大成基金:美联储年内加息概率仍大 QDII具配置价值
- 发布时间：2015-09-28 19:48:59 来源：经济参考报 责任编辑：罗伯特
虽然美联储9月17日宣布维持利率不变，但投资者对年内加息与否仍充满疑虑。大成标普500等权重基金经理冉凌浩分析，美国12月加息的概率还是很大，对美股、港股未必形成打击。
他认为，美联储加息主要理由有两方面。首先，此前美联储曾重申，希望看到“就业市场进一步改善”后考虑加息时间。而今年美国的就业数据表现较好，8月美国的就业率为5.1%，大幅优于5.5%的预期，显示出美国经济开始好转，劳动力需求市场开始复苏；另一方面是核心通胀。近年来，美国的CPI一直处于2%以下，美国8月CPI环比下跌0.1%，为今年1月以来首次下降，8月核心CPI环比增长0.1%，符合预期，而核心CPI同比增长为1.8%，低于预期的1.9%，中期通胀率有望达到2%。另外，此前的加息行动可能受到新兴市场的牵制——今年8、9月份全球市场比较动荡，美联储对中国汇率变动的影响也有所担忧，但金融市场的动荡不一定会持续到12月份。
整体来看，冉凌浩认为，美联储年内加息的可能性仍然比较大。不过，加息的速度也不会很快，按照美联储给出的利率指引，到2018年利率可能达到3%以上，其实从历史水平来看也只是中值偏高水平。
冉凌浩称，加息对美股而言未必是坏事，因为加息通常意味着经济好转，上市公司利润增速也会加快。作为长期跟踪美国股市的专业投资者，他总结，美股走势主要与企业盈利和宏观经济密切相关。他说：“根据历史规律，美国加息后短期市场以走跌为主，但就整个加息周期来看，通常美股的表现都是向上的。当然，目前宣布暂不加息对美股短期也有一定促进作用。”
针对很多人关注的港股走势，冉凌浩认为，港股的资金面一般受美国影响，而基本面却是受国内影响，但实际上港股向来不缺乏资金。目前看来，港股已经跌至历史最低水平，甚至低于2008年金融海啸时的估值水平，预计港股下行压力不大。由于看涨美股和港股，再考虑到汇率变化，下半年QDII比较具备配置价值。
