大成基金半年3名副总辞职去年24基金经理变更

　　日前，大成基金发布公告称，公司原副总经理肖冰因个人原因辞职，这已是今年以来大成基金的第三份副总经理辞职公告。早在5月5日，有着传奇般经历的副总刘明因个人原因辞职。在更早前的1月9日，“服役”九年的副总刘彩晖也挥手作别。

　　这并不是大成基金第一次陷入高管离职漩涡。2014年至今，从董事长到总经理、副总经理，大成基金高管层已基本“换血”。另外，基金经理亦频繁变动，去年大成基金发布了多达24张基金经理变更公告，有5位基金经理正式出走，今年又有两位权益类基金经理宣布离职。

　　有人为大成基金的命运扼腕叹息，称之为“没落贵族”。“曾是第一梯队基金公司的大成基金，在遭遇‘重啤事件’后重创，就一醉不醒，去年跌至基金公司排名第18位。”一位资深基金业内人士告诉记者。

　　谈到大成基金为何一蹶不振，难以绕开四年前的“重啤事件”。2009年，因看好重庆啤酒的盈利能力和研发乙肝疫苗项目的前景，大成基金曾对重庆啤酒多次加仓。2011年三季度末，大成基金旗下的9只基金持有重庆啤酒共计4495.16万股，占该股流通股的比例超过9%。然而，因被怀疑重啤和乙肝疫苗研究数据造假，2011年底“疫苗”神话渐渐破灭，此后，重庆啤酒历经9个跌停，大成基金则浮亏超22亿元，品牌、能力皆受质疑。

　　离开大成基金的“跑男”们，并非只有肖冰、刘明、刘彩晖。去年1月25日，总经理王颢离开大成基金调任人保资管，此后长达10个月的时间里，总经理职位处于空缺状态。元老级人物、公司的首席投资官兼股票投资部总监曹雄飞也于去年6月作别大成基金。2014年12月20日，董事长张树忠因工作安排离任。

　　与此同时，其旗下基金经理亦频繁变动，去年以来，大成基金就发布24张基金经理变更公告，5位基金经理离职，包括债券型基金经理陶铄、大成2020生命周期基金经理宋向宇、大成中证红利指数基金的基金经理刘波等；今年，数量投资部总监汤义峰、股票投资部混合组投资总监刘安田又宣布出走。

　　鹏华分级产品战线过长两只基金宣布延长募集期

　　提前结束募集已成为牛市里基金热卖的标志之一，不过近期鹏华旗下两只分级基金则连续宣布延长募集期。今年以来鹏华基金大打分级基金牌，在分级基金布局上走在行业前列，但由于通过较短的募集期来加速产品成立进度，赶时间抢行情，因此其已成立的分级产品的首募规模多数并不大，未来能否再造吸金神话仍然有待验证。

　　近日，鹏华中证新能源指数分级和鹏华中证高铁产业指数分级均决定将募集期延长至5月29日，而原定募集截止日期为5月22日。在今年以来的行情中，延长募集的基金并不多，但鹏华旗下两只基金同时延长募集，也着实令人在意。

　　从时间来看，鹏华中证新能源分级和鹏华中证高铁的原定募集期并不长，只有5天，延长募集期也并非说不过去。不过，从鹏华系基金今年以来发行的新基金来看，其首募规模均不大，可以猜测这两只延长募集的基金规模也不大。

　　整体来看，鹏华基金在本轮牛市以来在新产品发行上可谓大跃进。尤其是在分级基金方面，鹏华基金的发行动作可谓见缝插针，细分行业各路布局。

　　而在分级基金募集上，鹏华基金的募集期也越来越短。去年成立的地产、国防和传媒分级基金的募集期均在10天以上，进入2015年，其分级基金的拟定募集期均缩短至10天以内。再加上首募规模均不大，业内人士认为，不排除鹏华基金是出于赶时间抢行情，希望基金早日成立的初衷。

　　显而易见，布局分级基金成为鹏华基金在本轮牛市中的重要发展策略。这也使得其被动型产品在其产品中占据越来越重要的地位。数据显示，当前鹏华的被动型产品资产净值合计近300亿元，其中在去年证券单边上涨行情中规模大发展的鹏华中证800证券保险就达到105亿元以上。而新发行的分级基金能否再造吸金神话，为鹏华基金扩规模做出贡献，还有待验证。

　　房地产私募基金风险积聚半数以上或将退出市场

　　小成本撬动大买卖”是近几年房地产私募基金发展的真实写照，金地集团、远洋地产、保利地产等纷纷独自或者合作发起境内外基金，而且发行规模都在十亿元以上。

　　但是随着股市走红，资金大幅撤离房地产，一些私募基金忽略了对基础资产的审核，房地产私募基金风险开始积聚。长富汇银投资基金管理（北京）有限公司董事长兼总裁张保国表示，中国一半以上的房地产私募基金或将在这两年逐步主动或被动地退出市场。

　　在地产界人士看来，2010年是地产金融的元年，当年开始的地产调控导致融资不再容易，催生地产金融的发展。不过，如今的房地产市场已经出现分化，市场关于房市去库存、升降价问题依然争论不休，房地产行业已从趋势性市场转换到结构性市场。此外，股市走红导致资金抽离房市涌向股市，张保国认为，经过2014年市场调整、分化，很多小型的房地产企业、房地产基金倒闭，今明两年房地产基金企业或将面临洗牌。

　　张保国说，2015年随着分化调整格局的到来，依然会有很多房地产基金破产倒闭的现象发生。中国房地产业的高速发展期已经结束，行业将会在区域、业态上出现明显分化，这就使得房地产领域的投资机会不是全局性、系统性的。但是，不可否认，市场仍有主题性为主的结构性投资机会。现在地产项目分化严重，交易对手非常重要，作为地产私募基金，必须选择有足够开发能力、产品设计能力、销售能力和融资能力的国内一流的房企进行合作，不然发生基金兑付风险的可能性很大。

　　（以上消息摘自《时代周报》、《金融投资报》、《上海证券报》）