料到会跌，没料到跌得那么厉害

　　炒股就会有风险，牛市也会有震荡

　　财富宝专家提醒：短期可适当降低仓位，或者“以静制动”

　　□本报记者 褚睿雅 刘伟

　　昨日的A股一片惨绿，沪指跌逾4%连续跌穿4400点、4300点，重挫近200点，为年内第二大跌幅，权重股领衔砸盘，20余股跌停，两市逾2000股下跌。久违的调整，终于还是来了。

　　昨日消息面利空也较多，除了9只新股启动申购外，中国汇丰4月制造业ＰＭＩ终值创下一年新低，主板上市公司一季度收入和盈利均出现明显下降，也令市场对于基本面不利的担忧升温。在多重利空因素影响下，Ａ股现大幅杀跌。

　　财富宝专家团的专家提醒，投资者短期要防范风险为主，操作上适当降低仓位。

　　从涨停到跌停，一辆宝马车没了

　　“估计今天股市大跌中损失最大、最郁闷的就是我了！”昨天股市还没收盘，记者就接到一个股民朋友老陈的消息，说他持有的股票金丰投资从涨停到跌停，一天损失了一辆宝马车。“早上我10点钟出去办事的，当时还是涨停板，下午2点回来已经快跌停，2点11分就封死跌停板了！估计明天还会跌。”老陈说，他共有10万股金丰投资，按照市值计算一天损失了78万元，买一辆普通的宝马车是绰绰有余了。

　　“我虽然不是从涨停到跌停，但今天损失也超过了一辆宝马车！”股民刘英告诉记者，她持有的漳泽电力盘中也一度涨幅超过8个点，收盘也是以跌停报收。“我最早是2007年买的15万股，后来亏得太多就一直搁着，前两天朋友说漳泽电力开始大涨了，我就又在8元补仓了15万股，算下来成本在11.3元附近。”她说，如果漳泽电力再涨停她就可以解套赚钱了，没想到该股高开8个点以后就一路下跌，收盘竟然跌停了。“从最高点到最低点差不多一股跌了快2元，30万股就是接近60万元没了！”她表示，如果这只股票能够解套她就再也不做了。

　　手中60多只股票有50多只是绿的

　　老钱是个资深的股市投资者，因为投资经验比较丰富，不少朋友都跟着他买卖股票。对于昨天的大跌，老钱说，自己是有预感的。“从4000点到4500点，在政策和巨量资金的托底之下，盘中像样的纯技术修复几乎就没有，盘中一次次宽幅跳水最终一次次都被强悍的巨量资金拉起，但牛市有调整才能更长远。管理层已经多次提醒风险了，从纯市场纯技术的角度来说，也是需要一次像样的修复了。”

　　所以，老钱昨天早上8点钟给朋友们发早盘提示的时候就说了：“市场可能真的会来那么一回当头棒喝。”

　　但是很有意思的是，老钱的朋友们收到他的提示，好些都不以为然：“不会吧，之前的调整都是盘中就拉起来了，都是过山车，现在管理层是不会打压股市的。”

　　“他们很多都是刚入市的新股民，胆子都很大，认为市场的走势就是‘过山车’，不会有‘真跳水’，跌下来就买入。我当时就觉得在大多数人都认为市场不会有巨幅震荡的时候，说不定就会给你来一回。”老钱说，所以，自己是坚定减仓了，把获利多的都卖出了大半，果然，下午就大跳水了。

　　“上周开始，我就经常和朋友们提示风险，就我的经验来说，4500点是要有一波回调的。我有个朋友，拿了几百万资金，买了60多只股票，我问他为什么买那么多，他说这样子稳健，每天总有几个是涨得不错的。我当时听了就觉得要吐血，让他减少股票的个数，他不听。结果，昨天的大跌，他有50多个股票是绿的，大部分都跌了5个点以上，还有好几个跌停股，一天就亏了近50万。他这样子操作，行情好的时候，不一定每个股票都涨，会拉低市值，但是在大跌的情况下，又是很难幸免的，还不如在仓位上做调整，而不要在股票个数上做调整。”

　　老钱说，他坚持A股中长期大牛市的看法，调整之后的A股会有更广阔的上涨空间。不过，他也说，指数越高，风险越大，从他的经验来说，一定要做好仓位的配比。“我目前的仓位配比是一半做低估值品种，20%的资金可以适当参与短线爆发股，剩下30%的资金备用。我觉得这个仓位配比在指数涨高的时候用起来比较合适。”

　　下跌拉起，再下跌再拉起，昨天大盘的下跌没有重复之前的尾盘拉起故事，两市股指跌幅双双超过4%。

　　“狼来了，狼来了，虽然一次次的狼来了都是假的，但总有一次是真的！”申万宏源分析师李青表示，这次大跌是羊年以来跌幅最大的一次，今年以来也仅次于“1·19”大跌。“其实在昨天的早报上我已经提示了调整风险，但今天的跌幅还是出乎我的意料！”他告诉记者，其实市场下跌征兆在上周已经有所体现，周一的暴跌除了新股发行的资金面压力外，更多是市场自身调整要求的释放。“部分杠杆资金的撤退，也导致了大盘的跌幅比预期要大。”

　　当然，这次的大跌也并不意味着牛市的结束。“虽然股指出现了大跌，但市场趋势不会这么快就被扭转！”李青同时表示，短期的大跌肯定会打击市场人气，但后期肯定还会有震荡走高的机会。从技术面来分析，股指从3月12日开始一路上涨，尤其是沪指，在“一带一路”概念以及军工、电力、金融、有色等板块权重股轮涨的带领下，一路上扬，屡屡创下新高，沪指最高一度接近4600点，可以说连续的上涨积累了巨大的获利筹码，短期需要进一步的消化整理。

　　“如果周三再度出现大跌，有短线操作能力的可以适当布局做反弹。”在操作建议上，李青建议短期内要控制好仓位，可以参与新股申购。稳健的投资者仓位一定要控制在半仓以下，逢低布局那些还没有大涨过的股票，激进的投资者短线可以博反弹。

　　“昨日的下跌，首先从消息面来看，本周有大量新股申购，大概冻结的资金达到3万亿。同时由于公司的业绩是股市的根基，A股上市公司的年报以及第一季报已经全部披露完毕，上市公司的整体业绩压力较大。其次是由于市场连续上涨积累了大量获利盘，出现短期的调整，上证50和中证500股指期货的上市也推动了股市震幅，导致上证指数下跌了4.06%。庆幸的是成交量并没有随着大盘下跌而放大，同时有20日均线的支撑。”海银财富（杭州）管理有限公司的理财师郑星明分析。

　　郑星明认为，总体来看，五月份还是会以红色收尾，投资者无需恐慌。对于板块来说，随着《京津翼协同发展规划刚要》的出台，加之“一带一路”、长江经济带的推进，相关基建投资类的个股将有望得到进一步的提升，此外，中国制造2025、“互联网+”、军工等主题仍然值得关注。

　　操作上，对于牛市来说，投资者需要“以静制动”，无需频繁更换股票，选中的板块耐心持有，分享牛市带来的长期红利。

　　股民经历

　　专家观点

　　申万宏源 李青

　　“狼真的来了” 短期轻仓观望

　　海银财富 郑星明

　　五月份还会以红色收尾

　　风雨过后更见彩虹

　　股民“伐开心”，5日上证指数和深证成指跌幅均超4％，这也是自1月下旬以来最大的单日跌幅。“狼来了”，喊了好久的风险之狼最终还是来了，这次不是耸人听闻，带给股民的教训却是刻骨。4500点之上的Ａ股第一次表现出“高处不胜寒”，新股民是第一次真切地感受到了市场的另一面。

　　监管层接连喊话提示风险、新股发行提速、坊间再传印花税将提高的消息面显得波谲云诡，经济基本面还在寻底筑底中；政策面稳增长、促改革、调结构的基调未变。不少股民发出疑问：Ａ股5日的大跌是怎么了？

　　“股市有风险，入市需谨慎。”这句话从股民入市第一天起就诵读过。“对市场心存敬畏”，这绝对不是一句空谈，市场大跌后，全体股民对风险的认识更应挂记心间。

　　最近两个月Ａ股的火爆显然是非常态。在牛市喧嚣下，炒股神话开始发酵，甚至还出现不少“卖房炒股”“借钱炒股”“倾囊炒股”的股民。

　　急着赶趟儿、盲目跟风、羊群效应、非理性泡沫，金融市场上这种事情发生得太多，而当下我们需要的是一轮扎扎实实的牛市，不急功近利，贯穿中国经济改革转型的始终，有力支撑起大众创业、万众创新的新格局。

　　理性去投资，理性去分析。市场的运行规律是涨久必跌。在不少市场人士看来，Ａ股今日的大跌更多是由于前期涨幅巨大后的良性调整。市场大跌后，股民不妨静下心来，理性思考：Ａ股缘何走牛？走牛的逻辑是否还在？

　　每个人心中都有一个哈姆雷特，如何看市场？“杠杆牛”也好，“改革牛”也罢，如果大牛市的根基还在，股民更要静下心来认真分析一下自己的持仓结构。暴跌不失为一场对新股民的洗礼，明天还要继续，风雨过后市场会更见绚丽彩虹。“猪不会持续地飞”，价值投资不分国界，理性投资更应成股民共识。据新华社

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