□金证券记者 胡春春

　　下半年开局首日，新三板两大指数——三板成指（899001）和三板做市（899002）继续走跌。整个市场交投情绪持续低落。

　　券商新三板研究员解释，监管层面和市场层面处于相互博弈阶段，短期难以判断新三板市场何时回温。但他肯定，新三板市场的暂时冷却是为了这个市场在更好的监管下持续发展。

　　市场萎缩

　　股转系统提供的行情数据显示，昨日三板成指报收1573.20点，跌幅达1.78%；三板做市报收1580.18点，跌幅达0.19%。其中三板成指创下三个月来最低位，三板做市更是录得连续5根阴线。

　　《金证券》记者看到，全天新三板共有555只股票发生成交，其中219只股票发生上涨。做市股票中涨幅最高的是科润智能，达到221.00%；成交最大的是联讯证券，成交金额3177.85万元，成交976.47万股；协议成交中涨幅最大的是富恒新材，达到1045.63%；成交最大的是一卡易，成交金额13698.00万元，成交量228.30万股。

　　值得注意的是，即便是昨日表现最好的个股，和此前相比也显得不值一提。以科润智能为例，市场尚好的时候，单日涨幅甚至一度达到1630%。而此前联讯证券单日成交量最高达到过49570手。

　　更近一步的数据显示，在体现新三板市场活跃度的做市成交额上，昨日做市成交额仅为2.57亿元，而在3月2日到4月7日新三板交投最火爆的时候，新三板做市日均成交额为6.42亿，6月10日前后做市日均交易额约3.6亿，市场萎缩十分明显。

　　双方博弈

　　券商新三板研究员对《金证券》记者解释，监管层对新三板的监管收紧是影响市场交投热情的主要原因。“从新三板垫资开户到新三板壳买卖，不断有政策面的消息或传闻出来，虽然很多没有证实，但是给投资者造成一定心理影响。”

　　他表示，目前监管层面和市场层面正处于相互博弈阶段。“监管层希望市场交投能够活跃，这样才能推出竞价交易，才能更好地推出分层制度，但是过于活跃情况下，违规动作频出，且有越来越隐蔽的趋势。监管层在快速推进新三板市场发展和监管违规动作之间寻找平衡点。”

　　他补充，“近期应该会有更恰当的政策出来，治理和推动新三板发展。”

　　另有市场人士称，新三板交投热情降低，还可能是受到A股调整的影响。“由于本轮调整幅度较大较猛，一些投资人可能从新三板退出，拿钱抢救自己在A股上的投资。”

　　不过，《金证券》记者了解到，虽然新三板二级市场上出现萎靡迹象，但企业挂牌新三板的热情却并未减少。券商新三板业务部门人士告诉记者，由于想要挂牌企业太多，他们在保荐时也开始了“挑项目”，“以前是矮子里选将军，现在是将军里选常胜将军，因为保荐的同时还可能做市，所以券商对挂牌企业的业绩、前景要求也越来越高了。”