大盘连跌三天，跌去近370点，形成了日线三只乌鸦挂枝头的颓势破位格局。此时，市场出现了分歧，有的直呼抄底，认为急跌过后，4000点及30日线将对大盘构成强力支撑，短期有技术反弹要求。也有不少业内人士认为调整尚未结束，主力连续砸破包括30日线在内的多条重要均线，成交量更是大幅萎缩，说明市场正式告别了此前那样单边大涨与个股普涨的快牛格局。即使大盘短线有反弹，也并不意味着能迅速重回强势。仓位较重的投资者应利用反弹调整仓位，场外投资者也勿盲目抄底，短期仍以控制风险为主，耐心等待大盘企稳。

　　成交量显示做空动能萎缩

　　4000点是铁底

　　广州万隆分析师指出，前日股市下跌，新华社连夜发4文护盘，随后国税总局也辟谣提高印花税消息不实，昨日证监会也否认打压两融传言。空头大招被化解的同时，更加凸显政策做多的意图。更重要的是，这一轮上涨，高层激活资本市场、支持实体带动经济转型的目标尚未完成，与“超过前一轮牛市”的政策预期尚有距离。并且，虽然暴涨不符合监管层希望的“慢牛”，但连续杀跌更加不符合。因此，原先多头过强诱发政策降温，而目前空头过剩则将迫使监管层出面维稳，上涨仍将是未来的主基调。

　　从这个角度看，短期空头肆虐不值得过于悲观，调整反而是未来布局的机会。目前杀跌但成交量持续萎缩，空头动能大幅释放，部分主线的主力自救正在出现：首先是产业资本运作个股，如特尔佳、广陆数测等强势崛起；其次是符合政策寄望的“互联网+”概念；还有文化改革下的传媒娱乐等，资金介入护盘迹象明显，投资者不妨朝此方向择机潜伏。

　　另有分析人士表示，大盘虽出现三连阴的颓势格局，但可以发现下跌时的成交量越来越萎缩，昨日沪市仅成交5000余亿元。最为直观的是深成指已经率先企稳，加之今日新股资金的陆续回归，市场企稳指日可待。总体来看，近三日凶狠的杀跌给新进的投资者好好地上了一堂风险教育课，但好不容易搭建起来的牛市不会如此轻易倒塌，相信调整即将结束，4000点或将是市场近期的铁底。

　　下跌还将持续

　　借反弹调整仓位

　　“调整可能会持续一两个月，空间则在15%左右。长期的牛市一定不是靠货币宽松或增量资金带来的，必须依靠经济好转或上市公司业绩改善。”北信瑞丰基金副总经理高峰表示，目前，市场上有观点认为“经济不起，牛市不止”，这是从短期资金面和市场博弈的角度来看的，但从长期的逻辑来看，长牛、慢牛需要实体经济和企业基本面的支撑。此前市场涨得快是由外围资金急着入市引起的，而这种需求是短期内爆发的，是一次性的，造成阶段性的供不应求，与经济和企业的基本面关系不大。而当增量资金在监管层警示下放慢入市速度后，调整就成为必然。

　　宁波海顺认为，近日市场剧烈波动，继周三大盘失守20日线后，昨日再度失守30日线，市场谨慎情绪浓烈。市场短短两个月内上涨逾1300点，积累大量获利盘，本身就有调整需求，再加上新股的加速发行也对市场资金面产生一定压力，短期内市场仍会有所震荡，建议投资者观望为主，多看少动。

　　总的来讲，牛市中的调整往往都是以比较剧烈的方式进行，如果投资者对这个没有心理准备，就会导致比较大的损失。不过，只要控制好仓位和杠杆，不过度投机，调整是可以扛过去的，现在不会是一个终极性的调整。本报记者 蔡云舟