最近新三板指数一直走低，但是却没有影响到新三板的火爆。投资圈企业界的朋友凡是谈起资本市场，无不称新三板。在某个微信群里，一位朋友叫价2800万“卖壳”，监管层一直呼吁禁止买壳上市，但新三板壳资源市场依然火爆。

　　挂牌最高价200万

　　随着新三板市场火爆，主办券商挂牌收费也水涨船高，原来100万左右的费用，如今最高涨到200万。一位券商业内人士称，上海深圳一线城市挂牌费用均在100万－120万，内地均价一些城市的挂牌费用达到120万以上，这还要根据企业挂牌的难易程度，一些改制程序比较繁琐的项目，要价到200万以上。

　　一般来讲，新三板企业挂牌费用除了包括挂牌前一次性的辅导费用200万左右，后续每年还会有持续服务费、权益分派、信息披露义务人查询费等费用。每年在20-30万元不等。

　　 券商挂牌业务火爆

　　新三板这个市场的火爆，最先吹起的“风口”是挂牌上板业务。目前，挂牌的企业达到2700多家，还有800多家排队中。而我国中小企业达到1900多万家，大家共同的困难是融资难和融资贵。所以，企业追捧新三板挂牌也是情理之中，预料之内的事情。

　　小微企业挂牌新三板也点燃了券商的市场。本来券商对新三板小微企业挂牌业务不是很感兴趣，因为券商的人力成本高，新三板企业的挂牌费用才一二百万，费用太低，难入券商“法眼”。然而，成千上万的小微企业以量取胜，券商也不得不开始关注。一个大企业上市，能拿到承销费3000万，但大企业IPO太难，有的多年都未上市。而小企业一家200万，100家就是2个亿，在IPO暂定的行情下，新三板“蛋糕”券商不得不重视。

　　某家券商负责人对易三板表示：“半年前还是我们到处出去找项目，现在是企业天天找上门要挂牌，我们常常婉拒。”新三板作为新兴创业板，上板门槛低，未来会成长为沪深交易所的补充，市场空间巨大。

　　券商专业性越来越重要

　　我们知道新三板会打造成美国纳斯达克式的资本市场，扶持创新型、创业型、成长型中小微企业发展。新三板门槛低，只有2年存续期的硬约束，没有财务硬约束，对企业敞开大门，同时面临的问题之一就是上板的企业会参差不齐，鱼龙混杂。

　　不像主板市场，由证监会审批，大多数企业都是各行业龙头，估值相对也比较高。新三板是自由市场，风险也大，但估值较低，价格较低，能否从中找到“价值低洼池”的企业，就要看券商金融中介的专业本领了。所以，新三板市场中除了会打造一批具有成长型的科技企业，还会锻造一批专业性的金融机构。

　　值得注意的是，由于最近上板市场火爆，尽管股转系统没有设定财务门槛，但市场选择的结果是，券商开始主动设定门槛和规则。某家券商内部人士称，筛选企业标准是财务指标最近一年净利率要达到500万，即使是热门行业互联网、生物医疗等，也要求最近一年的净利率达100万。

　　券商对资本市场释放的信号是正确的。如果是比较差的企业，即使挂了牌，也拿不到融资。新三板本身是开放的资本市场，只设立底线，不人为设置门槛，具体的“门槛”留给券商去设定，更符合市场经济规律。所以，未来券商金融中介的专业性将显得越来越重要。

　　（作者：易三板联合创始人兼副总裁贾红宇 ）