周一（7月20日），上证综指低开后震荡翻红，盘中涨逾1%冲上4000点，创业板指宽幅震荡，盘中一度涨超4%站上2900点。截至收盘，上证综指上涨34.76点，涨幅为0.88%，收报3992.11点，深证成指上涨197.44点，涨幅为1.52%，收报13202.40点。两市全天成交约1.32万亿元人民币，中小板指收盘涨1.69%，创业板指收盘涨2.33%。两市超300只非ST股涨停。股指期货方面，三大股指期货合约集体走低，截至收盘，沪深300期指主力合约跌3.62%，上证50期指主力合约跌2.88%，中证500期指主力合约跌2.49%。

　　当天早间，有媒体报道称，目前监管层正在讨论股市维稳资金退出的三种方案，此消息一经发出，A股市场顿时大幅跳水，恐慌性抛盘再度出现，大盘一路跌破4000点。证监会在上午收盘后，立即通过官网否认上述维稳资金退出方案传闻。证监会新闻发言人张晓军表示，关于证监会正在研究维稳资金退出方案的报道不实，下一阶段，证监会将继续把稳定市场、稳定人心、防范系统性风险作为工作目标，全力做好相关工作。

　　中国财政部副部长朱光耀此前表示，中国稳定股市的措施是合理的，在技术层面，本轮股市动荡已经基本结束。但他强调，挑战并没有结束。关键在股市基本稳定以后，金融监管部门如何采取下一步措施。包括干预措施的退出，对短期效应和长期制度安排的考量，如何防范道德风险和加强股市风险教育等。数据显示，为了消除A股市场的恐慌情绪，提供流动性，监管部门在此次A股“保卫战”中付出了大量的“真金白银”，业内人士估算，在本轮市场动荡中，证金公司通过银行、央行、发债等方式，至少到位了1.576万亿资金，打出的“弹药”则至少在8600亿元。在市场稳定下来之后，这部分资金如何“功成身退”也成为考验监管部门的一大难题。

　　民生证券首席策略分析师李少君认为，市场已渡过最危险的阶段，正在进入向常态化过渡的阶段。国家队资金对于市场的适时托举仍会继续。在市场流动性危机已经基本解除的情况下，干预的力度将会逐渐减弱，但在市场尚未完全恢复常态背景下，这种“护航”在短期内不会完全退出。他表示，最佳的方式是使这部分资金通过合理的方法转向长期投资；若是逐步退出，应以ETF的方式退出，以避免较大影响个股。数据显示，押注德银X-trackers嘉实沪深300中国A股基金下跌10%的看跌期权成本如今是押注该基金上涨10%的看涨期权的1.8倍。过去三周里，上述看跌期权的涨幅已经高达75%。上述数据表明，外界对于本次中国政府稳定市场举措的长期效果仍抱有疑虑。数据还显示，继上周五（7月17日）沪股通出现净买入后，周一（7月20日）沪股通再度净卖出2.7亿元，当日剩余额度132.74亿元，余额占额度比为102%。

　　在2008年的金融危机中，美国政府通过不良资产救助计划(TRAP)等援助方案，向许多大型金融机构注资，以确保市场流动性，阻止次贷危机进一步加剧。此后，美国财政部逐步从救市计划中退出，包括出售手中持有的花旗集团等金融机构的股票等。美国财政部2012年3月宣布，已经完成出售其所持有的住房抵押贷款证券，美国纳税人因此获利250亿美元。（吴黎华）