最终，问题还是归结到了钱上。

　　在培生集团(Pearson)选定了它认为会成为英国《金融时报》负责任东家的各收购方、并考察过它们对编辑诚信的尊重之后，最后就剩下德国斯普林格集团(Axel Springer)和日本经济新闻社(Nikkei)两家中哪一家会支付更高价钱了。上周四下午，在最后一刻的戏剧化情节中，日经新闻胜出。

　　除了培生集团结束对英国《金融时报》58年的所有权这一令人震惊的消息，加上有关日经新闻会如何对待新资产的尖锐问题之外，8.44亿英镑的价码也令有的人大吃一惊。

　　10年来，新闻业务一直处于洗牌状态，旧的品牌不断衰落，新的数字化品牌不断崛起。然而，1888年成立的英国《金融时报》卖出的价钱，却堪比互联网初创企业。

　　这个价码不仅很说明英国《金融时报》自身的质素，还反映了新闻出版界的风云变幻。一家关注商务、吸引专业读者、仍在扩张的高品质英文出版物，价值稳步增长。杂志可能会走向末路，聚焦大城市的报纸也可能衰落，然而全球商务新闻和评论将永远是香饽饽。

　　英国《金融时报》上次易主是在1957年，当时由考德雷(Cowdray)家族持有的培生集团，斥资72万英镑买下了这家伦敦金融城(City of London)报纸的控股权。经通胀调整后，该交易对英国《金融时报》的估值为6000万英镑。

　　那时候，英国《金融时报》规模较小，互联网也还是几十年后的发明。但该报在增长，其8.4万份的发行量是之前8年增长40%的结果。

　　上周日经新闻支付了上述价格的14倍，收购了拥有73.7万印刷和数字订户、然而经通胀调整后盈利仅大约两倍于1957年水平的英国《金融时报》。美国分析师肯-多克托(Ken Doctor)写道:“这一收购价/利润倍数令英国《金融时报》与众不同——也许它应该这样。”该价格是 亚马逊 (Amazon)创始人杰夫-贝佐斯(Jeff Bezos) 2013年对《华盛顿邮报》(Washington Post)收购价的五倍，是去年BuzzFeed估值的1.5倍。

　　将英国《金融时报》与BuzzFeed相比较似乎很奇怪。在风险资本家对BuzzFeed这一创新型美国新闻娱乐网站的估值过程中，其流量增长和盈利潜力是与当前营收同等重要的考量因素。不过，在当今的新闻业，两者拥有某些共同的诱人品质:全球化，增长空间，英语是主要语言。

　　值得注意的是，虽然曾有人猜测英国《金融时报》或许会被全球最大的两家金融信息集团彭博(Bloomberg)或汤森路透(Thomson Reuters)收购，但最后两家竞购者却都是非英语出版商。它们都把英国《金融时报》视为向全球扩张的旗舰，突破母语强加给它们的发行量限制，采用已成为全球商务语言的英语。

　　此外，收购英国《金融时报》还有一种炫耀性的价值。正如一座城市中最抢手地段的待售房屋，它们不会经常挂牌出售。在全球职场人士中，影响力与该报相当的两份报纸分别是《华尔街日报》(Wall Street Journal)和《纽约时报》(New York Times)。前者于2007年由鲁珀特-默多克(Rupert Murdoch)的 新闻集团 (News Corp)以50亿美元收购，后者仍由苏兹贝格家族(Sulzberger)控股。

　　英国《金融时报》的这一转手价格，迟到地证明了从1950年至1972年担任主编的戈登-牛顿(Gordon Newto[微博]n)开创的战略的正确性，即打破英国《金融时报》最初的小众定位——伦敦金融城经纪人和银行家的圣经。戈登爵士积极地向行业报道、政治报道和艺术类报道拓展。在他和后来多位主编领导下，英国《金融时报》接着还将其关注的焦点从英国拓展至欧洲、美国和亚洲。

　　这在一定程度上要归功于他们的先见之明，但也有一部分是时势的产物。战后的伦敦金融城是英国企业募资的中心，但缺乏其在19世纪鼎盛时期的全球触角范围——当年的巴林银行(Barings)和罗斯柴尔德银行(Rothschild，该行在日经收购英国《金融时报》的过程中向日经提供咨询)曾向全世界提供融资。从上世纪80年代开始，伦敦金融城走上了放松监管的道路，金融业和工业逐渐全球化。英国《金融时报》借着这股潮流扩张。

　　这一扩张曾遭到伦敦报业竞争对手的嘲笑，但在当今数字化的世界成了效仿对象。上世纪60年代将总部从曼彻斯特迁至伦敦的《卫报》(The Guardian)，已扩张至美国和澳大利亚。由于《卫报》决定不对网上的综合新闻和分析内容收费，英国的6400万人口太少，不足以在财务上支撑该报经营。

　　对于此类严重依赖广告的出版商，问题在于广告收入已经降低，原因是新闻媒体、社交媒体品牌和娱乐网站都在争夺同一块营销预算蛋糕。商业出版物同样需要在线增长，而英国《金融时报》及其他类似媒体的一个关键优势在于，许多读者愿意订阅有价值的财经信息。

　　当然，这种策略也可能失手。一旦英国《金融时报》发展遇阻，或其向数字化媒体的转型不能带来足够营收，历史或许会评判培生集团在最有利的时机出售了该报。如今，商业新闻正在吸引财力雄厚、具备技术专长及巨大雄心的企业的竞争。彭博(Bloomberg)以25年的数据业务为依托，打造了一个拥有2300位记者的新闻业务部门。

　　但日经新闻开出的价码让人们知道了一件事:英国《金融时报》在培生集团旗下的近60年里，那些构想并实现了该报发展壮大的人们，正确把握了某些重要的事情。如今，英国《金融时报》需要在日经新闻旗下再次证明自己。

　　译者/简易(FT中文网)