脱离了“国家军”证金公司庇护的第一周，独自表演的A股市场显然力不从心，在新伤旧痛的集体发作之下，各大指数全周均出现大幅下挫。截至周五收盘，沪指全周大跌11.54%，市场信心再度受到重挫。

　　□行情

　　“V形反转”+“王的盛宴”

　　就全周走势来看，本周一、周二大盘几度试探4000点，但迟迟未突破。本周一两市实现开门红，虽然过程颇为艰辛，但在入市资金的推动下，沪指上演V形反转戏码，尾盘收涨0.71%剑指4000点。

　　随后，沪深两市在周二就上演了深度跳水的惊险一幕，指数在上攻4000点之后节节回落，连失3900和3800点两道整数关口。

　　周三股指再度超跌反弹，上演V形反转，重返3700点。

　　本周市场的后半程走势令投资者心痛。大部分行业都是资金净流出。周四再现了“交割周周四移仓偏空”的历史规律，两点半后出现明显的砸盘。当日三大股指期货的贴水基本抹平，周五继续下跌，阴包阳跌破整理三角形支撑线。

　　但与此同时，证金概念股集体上演“王的盛宴”，被市场戏称为“王的女人”争相斗艳。尤其是8月19日晚间，“王的女人”的争夺战仍在继续。包括“工、农、中、建”四大行、东方财富、卫宁软件、小商品城等几十家上市公司披露了证金汇金持股明细。

　　各大指数跌幅均超10%

　　整体来看，本周在新伤旧痛的夹击下，各大指数均出现较大幅度的调整，跌幅均超过10%。前期二次筑底时的3600点政策底宣告失守，其旧伤主要为市场估值较高，年初预期太乐观。而新痛则是，近期亚洲货币兑美元纷纷贬值，引发货币战争的想象，推升市场的避险情绪。

　　至此，沪指周跌幅达11.54%。深成指全周跌11.48%，中小板指与创业板则分别下跌11.44%、12.42%。

　　从具体行业看，全周板块普跌。其中国防军工、传媒、建筑板块跌幅较大，均超16%。本周前期涨幅较小的银行板块相对抗跌，本周下跌7.29%。

　　□分析

　　数据和政策制约市场

　　整体来看，市场信心较为脆弱，本周新增变量是汇率因素的持续发酵，外围环境变差，全球风险偏好整体下降，避险需求明显提升。经济数据持续走低和政策落地之间产生了错位，加剧了资本市场对经济的担心，存量市场博弈非常明显。天治基金研究发展部副总监、基金经理尹维国表示，制约市场的两大因素集中在数据方面和政策方面。

　　数据方面，8月财新制造业PMI预览值环比下滑0.7个点至47.1，创2009年3月以来新低，远低于市场预期的反弹至48.2，连续两个月下滑。

　　政策方面，证金公司明确表示不会进一步干预二级市场，持有的股票转为长期资金，资本市场对救市导向产生一定怀疑。证金公司依照证券交易所相关规则，通过协议转让方式向中央汇金公司转让了一部分股票，由其长期持有。

　　市场信心不足致大跌

　　最近市场出现了连续两天大跌，周五勉强收在3500点之上。对此，南方基金首席策略分析师杨德龙认为，现在是一个很微妙的点位，说明大家对“国家队”的救市资金还是有一些期待。市场并非缺乏抄底资金，而是需要外力来推动，比如央行降准就能对扭转走势起到帮助。

　　杨德龙强调，如果只是靠市场寻底可能还会往下跌，但估计后市还是会下探到一个底，跌破3373点的可能性不大。如真的跌破，市场悲观情绪会更严重。

　　杨德龙认为，目前市场走势非常差，主要原因是投资者对后市缺乏信心，而市场缺乏利好消息的刺激。

　　京华时报记者 敖晓波