上周三，证监会宣布集中部署了“2015证监法网专项执法行动”（以下简称“法网行动”）的第五批案件。这被视为是证监会维护资本市场长期健康稳定发展、严厉打击各类违法违规行为的有力举措。而据新文化记者了解，此前，证监会已经部署了四批“法网行动”。从年初至今，沪深两市已经有24家上市公司，11家新三板上市公司收到了证监会的《调查通知书》。“证监会铁腕治市不放松。未来肯定还会有上市公司宣布收到证监会的《调查通知书》，投资者一定要给予充分重视，因为这很可能会导致其中的部分上市公司遭遇退市处理。”有市场分析人士提醒说。

　　动态

　　“法网行动”紧锣密鼓 35公司被调查

　　当很多人还将目光聚焦在市场上，关注着管理层是否还会继续推出救市大招的时候，证监会却将工作重点转向市场监管。7月15日，证监会宣布集中部署了“法网行动”的第五批案件，共涉及10起信息披露违法违规案件，主要针对五类行为。

　　据新文化记者了解，证监会组织开展“2015证监法网专项执法行动”以来，已分别于4月24日、5月8日、5月22日、6月5日集中部署四批案件。第一批12起案件涉及全市场的多种类违法违规行为；第二批10起案件主要针对新三板市场突出的五类违法违规行为；第三批12起案件主要针对当前反映强烈的六类市场操纵行为；第四批16起案件主要针对严重扰乱信息传播秩序的五类违法违规行为。

　　“‘证监法网行动’紧锣密鼓，打击市场中违法违规事件的意图已经十分明显，根据之前的经验来看，打击力度似乎大过以往历年。如果一直坚持下去，那么肯定会起到重要的警示作用，市场的违法违规情况有望因此而逐步减少。”国内著名经济学家宋清辉评价说，但是随着证监会监管力度的不断趋严，违法违规的行为也会更加隐蔽，“猫鼠游戏”会一直进行下去。

　　新文化记者统计发现，从今年年初至今，已经有35家上市公司收到了证监会的《调查通知书》。其中，有24家沪深市场上市公司和11家新三板上市公司。

　　分布

　　24家被调查A股公司 逾五成来自于主板

　　在很多人的印象当中，中小板和创业板在今年上半年的行情当中表现最为疯狂，因此在证监会集中部署“2015证监法网专项执法行动”当中，这些上市公司理应是被立案调查的重点，而沪深主板公司应该很少会被调查。

　　然而，新文化记者通过统计梳理后发现，事实却是并非如此。在收到《调查通知书》的24家沪深市场上市公司当中，*ST美利、*ST蒙发是出自深圳主板；大连控股、东风股份、*ST海润、柳化股份、大智慧、*ST安泰、华菱星马、健康元、鑫科材料、多伦股份、方正证券、津劝业等12只股票则是在上交所挂牌交易；东方锆业、齐星铁塔、步森股份、浙江众成、宏达新材都是在深圳中小板上市；华谊嘉信、金亚科技、嘉寓股份、京天利、欣泰电气则全部隶属于深圳创业板。

　　由此可见，在收到《调查通知书》的全部24只A股公司中，主板公司合计有14家，占24家上市公司总数的58.33%；10家中小板和创业板上市公司占24家A股上市公司总数的41.67%。

　　时间

　　5月、6月股市大涨 披露被调查公司多

　　今年5月和6月，上证指数从4400点一路飙升到5100点，很多个股的涨幅更是十分惊人。不知道是否是一种巧合，5月和6月，在市场一路高歌猛进的同时，也迎来了上市公司披露《调查通知书》高发期，共计有23家A股公司和新三板公司。

　　5月份宣布收到《调查通知书》的上市公司数量合计达到16家。这其中就包括A股市场的大智慧、步森股份、浙江众成、*ST安泰、华菱星马、健康元和鑫科材料等7家公司，新三板的中科招商、现代农装、春茂股份、九鼎投资、华泰集团、红豆杉、东方科技、宏泰矿业和中海阳等9家公司；6月份，宣布收到《调查通知书》的上市公司数量为7家。分别是沪深市场中的金亚科技、嘉寓股份、宏达新材、多伦股份和京天利等5家公司，奥美格和国贸酝领等2家新三板公司。

　　“5月和6月之所以会成为上市公司披露《调查通知书》高发期，一方面是因为证监会从4月24日已经开始集中部署‘法网行动’，所以经过一个多月的调查后，可能已经掌握了重要线索，所以才会正式下发《调查通知书》。”中国金融智库首席金融学家宏皓分析说，另外，也不排除是管理层看到市场过热，有意在此期间集中下发以达到为市场降温的目的。

　　探因

　　A股上市公司 被调查原因都有啥？

　　新文化记者在统计24家A股上市公司公布的《调查通知书》时发现，这些沪深市场上市公司被立案调查的原因主要集中在四个方面。

　　其中，健康元、鑫科材料和多伦股份等3家公司被立案调查的原因是“交易异常案”。大连控股、*ST海润、柳化股份、齐星铁塔、大智慧、*ST安泰、嘉寓股份、京天利、方正证券和欣泰电气等10家公司的被调查原因是“公司涉嫌信息披露违规”。

　　*ST美利、东风股份、东方锆业、华谊嘉信、浙江众成、华菱星马、金亚科技、宏达新材等8家公司之所以会被证监会立案调查，主要是因为公司高管、大股东涉嫌内幕交易或是违反了证券相关法律。步森股份和*ST蒙发被调查的原因分别是“并购康华农业事项涉嫌违反证券法律法规”和“公司相关行为涉嫌违法违规”。

　　表现

　　被调查属利空 大多数公司股价下跌

　　24家A股上市公司在披露接到证监会《调查通知书》的消息时，有8只股票处于停牌状态，分别是大连控股、柳化股份、齐星铁塔、步森股份、浙江众成、*ST安泰、宏达新材和多伦股份。因此即便是宣布了此类消息，但也不可能影响到股价的短期走势。

　　在另外16家仍正常交易的A股上市公司当中，除欣泰电气在宣布消息后出现上涨、津劝业上周五公布周一交易外，其余14只股票宣布消息后首个交易日悉数出现下跌。其中，大智慧、健康元、金亚科技、多伦股份、京天利和*ST蒙发等6只股票均出现了跌停走势。

　　“上市公司收到证监会的《调查通知书》，通常都是意味着遭遇‘黑天鹅事件’，这肯定会对上市公司的股价构成利空因素。”申万宏源的投资顾问向阳告诉新文化记者，正因如此，市场才会在短期内做出比较激烈的反应，部分股票甚至出现跌停走势。

　　“法网行动”第五批案件

　　主要针对五类行为

　　一

　　为达到发行条件虚构资产、利润等财务指标，骗取发行资格的；

　　二

　　通过虚构重大交易事项，掩盖大股东或实际控制人侵占上市公司资产等违法违规事实的；

　　三

　　通过伪造银行单据等手段虚增资产、利润，粉饰上市公司财务报表的；

　　四

　　在并购重组中，虚构上市公司本身或标的企业经营业绩的；

　　五

　　不按规定及时披露或者选择性披露重要信息，导致上市公司股价异常波动的。

　　分析

　　将被调查的公司还会增多

　　今年3月27日，证监会新闻发言人邓舸曾经公开表示，目前沪深两市共有31家公司因涉嫌信息披露违法违规处于立案调查阶段。而在宣布接到证监会《调查通知书》的24家沪深市场上市公司当中，只有欣泰电气等10家公司的被调查原因是“公司涉嫌信息披露违规”，这也意味着还有其他上市公司正在被证监会立案调查，只不过目前还没有接到证监会的《调查通知书》。

　　那么究竟还有哪些上市公司被证监会调查呢？值得注意的是，在今年3月末和4月初的时候，市场中曾经流传了一份31家被调查公司的名单，但是包括珠江啤酒、东江环保、铁岭新城、勤上光电和元力股份等在内的多家公司随即就发布了澄清公告。

　　“现在可以确定的一点是，未来肯定还会有上市公司宣布收到证监会的《调查通知书》，绝不会仅仅局限于已知的这些公司。”国泰君安的投资顾问孙颖提醒说，投资者想要了解自己持有的股票在此前是否已经被证监会调查，有一个比较简单的方法，就是查阅上市公司的公告。

　　提醒

　　应警惕部分公司的退市风险

　　“很多投资者对于上市公司被立案调查，或者是宣布接到证监会的《调查通知书》等动态消息都不关注，这其实是一种非常错误的投资习惯。”国都证券的投资顾问孙祥臣说，因为上市公司被立案调查，恐怕影响到的并不是上市公司股价的短期走势，而是经营基本面的情况，甚至上市公司股票的去留问题。

　　根据中国证监会《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》的规定，上市公司存在欺诈发行或者重大信息披露违法，被中国证监会依法作出行政处罚决定，或者因涉嫌犯罪被证监会依法移送公安机关的，交易所应当暂停其股票上市交易。“所以，如果这些被调查的上市公司，最终真的被认定涉嫌存在重大违法、严重侵害投资者利益，那么极有可能遭遇退市风险。”孙祥臣说，所以投资者对于上市公司宣布接到证监会的《调查通知书》消息一定不能等闲视之，要回避问题公司，小心“踩雷”。

　　新文化记者 孙宪超