利空出尽，A股将迎反弹？来自多方面的积极信号或许正预示着A股新风向。本周一沪深两市上演普涨行情，权重、题材先后发力，助沪指与创业板指数双双突破了20日均线，这可是自8月以来难得一见的积极现象。而且，两市成交量较前一个交易日有所放大，纵然量级并不算大，但诸多信息也显示出场外资金已开始扭转熊市思维，积极入场挖掘超跌主题的投资机会。

　　●南方日报记者 郭家轩

　　沪指站上3150点

　　受美股下跌以及临近国庆小长假影响，周一A股三大股指全线低开，不过市场并未持续弱势行情，随即多头开始反攻，引领指数震荡上行。最终沪指大涨近2%，成功站上3150点；而创业板强势依旧，在题材股的发力下，指数不断上攻，大涨近5%，收复2000点大关。

　　当日板块方面，基因测序、医疗器械服务、旅游、国防军工等大幅领涨，两市仅有银行板块下跌。其中，航天军工板块强势，航天通信、中航机电、北方导航、航天动力、中国卫星、光电股份、四川九洲等11只个股涨停。同时旅游餐饮板块也表现活跃，国旅联合、中青旅、云南旅游等9只个股涨停。

　　市场经历了周一大涨之后，虽然成交量能没有大幅提升，但是市场的气氛再度活跃，为继续反弹打下了较好基础。而且，短期市场震荡上行反弹的走势比较明显，甚至不排除周二再度站上3200点整数关口的可能性。就创业板而言，如果能够突破前期高点，则表明有继续上攻动能，如再度遇阻，那么底部或许还会继续震荡。

　　经历了近两个月的维稳举措，以及去杠杆进程临近尾声，A股已逐步企稳。当前，困扰沪深两市的还在于成交量，成交量低迷导致蓝筹股的动能不足，这制约了指数的反弹幅度。后期市场要想出现更好的反弹，后续资金进场的速度尤为关键。

　　从周一资金流向数据来看，上午沪市主力资金净流出7亿元左右，午后资金快速回流，主力抢筹明显。而且，相比于国内资金的谨慎，继上周沪股通外资流入抄底之后，周一沪股通资金也再度出手，虽然量级并不算大，但连续多日的净买入显示出外资对A股的信心。

　　主动“杀跌”动能开始衰竭

　　“场外配资清理进入尾声，股市杠杆率已明显下降，场内资金离场压力边际上也在减小，而且沪股通已连续五天净买入，表明A股已有较强的吸引力，风险偏好高的场外资金已开始入场。”万联证券高级投资顾问古振华告诉记者。

　　而且目前成交缩量也在一定程度上反映了主动性“杀跌”动能已开始衰竭。数据显示，目前两市成交量维持在5000亿至6000亿元之间，场内融资余额已降至约9300亿元，且机构仓位普遍不高。

　　对此，也有多名较为乐观的券商分析人士直言，本周内A股极有望突破3200点，迎来一波小级别反弹，上涨区间将会在3300点至3400点之间。但也有相对谨慎的观点指出，目前A股继续缩量，透露出9月依然是调整筑底之月，而在配资清理完毕的10月份或将是爆发时刻。

　　数据显示，大盘经过8月下旬的大幅杀跌后，市值估值中枢已不断下移，上证50成份股的平均市盈率在8.5倍，股息率达到3.66%，市值最大的银行股更是大面积破净，这意味着大盘深跌空间已不大。

　　值得一提的是，尽管当前市场量能不足，但作为特殊主力的产业资本却在暗中大举扫荡筹码，这无疑在弱势中增添了市场信心。据统计，8月20日至9月20日，沪深两市共有731家上市公司重要股东增持自家公司股份，共涉及资金约615亿元。涉及增持股东人数1583人，增持自家公司股份累计43.56亿股。

　　市场人士指出，如此大力度的增持，在2008年底的时候出现过，随后便迎来了2009年的一波小牛市；而且产业资本在行情低迷下大举增持个股，确实说明A股估值见底的味道较浓。

　　适当参与波段交易

　　目前市场上已出现积极信号并不止于此。

　　从当前市场的外部环境来看，可以说A股短期已迎来了较为友好的经济、政策以及资金面环境。外围市场，美联储延迟加息，让人民币贬值压力得以减轻；同时，美国经济复苏不够坚实，中美两大经济体的合作对美国重要性上升，此次中美首脑会晤可能会给市场带来较多的利好。

　　就宏观经济基本面而言，古振华分析指出，此前市场暴跌反映的是对经济硬着陆的预期，但是反映实体信用风险的企债信用利差维持在较低水平以及反映宏观流动性风险的国债期限利差依然陡峭，说明经济硬着陆的风险并不大。

　　而且，最近以猪肉为首的农产品价格展开回调，9月CPI环比涨幅或有所回落，这意味着央行宽松政策以及稳增长的财政政策可以更加灵活主动。

　　反过来看，困扰市场阶段性“利空”也正在逐步消退。兴业证券研究所副所长、首席策略分析师张忆东指出，近期清理场外配资所导致的被动“杀跌”动能已显得很弱。

　　“根据此前时间表，场外配资会在9月底绝大部分清理完毕，10月份将全部清理完毕。不过，现在证监会已不再提及时间表，反而采用了更具建设性的处理方式，”张忆东表示，也就是，要求各证监局应当督促证券公司不要单方面解除合同、简单采取“一断了之”的方式来清理信托配资；可以采取将违规账户的资产通过非交易过户、“红冲蓝补”等方式划转至同一投资者的账户，或者取消信息系统外部接入权限并改用合法交易方式等方法处理。

　　短期来看，“中秋前后A股有望震荡反弹，投资者可以适当参与波段交易。”古振华建议。