周四早盘，沪深两市双双大幅低开，沪指开盘后短暂下挫一度跌2%，最低跌至3614.74点险失3600点，之后一路振荡回升盘中上3700点，10点40分左右开始回落，临近午盘有拉升动作但最终收跌；午后开盘，沪指振荡翻红上3700点后下挫，2点左右开始振荡回升，截至张涛茨茏吆臁０蹇樯希新能源汽车、锂电池、西藏板块昨日较为抢眼；成交量上，创自5178点上方调整以来新低，两市逾80股涨停。

　　截至收盘，沪指报3661.54点，跌33.03点，跌幅0.89%，深成指报12421.85点，跌102.84点，跌幅0.82%，创业板报2480.93点，跌21.11点，跌幅0.84%。

　　沪指跌近1% 成交大幅萎缩

　　成交量方面，沪市成交3575.2亿，深市成交3496.2亿，两市共成交7071.4亿元。

　　昨日A股走势依然萎靡不振，沪指全日基本维持在前日收盘点位下方弱势振荡，最终小幅收跌0.89%，报3661.54点，失守5日均线。成交量大幅萎缩，两市合计成交7071亿元，行业板块涨少跌多。

　　工信部数据显示，2015年7月，我国新能源汽车生产2.04万辆，同比增长2.5倍。2015年1—7月，新能源汽车累计生产9.89万辆，同比增长3倍。受此影响，新能源汽车和锂电池概念股昨日狂飙，资金大幅流入。凯恩股份、众和股份、金瑞科技、比亚迪等近30股涨停。

　　对于后市大盘走向，大摩投资认为，目前投资者情绪仍不稳定，近期市场成交量也印证了这一点。以市场目前的量能状态无法支撑指数持续地上涨，特别是将面临密集的均线阻力以及套牢盘压力。短期市场情绪预计仍将以谨慎为主，市场可操作性不强，操作上建议投资者短期还是控制仓位，等待市场量能有效放大之后再选择进场。

　　海通证券认为，市场信心恢复需要时间，借鉴以往历史经验，政策底后都会振荡确认市场底，市场底往往伴随成交量显著萎缩，最终成交量将萎缩到前期高点的30%至40%。目前A股成交量仍可能进一步收缩。

　　对于后市操作策略，天信投顾表示主要有四条思路，第一，对于近期持续上攻的板块，尤其是以国企改革、军工等为主受到政策预期的板块，仍旧处于强势之列，短期可继续看高；第二，对于近期有一定的涨幅，但是没有政策预期的板块或者个股，建议减仓；第三，对于有政策预期，且业绩持续增加的板块，可择机加仓，如环保等；第四，前期已经爆炒，且近期已经跌幅较大的板块，现在并未出现明显止跌的，建议减仓。

　　广州万隆认为，区间振荡仍将是未来一段时期的行情主基调，那些被主力资金调出、前期股价涨幅严重透支未来业绩的个股，或将继续下跌；而那些主力运作周期未结束，有大股东增持、回购、员工持股、股权激励等，产业资本运作积极的低价中小盘个股，则有望延续上涨，这也是近日涨停板的主力军；此外，部分国企改革、制造业升级、区域经济等主题，由于重要政策节点临近，刺激催化因素增加，也有望出现结构性布局机会，投资者不妨在振荡低点分批潜伏。

　　巨丰投顾认为，军工和国资改革两大投资主题依旧是推动市场向上的原动力。总体看市场将逐步企稳，投资者可逐步中线布局中报预增及国资改革题材股，此外对于经济刺激计划受益的“一带一路”、特高压、基建等板块，要加以重视。

　　盘面浮现出三大新的特征

　　尽管股指以低开高走方式避免了黑周四“魔咒”，但盘面却浮现出了三大新的特征，这或揭示了A股行情已由前期增量资金推动，到现在存量资金博弈的巨变。而存量资金博弈的特点便是此消彼长的结构性，这也意味着后市行情或有更极端的分化现象。

　　当前盘面第一大特征便是涨停股减少，而跌停股持续涌现，这说明市场做多力量减弱，而空头力量则暗中加强。从盘面来看，中报暗淡、股价虚高与还未跌透类个股，成为空头砸盘主力军。因此在个股杀跌仍汹涌下，对涨幅巨大、业绩透支、筹码松动、未跌透与主力出货股票，我们务必逢反弹出局。

　　其次，周四两市量能进一步萎缩，说明存量资金博弈明显，增量资金已大幅放缓。据统计，上周A股新增投资者数量34万，创5月公布该项数据以来的最低水平，且持股投资者比股灾前大幅减少30%，市场交投清淡。

　　最后，3600点一线是7月初国家队救市成本线，据统计动用的金额达1万亿以上，这也是股指近期欲跌还涨的内因。但国家队只守不攻，这又让空头有可乘之机，也让资金逢反弹出逃。而在上有压力、下有支撑的特征下，多空双方都不敢轻举妄动从而让市场低迷。

　　基于上面三大特征，A股存量资金博弈将让行情现更极端分化现象。那些主力运作完毕、不具备业绩高成长的个股将持续颓势，而那些具有产业资本积极运作与主力大举抄底的品种，则有望在弱势振荡行情中持续爆发，成为投资者最佳避风港品种。

　　次新股概念逆势“四连涨”

　　近期市场缩量整固，次新股概念却逆势获关注，吸引大量资金入场博弈，近四个交易日来wind次新股指数连续上涨，累计涨幅接近7%，昨日其中成分股中更掀起涨停潮，20日个股联袂涨停，占据全天A股涨停股数量的两成以上。值得注意的是，近两周来次新股板块成交额始终维持高位，区间放量明显。

　　尽管前日大盘走势跌宕，但次新股指数全天维系强势。早盘次新股指数低开后振荡上攻，翻红后继续上扬形成全天第一个上涨高峰；午后涨幅回落，下午两点之后重拾升势，最高时涨幅一度超过6%；尾盘涨幅收窄，最终将单日“战果”锁定在3.75%。

　　成分股中，东方新星、多喜爱、合纵科技、绿城水务等20只股票携手涨停，惠伦晶体、索菱股份、众兴菌业也涨势不俗，分别达到9.35%、8.98%和7.32%；整体上，正常交易的84只成分股中，前日上涨的有68只，涨幅超过2%的有54只；吉祥航空、浙江金科跌幅较大，分别为4.70%和4.06%。

　　广证恒生认为，前期市场激烈调整，部分优质次新股遭到错杀，超跌优质次新股投资确定性强、股价弹性高；此外，6月底至8月次新股密集送转吸引增量资金关注，叠加中期高送转效应，未来依旧具备上行催化动力。

　　期指贴水收窄 A股曙光乍现

　　周四上证指数围绕着5日均线横盘振荡，次新、军工、国企改等人气板块宽幅振荡，投资者观望情绪有增无减，沪指成交量跌落至3575亿，刷新了调整以来的新低，持股者与持币者已进入动态平衡的阶段，上方套牢盘已倾向于锁筹待涨，市场随时会出现空头陷阱，再度向上反攻。

　　早盘军工、国企改革大幅低开严重挫伤了市场人气，沪指低开至平台底部使次新股受到获利盘打压。盘中，锂电池、新能源主题整体走强，近30只相关个股涨停，在集聚人气的同时也抽离了其他板块的资金。在市场成交量极度低迷下，各题材间所形成的跷跷板效应，反而加重了前期龙头品种回落的速度。午后次新龙头股超跌反弹并重新封死在涨停板之上，上证指数自3650点附近止跌回升，IF1508合约反弹至分时左侧高点附近。从以下几个方面来看，市场已存在超跌反弹的契机。

　　1.IF1508合约贴水继续收窄，尾盘跳水的情况也有所改善。7月份国家就曾通过将期指转为升水吸引机构投资者进场，并且取得了良好的效果。

　　2.在连续多日宽幅振荡后，市场跌停板数量迅速减少，快进快出的短线资金因市场缺少赚钱效应已经离场，跟风盘减弱降低了次日国家队护盘的压力。

　　3.基金、自营盘、国家队等市场主要多头力量保持锁筹状态，上方套牢的散户以及短线交易的游资是市场抛压的主要来源，跌停股减少表明看空后市的散户投资者基本止损离场，向上推动的阻力已经减弱。

　　综合东方财富网、《中国证券报》、天天基金网

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　　振荡市避险黑马蹿红南方理财金H今年收益领先

　　本报讯（记者 朱华）A股市场动荡未明，场内基金迅速蹿红，巨量场内资金正源源不断涌入货基避险，其中，南方理财金H的规模从7月21日的7亿快速激增到8月4日的29亿，短短两周时间规模增长了三倍。

　　wind数据显示，截至8月4日，南方理财金H今年以来净值增长率2.47%，最新7日年化收益率达到3.627%，出色的业绩在13只场内货基业绩居于前列。

　　作为新型的场内交易型货币基金，理财金H可谓动荡市避险黑马，是一种直接可以在股票账户上购买的货币基金，可以实现投资股票的无缝衔接，即买入当天开始享受收益，卖出日资金即刻到账就能买股票和其他产品。

　　“货币基金投资成本低、资金流动性强、安全系数较高，在振荡市中成为投资者灵活应对市场变化的良好现金管理工具。在市场低迷时，投资货币基金可以享受低风险收益；一旦股市好转，投资者也可适时将之转换成其他产品”，一位业内人士表示。

　　投资者只需具有上海证券交易所A股账户或证券投资基金账户即可购买南方理财金H，理财金H 场内有两种购入方式，一种是申购，一种是二级市场买入，场内申购赎回代码：511811，二级市场交易代码：511810。理财金H的买卖起点100份起，不足需一次性申报；申赎起点10份起，超过10份需为10份的整数倍。理财金H的收益是满百支付，并非每日结转。T 日申购份额，T+2 日可赎回或卖出；T 日买入的基金份额当日可赎回或卖出。

　　南方理财金的基金经理夏晨曦认为，南方理财金将适度降低组合久期，适度维持一定的杠杆水平。