上周大跌行情让不少股民叫苦连连，端午归来，股民都在期待市场能走出逆转行情。在经历全天近7%、约300点的振幅后，23日大盘迎来V形反弹。总体来看，当日A股早盘经历凶猛一跌之后快速企稳，次新股的反弹体现市场人气快速回暖。分析指出，在连续大跌之后，随着打新资金的回归，大盘有企稳迹象，周三国泰君安打新资金即将回归，反弹势头有望延续。

　　●南方日报记者 郭家轩

　　130只左右非ST股涨停

　　周二沪深两市早盘小幅低开，在十点半左右迎来了快速跳水。沪指一度跌破4300点，创业板亦一度失守3200点。而临近中午收盘，大盘超跌反弹，午后更是快速上攻再度收复4500点。

　　截至收盘，上证综指收于4576.49点，涨2.19%；深证成指收于16045.99点，涨2.04%。创业板指收于3393.94点，涨2.38%。

　　板块热点看，中报高送转是23日的主线，浙江鼎力一字板涨停，海印股份、鸿利光电等多只概念股均强势封涨停。

　　同时，受益70周年阅兵式时间确认，国防军工板块也迎来大涨，中航动力、耐威科技率先涨停，其他概念股均有大涨表现。

　　端午节后首日大盘企稳，金融板块起到至关重要的作用。当日锦龙股份早盘快速封涨停，国元证券一度触及涨停板，银行板块亦是出现普涨行情。而次新股的企稳则是市场回暖的表现，连续大跌之后，先导股份、新通联等次新股也掀起一波涨停潮。全天有130只左右非ST股涨停。

　　消息面上，多位投行人士表示，临近6月底，IPO排队企业财务资料有效期将到期，需补交相关材料，这意味着短期之内，IPO审核节奏有望放缓，对股市抽血效应有望减弱。在A股连续低迷之际，IPO审核放缓无疑是对市场的极大利好。

　　在连续大跌之后，当日随着打新资金的回归，大盘已有企稳迹象，而且周三巨无霸国泰君安打新资金即将回归，反弹势头有望延续。

　　另外，成交量是判断反弹力度的关键因素。从周二成交来看，周二沪市成交额6936亿元，深市成交额6047亿元，两市合计成交额1.298万亿元，比节前最后一个交易日稍增加100亿元。同花顺财经认为，后市仍需关注成交量是否放大，成交量对于A股反弹起着至关重要的作用。

　　后市货币宽松仍有空间

　　经历了上周指数大幅回调，弥漫在市场中的恐慌情绪依旧十分浓厚，市场开始出现“牛市拐点”的言论，而不少人士也称，股市的暴跌正意味着市场正在完成从小盘股向大蓝筹权重股的风格转换。

　　那么真的是这样吗？周二反弹是否意味着逆转行情就此开启呢？

　　湘财证券认为，近期市场的大幅下跌主要受配资账户严查及IPO冻结资金导致资金面偏紧所导致，但这两个因素可能左右短期市场的调整，但不改变市场运行的趋势。

　　其进一步指出，一方面，从历史经验来看，牛市中的黑天鹅事件虽然加大市场波动，但不改变市场运行的趋势；另一方面，配资账户爆仓引发多米诺骨牌杀跌主要由强制平仓所导致，而配资的监管或将是为了市场迎接更多利好而让市场运行更加规范。

　　同时，随着本周IPO资金逐渐解冻，本周资金面有望逐渐缓解。本轮行情的主要逻辑在于货币宽松和国企改革，这两大驱动力目前并未发生实质变化，决定了市场运行趋势仍将以震荡上行为主。

　　那么，接下来的风格还会和之前一样么？招商证券策略周报认为，市场风格会切换。

　　“中级调整往往是牛市当中风格转换的节点，因为证伪了趋势投资者认为前一个龙头板块趋势强不可破，每一次调整都是买入时点的幻觉。”招商证券指出，后市看好今年以来基本没有上涨的金融板块，除了估值优势以外，未来也不缺少上涨的催化剂，与之类似的板块还有消费类的食品饮料、家电，以及周期类的建材、有色煤炭等，尤其是其中的白马蓝筹。

　　汇丰最新发表的研究报告较为乐观，其指出，从政策及市值占经济比例等的指标看，A股不至于崩盘，银行、医疗、工业及家电等行业板块仍具有投资机会。

　　不过，在汇丰中国证券策略总监孙瑜看来，A股由杠杆资金推动的升势已告一段落，预期短期仍会继续调整。

　　根据汇丰报告，估计内地上半年的融资已倍增到2.3万亿元人民币，加上伞形信托等结构工具及场外融资，估计市场的杠杆规模或达到3万亿至3.5万亿元，相等于可交易A股市值的12%。

　　对此，孙瑜认为，基于股市有助于中小企、重点行业融资，以及货币政策仍偏向宽松等基本面看，相信这轮股市升势仍未完。

　　就未来货币政策走向，中金预测，央行今年年内法定存款准备金率还将下调200个基点，但存贷款基准利率今年不再下调，货币政策有望维持宽松的取向。

　　建议投资者控制仓位

　　东北证券也表示，目前市场已经进入中级调整的模式中，周线级别乃至月线级别的调整均是所谓“慢牛”行情的形态。同时，场内外杠杆资金的杀出，则加大并加快了调整的进程；而且就调整的时间、空间以及量价收缩的程度来看，目前尚未调整结束；考虑到降准的迟滞、货币政策放松的节奏的变化以及新股申购资金的逐步解冻，对暴跌后的市场形成反复与拉锯。

　　因此，东北证券也预测，如果后市上证成交额缩至6000亿以下、指数调整幅度接近20%左右、时间在一个月左右，这时才可相对激进地抄底、回补仓位；反之，则短期操作，仍以相对谨慎的态度应对，控制杠杆和仓位的情况下，更多高抛低吸摊薄成本。

　　操作上，建议投资者头脑冷静，注意控制仓位，借助反弹适度减仓，暂时规避后市继续调整的风险。布局食品饮料、医药等大消费板块，攻守兼备；对国企改革、并购重组主题股，注意超跌后的反弹机会。