不经意间，市场风格正进一步出现着积极的变化——由于最近“5·28”和“6·4”两次“三百点级别”巨幅震荡都出现在周四，因此场内形成了“黑周四魔咒”的说法。昨日又是周四，但股指虽有盘中调整，但并未再现宽幅震荡。多数分析师认为，这种变化意味着，在经历过“蛮牛”的躁动之后，资金动作开始逐步趋稳，利于行情真正稳健纵深发展的“慢牛”走势，正越行越近。

　　昨日沪指围绕5100点反复进行箱体震荡，多空对决仍较为激烈。值得注意的是，虽然最终沪指仅以微涨收官，但个股却走出了遍地开花的势头，两市甚至没有一只个股跌停，跌超5%的个股也仅有4只，与之相对应的是，多达218只股涨停。

　　是什么力量扭转了“黑周四魔咒”？我们认为，这主要还是得益于资金面的支撑。近期以来，大盘在攻击5000点关口之后反复震荡，更时不时上演跳水大戏，但股指每每行至摇摇欲坠的危急关头，却总能有惊无险地被拉回。“背后的深层原因，在于场外巨资的虎视眈眈。”陈玖福指出，股指一旦跳水之际，场外资金就会涌入低吸，进而使得指数成为“打不死的小强”。最新数据显示，6月1日至5日证券保证金净流入9078亿元，创2012年4月该数据有统计以来的新高，这显示投资者对A股热情有增无减、入市步伐继续加快。“不断流入的资金表明奠定了未来慢牛行情的基础”。

　　另一个值得我们关注的数据，来自于基金市场。数据显示，截至6月9日，今年以来成立的新基金已达到362只，首募规模合计9154.99亿元。其中，仅5月份以来成立的新基金规模就超过了4000亿元；统计还显示，5月25日至29日一周新增基金开户数合计达到202.13万户，再创纪录。显然，手中握有大量资金的基金，也是构成封杀大盘下跌的重要力量。

　　虽然资金面数据反映出多头力量正源源不断补充入场，但我们也要看到，行情步入5000点时代后，资金疯狂追涨的力度正在不断下降，这也是为何近期盘面巨震的原因。市场人士玉名就建议，在牛市将进入中下半场“慢牛节奏”的预期中，大家需注意跟随主力调整自己的战术，最为重要的，就是在热点轮动加快、个股分化的背景下更为审慎的择股。具体策略中，投资者可将20日均线作为个股后市走向的重要指标——大批次新股正在或已经跌回20日线，若再度放量上攻则可以考虑跟进；与之相对的是，近期已经大涨、股价距离20日线过远的品种，则要注意止盈减仓。

　　记者 刘宁

　　5000点以上买股不能太任性

　　自沪指冲上5000点关口以来，股指在5000点上方已震荡了好几个交易日。在此期间，大盘经历了中国核电的上市、中国中车的复牌、5月份CPI经济数据的公布以及MSCI婉拒A股等一系列事件。和2007年沪指冲破5000点后一路高歌猛进不同的是，如今的股市尽管也在顽强向上，但盘中的震荡也越来越明显。一些前期暴涨的股票开始出现了明显的回落。最典型的例子就是复牌后的中国中车。复牌当天轻松地以32.40元一字涨停，但第二天以涨停开盘后就开始暴跌，截至昨日收盘25.94元。

　　5000点以上的股市现在想轻松赚钱有点难了，这是很多投资者的共同感受。2000点以来那种闭着眼睛买股票然后数钱的日子似乎不再有了。

　　其实仔细分析一下现在的股市和2007年股市的特点就会发现两者的不同，那时实体经济处于高速增长期，一份份业绩骄人的公司业绩吸引着人们的做多热情。而现在，实体经济正处在低迷期，企业正处于痛苦的转型期，而推动股市上涨的就是资金的充裕。这样市场上就充满了各种“讲故事”、炒概念的股票。前文所讲的中国中车的H股昨日收盘报12.88港元，也就是说，即使不算港元和人民币之间的汇率，买100股A股的钱就能买200股H股。在同股同权之下，这个账小学生都会算。所以，全球最大的资产管理公司贝莱德在6月8日说“我们不会买入A股，因为H股更便宜”。曾将做空德国国债视为“一生一次机会”的“债券之王”格罗斯说“下一个新的机会——中国深圳综合指数，不过，时机还未到”。

　　尽管我们曾经说过，中国股市一定会跨越2007年6124点的历史高点，但那个时候一定是建立在中国经济明显复苏、企业业绩普遍好转的基础之上的。现在中国中车的暴跌已经给投资者提了个醒：见好就收，远离泡沫，回到价值投资上来。5000点以上，买股不能太任性。

　　杜建国