有备而来，而与这次重启相伴而行的“取消新股申购预缴款”改革，则让过去动辄冻结资金上万亿的抽血效应成为历史，所有这些传递出一层意思：让投资者迎“新”而非恐“新”。

　　“以前按市值申购新股时得全额预缴款，许多股民因为账户资金余额不够而放弃申购，现在改成中签后才缴款，股民可以应购尽购，不浪费任何机会。‘打新’玩法改成‘货到付款’，意味着持有股票市值越多越有利，同时避免抽资申购造成市场短期失血现象。”南京证券研究所所长助理温丽君说。

　　今年6月初25家公司集中发行时，冻结资金峰值最高为5.69万亿元，如取消预缴款，则投资者仅需缴纳申购资金414亿元。当然，有资格申购的股民都加入新股中签摇号大军，肯定进一步拉低中签率。此前，今年发行的192家公司网上中签率平均只有0.53%。难怪有人开玩笑称今后新股申购，相当于“买股票送彩票”。

　　完善后的发行制度，最大程度体现公平性。华泰证券分析师张晨华表示，一级市场新股暴利来自二级市场溢价，既然二级市场投资者托举新股股价，那么，新股在二级市场溢价收益理应由二级市场投资者公平分享。以前，有资金专门打新，甚至有理财产品专工于此，这基本上属于只享受不付出。他同时提醒，临时冻结资金的抽血效应没了，但被上市公司募集走的资金仍实实在在，这一次仅公布年内有28家公司发行，募集资金总体有限，但今后发行闸门开大开小仍有不确定性。

　　18家苏企上市全国占一成

　　首批28家公司登上新股发行重启“头班车”，其中，江苏公司竟有5家，分别是拟挂牌上交所的井神股份、道森股份，挂牌深交所的华源包装、美尚生态和高科石化。记者9日从江苏证监局独家获悉，尽管有4个多月的暂停期，但今年前10个月江苏新增境内上市公司数量仍达18家，接近全国同期上市企业数的一成，其首发募集资金总额为89.36亿元。目前，全省上市公司数已和去年全年持平，全年超去年成定局。

　　创新科技类中小企业众多、上市公司后备资源雄厚的江苏，历来是企业上市的“大户”。别看去年只有18家企业上市，但数量已占全国的14%。截至目前，全省上市公司总数达270家，名列全国前茅。

　　“呼应经济转型升级和产业结构不断优化，江苏上市公司的行业结构正在改善，企业分属大类行业更为丰富。”江苏证监局副局长凌峰说，今年江苏新增上市公司计有主板8家、中小板2家、创业板8家，高新技术企业更青睐于创业板上市，其中，制造业公司虽占新增上市公司总数的78%，但相较于去年，所占比重有所下降。其他新增上市公司来自服务业、建筑业以及仓储业。而从地域分布看，67%的新增公司来自苏南，苏南企业仍为江苏企业上市主力军，不过，占比较去年略微下降。

　　温丽君认为，“偏制造业”和“偏苏南”，说明江苏上市公司结构仍不尽合理，亟需进一步改善。和深圳、上海、浙江等相比，江苏上市企业缺少在全国叫得响、引领未来产业发展的领军者。

　　直接融资“长袖”舞动有空间

　　发挥好资本市场直接融资功能，已成为全球成熟经济体创新发展、提升经济运行效率的重要手段。“十三五”规划突出转型和创新，资本市场直接融资无疑将承载更大的使命，因而，这次仅隔4个多月就重启新股发行，背后的紧迫性不言而喻。

　　当前，国内资本市场直接融资手段包括新股首次发行、定向增发、债券发行以及新三板等。温丽君介绍，截至9月，今年新股首次发行加上定向增发，合计融资不到1万亿元，债券发行规模达1.8万亿元，预计到年底所有直接融资规模将有3万多亿元。乍看数字不小，但和每年银行信贷10万亿元规模相比仍是小头。美国直接融资约占社会全部融资八成，银行间接融资约占两成，呈现如此“二八结构”，反观我们，则是“倒二八结构”，差距显而易见。由此可见，国内加大直接融资比重大有空间，同时也不难理解，为何股市还未完全复原，新股就急匆匆又上路了。

　　张晨华表示，重启新股发行，并非盲动。近期A股昂头向上，虽与管理层积极治市、大资金紧密配合有关，但前期在3000点下方跌无可跌也是事实。这说明，A股已从暴跌阴影中逐渐走出，进入自我恢复和自我调节的阶段，此时恢复新股发行将有利于增强市场活力，修复市场功能。券商两融数据也显示A股活力渐复。9月最低时券商融资业务余额仅9000多亿元，现在缓慢增至1.3万亿元。

　　本报记者 吉 强