昨日，两市股指延续跌势，沪指全天呈现震荡下跌走势，并在尾市跌破30日均线支撑。深成指全天窄幅震荡，张涛⒌。而创业板则呈现了冲高回落的走势，全市场量能明显萎缩。

　　昨日市场值得关注的，一是近两日的强势股开始出现补跌现象，而这种现象往往出现在下跌过程的尾声；二是量能出现大幅的萎缩，空头动能得到了大幅释放，有短期做空动能衰竭的迹象；三是中字头板块个股在本轮上涨中表现最疯狂，在去杠杆的冲击下成了领跌板块，目前中字头的跌幅大约在25%至29%左右，接近上次调整中以券商为代表的飙涨股阶段性回调的阈值，若股价再往下急泄，低位也不宜斩仓。整体来看，个股的风险短期仍集中于前期涨幅过大的品种上，而调整相对充分的个股或将迎来反弹机会。

　　市场在经过连续暴跌后，做空动能有所收敛，但指数调整趋势已经形成，当下调整的动力主要来自两点：一是入市热情下降，二是宏观面的压力。不过，A股的牛市行情不会快速结束，目前宏观层面仍然处于低通胀、无风险利率下行的格局，未来政策进一步宽松有很大的空间，5月份继续降息的可能性极大。此外，今年前4个月，新发基金达到209只，合计募集资金规模达到5100亿元。一旦市场出现快速调整，新发基金入场的节奏也会加快。因此，在经过三日大跌后，市场出现恢复式反弹的概率偏大。

　　从4572点行情高点调整以来，最大跌幅已达10.14%，与前期3404点至3049点的调整行情的最大跌幅10.43%基本一致。若以此为参照系，本次调整的理论跌幅大致在4000点上方，且黄金分割位也在此区域，距离目前位置都不算太远，短期市场恐慌性抛售之后，应有一个技术修复的过程。总体来看，大盘在连续快速杀跌后技术上有反抽需求，因此今日探底后反抽概率较大，此后沪指或将在20日与30日均线之间反复震荡整固。

　　民族证券 李鸿灏

　　■观点组合

　　大摩投资

　　反弹关注成交量

　　从技术面来看，沪指三连阴，过去三个交易日累计跌幅超过8%，创2013年6月以来最大三日跌幅。短期来看指数量能逐步萎缩，显示市场还是有惜售情绪，昨日沪指在30日均线处也有明显的下跌抵抗。指数短期超跌之后预计很快会有反弹，如果出现反弹建议重点关注成交量的放大情况。

　　钱坤投资

　　创业板有补跌风险

　　上证指数昨日继续杀跌，感觉主力是想一步调整到位。如果再杀跌，4000点区域就是比较理想的对称临界点，4000点区域是个不错的进场点。本周IPO发行结束，下周资金回笼，对盘面也会起到支撑作用。创业板后市有补跌风险，须谨慎。目前阶段选股应选择一些调整下来的质地好的品种。

　　北京股商

　　技术反弹一触即发

　　成交量低于万亿是一个危险信号，如不能快速回到万亿水平之上并稳定住，可能宣告目前这波行情暂时结束。近期的调整重灾区在沪市，可能是沪市的蓝筹受融资降杠杆影响更大，融资盘更多。连续调整之后随着申购资金解冻，今日盘中可能出现技术性反弹。