“昨日的走势和6月底央行息准‘双降’之后的次日大盘走势几乎如出一辙，看来大盘还要继续探底。”昨日收盘后，股民杨先生在朋友圈上感慨地写道。

　　受央行息准“双降”消息影响，昨日大盘微幅高开，随后急速跳水，午盘一度拉升近3100点，但临近尾盘再度下挫，截至收盘，上证指数跌1.27%报2927点。那么，超预期的“双降”能拉动A股“2时代”大盘？股民后市如何操作？

　　A股高开又低走

　　在股市连续大跌后，前日下午，央行宣布再次息准“双降”。虽然对于降息降准的预期已经存在，但是在周二发布的降准决定还是出乎意料，尤其是“双降”公布后欧美股市等外围市场的大涨，坊间更是一片欢腾。“央行降准降息一般都在周末，此时宣布‘双降’，真是一场及时雨，可以解决股市的燃眉之急了。”股民张女士闻讯之后激动地说。

　　但是超预期的降准并未能拯救大盘走强，昨日A股走势一波三折，高开低走，围绕3000点上下激烈争夺，振幅达8%。

　　开盘5分钟后，国防军工、有色金属等板块集体杀跌，沪指快速下跌并一度击穿2900点关口。10时40分左右，沪指跌逾3%下探至2850.71点全天最低位，同时深证成指盘中击穿万点大关，令市场唏嘘不已。

　　午后开盘，两市股指快速拉升。在银行、保险等板块牵引下，盘中一度大涨近百点，重回3000点上方。这种盛况没维持多久，正当股民欢欣鼓舞，进场抄底时，大盘却“变脸”了。14时13分，伴随着地产、券商等板块冲高回落，沪指涨幅收窄，再度失守3000点，尾盘几经挣扎，最终下跌报收。截至收盘，沪指报2927.29点，下跌37.68点，跌幅1.27%；相比之下，创业板指跌幅最大，最终止步1890.04点。

　　虽然沪指昨日高开低走，但央行息准“双降”之后还是大盘带来了可喜的变化：股市流动性危机得到了极大的缓解，昨日跌停个股少了，涨停个股明显增多，金融和央企改革板块开始活跃，A股量能则较上一日明显放大，两市成交共计8940.24亿元，A股开始显示企稳的迹象。

　　资金趁利好出货

　　而昨日央行再度息准“双降”之后，股民最担心的事情还是发生了：大盘高开低走，与上次央行“双降”大盘走势如出一辙，让不少欢呼雀跃的股民心凉不已。

　　“A股从来不把利好当利好，总是利好出尽是利空的来对待的。央行‘双降’，欧美股市等外围市场的大涨，A股却依然是高开低走，并且收盘还有近700股票跌停，这太打击股民的信心了。”“连这么多利好都不行， 资金纷纷慌不择路地出逃，究竟要怎么样才能让股市止跌呢？”“3500点和3000点接盘的全被埋了。哪还有人气？”昨日，南宁各股民群里议论纷纷，股民们吐槽一片。连续大跌的A股让市场信心不断下挫，对于股民来说，没有一颗强大的心脏，只怕是难以承受。

　　而要论最郁闷的，无疑就是昨天早盘进场“抄底”的股民了。“大盘已经跌了25%，按理说可以抄底了，结果碰到资金趁利好出货，抄底抄到了半山腰，今天买进的股票跌停了。”昨天收盘后，股民李先生满肚子的苦水。李先生告诉记者，从8月初他一直空仓，躲过了这几天的暴跌，央行前天宣布“双降”，他觉得抄底的机会来了。昨日开盘，李先生买进股票后不久，大盘就冲高回落走低，他买进的股票股也一路下探，到了午后更是封死跌停。“今后抄底要多个心眼了，主力资金往往趁利好出货，一不小心就挨‘站岗’了。”李先生这样哀叹。

　　创业板估值过高

　　继上周五和2000多只个股跌停后，昨天A股又有700股跌停，一些资金纷纷趁着利好出货。那么，究竟哪个版块资金加速逃离股市？

　　从资金流向来看，银行、保险等板块成为热钱追逐的焦点。据Wind资讯，截至午盘，Wind行业指数有8个板块资金净流入，银行净流入资金8.14亿元，保险净流入2.97亿元。与此同时，软件、工业机械、基本金属均净流出超10亿元，概念板块央企改革等少数板块资金净流入，而创业板资金流出做多，创业板指昨盘中一度下探至1875.03点，跌幅逼近6%。

　　“前两天2000多只个股跌停，许多资金根本没有机会出逃。昨日央行‘双降’的利好消息，刚好给了这些资金出逃的机会。”华泰证券分析师卢宏峰认为，银行股、保险股等金融股，港口、机场等交通设施股已经跌破净值，进一步下跌的空间已不大，昨天金融板块强势反弹，已经有资金在持续买入。出逃的资金主要是创业板，而对于创业板小盘股、业绩微利股等品种来说，他们的估值泡沫依然明显，主要是因为他们目前的动态市盈率仍然高企。在此背景下，此类个股仍然是市场的风险源泉，也是市场的调整源泉。目前，市场还处于激烈搏杀阶段，建议股民最好继续场外观望，等待局势明朗、趋势形成再布局股票选择投资。

　　“双降”努力拉大盘

　　面对如此非理性下跌的市场，大多数机构认为，弱势格局难改，后市仍需高度谨慎，空仓和降低仓位避险为目前行情的上上策。兴业证券认为市场底仍在探寻过程中，在当前市场信心崩溃，预期极度悲观的背景下，监管层维稳组合拳对症下药，有助于阶段性止住汇率波动和股市的反馈，并且通过一些“应急式”救市手段，如“国家队入市”、期指降杠杆以限制“做空”等，让市场在相对低位形成一个阶段性底部。

　　渤海证券认为“目前A股的点位并不安全”，未来还有再度下调的空间。前天监管层再度出手相救，有利于市场短期出现反弹，但目前A股估值依然高估，基本面存在恶化的风险，流动性环境也受热钱流出的影响出现从紧趋势，因而基于审慎的态度，建议投资者进一步降仓，等待估值的回归和市场波动率的下行，以及价值投资时点的到来。

　　海通证券认为，央行两个月内两次降准降息，中长期看有利于实体经济恢复，有利于增强股市信心，然而由于短期市场情绪受到较大打击，筑底之路难一帆风顺。

　　华泰证券首席金融分析师罗毅则认为，普降雨露均沾，定向降准进一步支持小微企业和三农，为实体经济输送“奶水”，央行此次出手保守估算可以释放流动性7000亿元以上。人民币贬值预期和资本流出压力下，市场流动性有所趋紧，银行间利率小幅上行，此次降准更多是备足弹药，对冲风险。

　　股市维稳最新举措——

　　股指期货8月26日早盘小幅高开后，多空展开激烈博弈，期指集体冲高回落，中证500远月合约IC1510被不明资金砸盘，再度收盘跌停。164名客户因8月26日的交易行为触及监管“底线”，被中国金融期货交易所（简称中金所）采取限制开仓1个月的监管措施。

　　中金所26日收盘后发布通知称，对152名单日开仓量超过600手、13名日内撤单次数达到400次、1名自成交次数达到5次，共计164名客户采取限制开仓1个月的监管措施。

　　为抑制市场过度投机，防范和控制市场风险，促进股指期货市场规范运行，中金所于8月25日发布《关于股指期货异常交易监管标准及处理程序的通知》，进一步加强对股指期货市场异常交易行为的监管。上述164个客户在昨日交易行为违反了通知的相关规定，中金所随即对其采取了监管措施。

　　中金所表示，将继续坚持严格监管理念，认真履行自律监管职责，及时发现市场异动并采取坚决措施，对各类违规行为坚持发现一起查处一起，维护“三公”原则和市场的规范运行。

　　昨日是中金所实施系列措施抑制期指过度投机的首日。市场人士指出，从当日市场走势看，中金所系列新政取得初步成效，“在A股昨日波动如此巨大的情况下，股指期货的成交量下降了，未来几天，随着期指非套期保值持仓交易保证金标准分步提高，相信期指运行将进一步平稳理性。”