牛市风格漂移惹祸上银长城两基金排名垫底

　　如果能够获得不错的排名和收益回报，公募基金投资与其合同约定的投资方向相悖或许无可厚非；但如果基金风格漂移却落得排名垫底的下场，则转变投资方向会遭到一致的口诛笔伐。记者注意到，在目前排名靠后的公募基金中，至少有两只基金都属于风格漂移却反而排名垫底，可谓是费力不讨好。

　　来自银河证券基金研究中心的统计表明，截至5月4日，在纳入排名统计的380只标准股票型基金中，长城中小盘成长排在了第376位，而上银新兴价值排在了第377位，两者几近垫底。

　　记者注意到，在两只基金所属的标准股票型基金中，截至当日收盘，标准股票型基金今年以来的平均净值增长率达到了51.57%，而这两只基金一只涨了18.75% ，另一只则涨了18.11%，排名靠后。

　　原因何在呢？相关的分析人士指出， 实际上这两只基金很有可能都是调仓不及时导致排名落伍。一季报显示，两只基金实际上都是对金融地产重仓，这在去年四季度时显然是判断对了市场，但一季度市场已经切换到了以创业板为主的小票行情中，这时候不及时调仓只能导致排名越退越后。

　　从上银新兴价值的契约可以看出，该基金定位于新兴价值成长，主投方向包括新兴产业以及具有核心竞争力的成长性企业。从字面上来看，似乎金融地产不应该是该基金的主投方向， 当然金融地产与上述的投资范围是有着交集的。

　　记者拿到的统计表明，上银新兴价值今年一季度净值涨幅仅为7.55%。季报显示，当季其对金融板块的配置比例高达约75%。而去年四季度时，该基金凭借对金融的重仓配置，当季涨幅达到32.66%，排名中上游。到了今年一季度，基金对金融的配置大比例提升，但市场风格的转换导致了基金净值的滞涨。

　　相似的故事也发生在长城中小盘成长身上。记者注意到，季报中其前十大重仓股包括兴业银行、招商地产、保利地产、中国人寿、首开股份、华侨城A、东吴证券、华泰证券、平安银行、新华保险。按照流通市值测算，十大重仓股中可能至少有一半都不属于中小盘股。同样的是，在该基金的持仓配置中，同样也是金融股占比较高，达47.54%。而一季度，该基金的净值仅上涨了10.88%。

　　13只基金错失行情

　　广发系两只基金打新得不偿失

　　4月份沪指和创业板指的月度涨幅均超出今年前三个月，基金获益颇丰。权益类产品最高涨幅超过40%。而由于在一季度末提前大幅减仓，13只基金错失4月行情，其中广发系就占据两只，广发成长和广发趋势优选大举降低仓位并参与打新，收益得不偿失。

　　Wind数据显示，4月涨幅低于5%的混合型基金有49只，其中44只一季度末的仓位在10%以下。而相较于去年四季度末，仓位降幅超过60个百分点的基金就有13只。包括广发成长优选、国富焦点驱动灵活配置、国泰国策驱动、富安达新兴、融通通泽、长信改革红利、招商瑞丰、工银瑞信绝对收益、鹏华行业成长、广发趋势优选、前海开源事件驱动、安信平稳增长，其中广发旗下就占据两只。

　　广发成长优选4月份净值仅上涨0.49%，一季报显示，其一季度末仓位仅有0.52%，而去年四季度末仓位还达到87.07%的水平，在上述44只基金中仓位降幅最大。而该基金一季度规模高达78.48亿元。其基金经理在季报中表示，“在流动性驱动下，整个市场估值水平却在继续提升，寻找具备安全边际的股票难度加大。另外，现在发行制度背景下，申购新股也会取得较好的绝对回报。”

　　这也意味着，该基金可能将全力“打新”。而据统计，今年一季度以来，广发成长优选共收获28只新股，但累计投资金额仅有8069万元，其中东方证券就投资了6154万元。即便其获配总额与其它基金相比不低，但这与其近80亿元的规模来讲，仍然微不足道，即便新股股价凶猛，也有得不偿失之感。

　　与之类似，广发趋势优选也是在一季度大幅减仓63个百分点以上，今年以来累计参与25只新股的首发，但累计获配金额仅有3106万元。相较于其近25亿元的总规模，贡献度可以忽略不计。

　　牛市来了今年已有105位基金经理离职

　　牛市里离职的基金经理越来越多，今年离职的基金经理数量又创出同期新高。截至5月5日，今年以来有105位基金经理离职，而去年同期离职的基金经理有76位，增幅超过38%。

　　Wind数据显示，截至5月5日，今年以来离职的基金经理人数达到105位，而2012年、2013年、2014年同期分别有40位、43位和76位基金经理离职，今年创出了同期基金业离职人数的历史新高。

　　值得注意的是，基金经理离职所涉及基金公司的范围也在扩大。数据显示，今年出现基金经理离职的基金公司达到51家，占比超过53%，而2014年、2013年和2012年全年出现基金经理离职的公司只有45家、30家和29家，占当时基金公司总家数的比例约47%、30%、28%。

　　Wind数据还显示，基金经理离职超过4人的公司达到6家，其中很多为排在前25名的公司。需要注意的是，目前还有一部分离职的基金经理处于“静默期”，尚未公告。若加上这些离职的情况，基金经理离职人数还将更多。

　　天相投顾数据显示，今年以来基金经理变更（包括增聘、调整）发生了687起（基金ABC分开算），差不多每天都有4至6起变更，也就是说有近三成的基金“掌门人”发生变化。而2010年至2013年，每年分别只有424起、465起、579起、888起变更，2014年同期也只有448起。

　　（以上消息摘自中国经济网、《金融投资报》、《证券时报》）