忍耐也是一种操作
- 发布时间：2015-08-08 10:32:05 来源：金陵晚报 责任编辑：罗伯特
□边风炜
（国泰君安上海分公司研究总监）
本周指数反复震荡，短期市场陷入“乒乓球”式的拉锯行情中。多方对政策的依赖越来越大，进入逢低有抄底，追高无人问的格局；空方则更多从估值、市场化的程度来考虑，但很多看空机构当下仓位已基本降低，因此真正做空筹码也不大，市场就在这样一个上有密集套牢，下有政策强力看多的环境下进行“乒乓球式”的来回震荡。
正像我们之前所说的高处皮球掉落后会有多次反弹，但最好的时机应是等待皮球完全贴地后再慢慢把它捡起，在这之前，保持耐心恐怕是投资者当下最需要的。
此时我们冷静地来预判市场见底可能会出现的一些客观现象。
首先是等待H股企稳，美元加息等因素导致近期外围市场动荡不小，而H股若不能重拾升势则A股的金融蓝筹很难见底，金融不见底则指数难企稳；
其次是等待两融见底，当下两融余额为13000亿元，而2014年底两融不足7000亿元，2015年后攀上万亿。随着市场操作难度的加大，融资盘逐步退出概率很大，因此耐心等待两融见底，届时个股的抛压才会真正见底，个股的底部也就呼之欲出了；
最后是等待成交见底，俗语说地量见低价，但当下沪市日4000余亿的成交金额恐怕还不算真正地量。很多投资者利用政策底不断尝试差价短线交易，按历史经验，一般阶段性底部的成交约是高点成交的30%左右，因此预计沪市3000亿元左右将是一个阶段性地量标准，届时换手见底表明人气亦见底了。
以上三个客观见底数据不以指数为判断依据，不以情绪为左右，因此可以作为投资者的参考。当这些事情发生时底部也就自然出现了，届时无论是3400点、3000点抑或更低，都将是一个不错的中期介入的机会。耐心等待，观赏“乒乓球行情”，忍耐也是一种操作。
