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　　国庆长假过后，A股四季度行情值得期待。可喜的是，9月份，外汇局分别发放的合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)双双提速，这为A股市场再次带来活水。与此同时，部分业绩优异的基金经理，对年底行情已不再悲观，他们在小幅加仓的同时，也希望市场能够催生一波反弹。

　　QFII和RQFII双提速

　　外汇局数据显示，今年9月，外汇局发放的合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)新增投资额度分别达到55.27亿美元和66亿元人民币，较8月份分别增长31.75亿美元和11亿元人民币。分析人士表示，这意味着，未来共计约418亿元人民币(以9月29日人民币对美元汇率中间价计算)的投资额度有望驰援A股。

　　目前，外汇局累计审批QFII和RQFII额度分别达到787.69亿美元和4115亿元人民币。而数据显示，QFII和RQFII开户热情一直高涨，中登数据显示，8月份QFII和RQFII分别在A股新开立了12个账户和51个账户，其中，QFII在沪市开立8个，深市开立4个；RQFII在沪市开立25个，深市开立26个。分析人士称，A股经过前期大幅调整后，很多股票特别是蓝筹股的投资价值已经显现。

　　公募基金期待四季度反弹

　　在QFII和RQFII积极进场的同时，公募基金和私募基金对四季度市场的走势也开始谨慎乐观。中欧基金日前即表示，四季度或迎来反弹机会。在其看来，A股市场整体估值逐步进入合理区间，不少低估值蓝筹股，尤其是二、三线蓝筹股投资价值显现。鉴于市场价值发现功能正逐步恢复，一些估值较为合理的中盘蓝筹股逐步呈现投资价值，“估值”或可作为当下选股的重要标准。

　　而南方基金则认为，四季度有望否极泰来，触底回升。其逻辑在于，A股市场“去泡沫”已经比较彻底，除部分小盘股和题材股估值泡沫较大外，部分蓝筹股已经跌出价值。A股市场基本完成去杠杆过程，两融余额回到年初起点。当前市场杠杆风险总体可控，不必过度恐慌。考虑到大跌之后投资者信心恢复需要一段时间，未来一段时间大盘走势仍以震荡筑底为主。

　　部分私募小幅加仓

　　与公募基金乐观表态不同，一小撮私募基金则以实际行动向市场示好。北京晨报记者获悉，节前，便有部分私募基金人士表示，已开始逐步赎回前期配置的货币基金，腾挪出仓位，并逐步提升仓位，主要是加仓一些成长股。

　　据了解，部分私募基金近期将仓位从一成提升至三成至五成。机构加仓依旧是试探性布局，整体而言仓位依旧处于历史中位甚至偏低的水平。此外，还有业内人士透露，近期已有保险资金开始加强对绩优基金经理进行尽职调研，具备绝对收益潜力的基金将成为下一步投资选项。

　　北京晨报首席记者 王洁