股市出现调整了，部分投资者看到自己账户市值的缩水，忍不住在微信群、股吧中骂街，各种骂法都有，有些股民还见不得别人的调侃段子，还出现互相指责的“对骂”。其实早在上月路透社对中国股市的表现曾发表评论文章《中国火爆的股市对疲弱的实体经济是福还是祸？》。文章称，高亢的中国股市与疲弱的实体经济正呈现着一半是海水，一半是火焰的奇幻画面，也令本应是经济晴雨表的股市，在中国再次上演着一幕背离的剧情。投资者互相指责的背后也是股市行情在社会的映射，很正常，也符合行为金融学的研究范畴。

　　行为金融学是金融学、心理学、行为学、社会学等学科相交叉的边缘学科，行为金融理论认为，证券的市场价格并不只由证券内在价值所决定，还在很大程度上受到投资者主体行为的影响，即投资者心理与行为对证券市场的价格决定及其变动具有重大影响。进入2015年我们的A股市场也出现一些传统经济学理论很难解释的现象，但放在行为金融学来研究就十分轻松。例如，所谓的“新股发行效应”、“周四法定砸盘日效应”、“股权溢价之谜”、“封闭式基金折/溢价之谜”、“小盘股效应”等。只要相信投资者的理性是有限的，投资者是会犯错误的；相信在绝大多数时候，市场中理性和有限理性的投资者都是起作用的，就能解释这些股市现象。近期，股市从4572点快速回调到4100点一带，笔者引用一首改编的古诗来回味投资者的心理感受：本欲清仓归去，又恐迅速反弹，踏空不胜寒，与其储蓄负利，不如厮混其间，少追涨，勿杀跌，夜安眠，不应有恨，发财总在无意间。人有悲欢离合，股有涨涨跌跌，此时梦难圆，但愿牛长久，大家共赚钱！

　　看看，理性觉得股价高了，想“清仓”离场，但是毕竟是牛市啊，怎么能空仓呢？还说了持股的理由，还是“厮混”于股市吧。我们常说市场是有效的，但市场也是盲目的，如果回首一段时间以来的官方媒体观点，呼唤“慢牛”是一条主线，表明一段时间来股市涨得太快、太猛，也反映投资者资金入市极快。那么眼前的调整的来临没有症兆吗？非也，也研究大数据的年轻人早就发现在社交媒体上存在症兆。股民的行为首先会在社交网络、互联网工具留下相对应的痕迹。搜索了关键词“股票”的三大指数（百度指数、微博指数、淘宝指数）再画出这些指数在今年的走势对比上证指数。能明显看出三大指数在4月20日-27日之间见顶回落了，并且三大指数的走势基本一致。

　　原理就是行为金融学，互联网工具也能反映股市走势，因为投资者需要到百度利用关键词“股票”搜索相关知识，股票信息等，会在微博吐槽，会在淘宝搜索“股票”相关的软件等工具。股市火首先会在互联网上提前反馈出来，再来看上证指数和三大指数的对比走势会惊讶地发现：百度指数4月20日见顶，前两天迅速回落。微博指数4月23日见顶，然后一直没有起色。说明在微博吐槽的“股市”的微博没有显著增加。淘宝指数也是4月23日见顶，并且是双顶形态，然后迅速跳水。说明在淘宝搜索炒股工具等的人在减少，热情降低。看似不太起眼的搜索工具，但是与别的理论结合起来，是不是感到“秀才不出门能知天下事”在今天是如此重要？好在官方媒体没有宣布牛市结束，我们可以再利用类似工具，看看哪天大妈们又大呼大叫重返股市，我们不就又多了一些了解投资者大众情绪的工具了吗？除了上证指数还有百度指数、微信指数和淘宝指数三大指数。文兴