周三“千股跌停”惨剧后，周四旋即上演了“全线飘红”的犀利反击战。面对着仅有50来家个股下跌、剩余全部普涨的巨大反差，还没从前一日暴跌中醒过神来的投资者更迷糊了：这到底是主力放点甜头出来进一步诱多的陷阱，还是宣告多头重整旗鼓再度发力的号角？

　　先观察一下量能指标。周三的那根中阴线是放量大跌，深沪两市总成交额高达1.17万亿，达到近期的一个天量指标，当日创业板市场成交为1748亿，也是今年7月份以来的一个天量。与之相对应的是，周四虽然走出了“N”形强力反弹，但两市的共成交额却只有8931亿元，这正是值得大家注意的缩量反弹——如果单纯从技术层面和交投经验来说的话，缩量反弹意味着跟风杀入的资金较少，股价很可能在反弹后继续下跌。

　　事实上，沪指反击至3250点上方之后，每向上一步都得不断消化越发庞大的解套盘和获利盘，尤其是站上3400点之后，距离上方3500至3600点的“国家队”抄底被套区就很近了，从这个意义上来讲，周三的跳水是一种警示，是对四季度行情最好的诠释，但尚不能因为那一根阴线而断言行情结束；同理，我们也不能在周四的缩量小阳线反击后，就立即欣喜若狂地得出“强力洗盘结束，重拾升浪无虞”结论。

　　“行情的节奏不是连续逼空式，而是震荡上行。指数在三季度成交密集区有较大阻力”。兴业证券首席策略师张忆东的观点颇值得大家参考。他认为，近期展开的“爱在深秋”行情，是在股灾后市场信心极度受挫的背景下开始的中级反弹，大家此刻已不能按上半年“杠杆牛市”时的背景面来预期行情节奏，而应按照存量资金为主、增量资金为辅的博弈环境来分析，“在上方密布套牢区的情况下，A股市场羊群效应明显，行情会一波三折，大涨几天然后稍微一跌，可能哗哗又做鸟兽散。”张忆东进一步指出，周三出现的放量暴跌异常行情，明确宣告最肥美的第一段反弹行情已经结束，开始步入“较多硬骨头”的第二阶段，“泡沫化资产配置的背景下，市场风格将保持明显的宽幅震荡特点，虽然总体来看行情还将延续，但是赚钱难度加大，行情的波动性加大，机会的选择难度增加”。

　　面对这种错综复杂的结构性市场节奏，或许只有通过加强交易节奏才能获得超额收益。正确认知此轮行情的性质，才能做好交易。在相对明确的时间和空间下，踩准节奏，在平淡的投资生活中寻找乐趣。

　　具体而言，类似眼下的剧烈震荡格局，正是甄别个股强弱的最好机会，那些在周三跟随指数调整，而周四很快就能够再度反弹收复失地的个股，往往是有资金呵护能够确保反弹趋势不改的，这些个股是可以持续低吸并稳定持股的；相反，那些指数上涨时它滞涨、指数调整时它加速下跌，而且出现反弹动作时也没什么大起色的个股，大家则应该尽快撤离。

　　记者 刘宁