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股市暴跌须防踩踏风险

  • 发布时间:2015-05-06 01:20:01  来源:京华时报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  “红五月”还未见踪影,“黑色星期二”已突然而至。昨天沪深股市出现暴跌,上证指数与深成指跌幅双双突破4%。笔者以为,在股市出现暴跌背景下,要采取一切措施防范可能出现的踩踏风险。

  对于此次暴跌,市场上有包括三季度上调印花税在内的所谓十大利空在流传。而个人认为,监管部门规范两融业务,严禁开展伞形信托;多家券商开始降杠杆;股市泡沫横飞;证监会频繁警示风险,以及主流媒体“变调”开始提示风险等,才是导致暴跌的真正原因。

  周二股市的暴跌,也创出了此轮牛市自去年7月份启动以来的第三大跌幅。值得注意的是,本轮暴跌与去年12月9日和今年1月19日的暴跌明显不同,更应引起足够重视。

  一是前两次暴跌时,股指均处于3000点B3300点一线的低位,此次则在4500点一线,整个市场的估值与风险已不可同日而语;二是此次暴跌前,股指多次上冲无果,属于小平台上的破位下跌,其杀伤力无形中更大;三是此次暴跌的跌幅虽然比前两次小,但成交金额却最大,呈现出高位放量下跌特征;四是暴跌前三个交易日,股市出现明显的缩量。

  本轮牛市与2007年的那一轮牛市有着根本性的区别,其主要表现在杠杆性资金的蜂拥而入。其中,融资业务融来的资金又成为杠杆资金的主要力量。数据显示,截至5月4日,沪深两市融资余额已高达1.85万亿,再创新高。

  券商融资业务在为市场带来巨额资金,并不断推升股指的同时,隐藏的风险也在慢慢积累。而股市出现暴跌,就有可能导致买入高价位个股的融资资金为了规避风险夺路而逃。一旦其产生“羊群效应”,就有可能出现“多杀多”的惨剧,融资资金的踩踏风险就可能会发生。

  因此,对于昨天股市的暴跌,无论是投资者还是监管部门均不可掉以轻心。更何况,目前股指处于高位,巨量融资资金犹如悬在市场上方的“达摩克利斯之剑”,绝不可大意。

  曹中铭

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