股指近期持续攀升，监管层也不断提示股市风险。28日，证监会再度发声提醒投资者不要忽视股市风险，要做足功课、理性投资。同时，包括中信证券在内的多家券商收紧杠杆，上周申万宏源、东海证券等部分券商陆续上调融资融券保证金比例至0.7后，本周中信证券大面积调整可抵充保证金证券的担保折算率。

　　受多重因素影响，沪指在27日一举站上了4500点再创逾7年新高后，28日即迎来较大幅度调整。当日沪指开盘后震荡整理，截至收盘回调至4476点，下跌1.13%。不过，部分券商人士分析，调整或许只是开了个头。

　　分析人士认为，随着牛市行情渐入深处，短期看，调整的需求也逐渐积聚，股市风险需要适当释放，短期市场或进入宽幅震荡期。

　　●南方日报记者 陈若然

　　证监会2月以来每月发声提示风险

　　随着股指不断攀升以及交易量大幅增长，防范风险成了监管部门目前最为关心的话题之一。 28日午间，证监会通过官方网站贴出“关于新投资者激增、全民炒股风险的问答”，再次提醒投资者注意股市风险。

　　证监会提示广大投资者特别是新入市的中小投资者，要做足功课、理性投资，尊重市场、敬畏市场，牢记股市有风险，量力而行，不要被市场上“卖房炒股、借钱炒股”言论所误导，不要盲目跟风炒作。

　　此外，证监会还特别提醒投资者，要提高风险防范意识，培养良好的互联网交易安全习惯。如在进行股票操作时，要安装和使用正版软件，及时更新操作系统补丁程序，定期检查系统用户，删除非法用户，设置保密级别高的保护密码并定期更换等。

　　事实上，这已经不是本轮牛市以来证监会第一次为市场过热而敲警钟。仅今年以来，就包括2月26日、3月20日、4月16日、4月17日及4月28日等5次，几乎每个月监管层都传出警示声音。

　　2月26日，证监会发布风险提示，明确提出“股市有风险，不要卖房炒股、借钱炒股”。两会期间，证监会主席肖钢也指出本轮股市上涨合理，但也要警惕风险。3月20日，证监会新闻发言人邓舸表示，当前中国经济下行压力较大，部分上市公司估值较高，杠杆资金较为活跃，投资者需注意市场风险，不要有“宁可买错也不能错过”的想法。

　　4月16日，肖钢特别提醒投资者“要保持理性、冷静”，次日，邓舸在证监会例行发布会上提醒投资者理性投资。

　　市场过热或是证监会频繁发声的原因。据中国结算统计，2015年第一季度，新增股票账户同比增长433%，达到795万多户，其中，“80后”成为主力军，占62%，55岁以上人群也有一定比例，达5.2%；从持股看，90%以上账户持股市值在50万元以下。投资者交易活跃，两市交易金额41.18万亿元，同比增长238.4%，其中自然人投资者的交易金额占八成以上，换手率达100.7%，同比增长67.2%。

　　券商部分券商调整两融方案

　　不仅是监管部门担心股市过热风险，中信证券等券商也于近期以不同方式防范两融风险。

　　据悉，中信证券本周大面积调整可抵充保证金证券的担保折算率。据了解，调整涉及的个股包括：上市公司净资产小于0、最近财务报表净资产收益率小于-5%、停牌超过10个交易日、过去120交易日涨幅超过300%、市盈率大于500。

　　据了解，所谓折算率即持有证券市值折算成保证金的比例，券商在交易所规定可充抵保证金证券的范围内挑选自己的可充抵保证金证券，并制定各证券的折算率，一般来说，担保品风险评估越高，折算率越低。据悉，中国南车、中国北车、中国中铁、中国铁建、中国船舶以及一些近期涨幅较大的股票如全通教育、西部证券的担保折算率都降至0。

　　而上周申万宏源、东海证券等部分券商陆续上调融资融券保证金比例至0.7，而上调融资保证金，也就意味着证券客户所获得的杠杆比例有所下降。分析人士认为，多家券商是为了降低风险而下调两融杠杆。

　　据了解，近期市场入市热情高涨。4月27日，融资余额单日出现逾250亿元增幅，以1.8万亿元创历史新高。数据显示，截至4月27日，两市融资余额为18058.89亿元，环比增长1.43%。

　　国泰君安研报指出，截至2015年4月21日，两融余额共1.75万亿元，占上市公司市值的3.0%，与美国相当。两市融资买入额占A股成交额比例升至15%左右，略低于国际平均水平。受制于净资本和流动性监管约束，静态测算两融规模上限为2.3万亿元。

　　多名券商分析人士认为，股市经过持续快速上涨后，结构性泡沫日益严重；同时，短期市场正面临旨在为市场洒水降温的监管从严与加快新股发行、稳增长组合政策预期升温、上市公司年报季报收官之后的业绩预测修正等多重因素交织影响，短期市场或进入宽幅震荡期。

　　■连线

　　英大证券研究所首席经济学家李大霄：

　　杠杆创新高 警示很及时

　　李大霄认为，证监会选择于此时做出风险警示，是有其必要性的，也非常及时。事实上，从现在的估值水平看，市场已经形成泡沫。“证监会是在1.77万亿的杠杆水平背景下做的提醒，我们现在的杠杆水平是史无前例的高，而A股也创下了全球最新纪录的成交。从数据看，整个市场的杠杆率、成交量、新开户数都非常夸张，再计算一下伞形信托等渠道入市资金，整个体量就更大。从这几个角度看，股市确实应该警惕风险，这是有根据的。

　　李大霄表示，从近期的股息回报率看，绝大部分股票的长期估值已经到顶。“这是非常可怕的，从现在的数据看，绝大部分股票长期的估值已经到了顶点，其业绩不能支持其估值水平，已经“熟透了”，只有极少部分的股票还有一些潜力。

　　而未来，市场还将迎来深港通、注册制，A股将逐渐的国际化，开放水平将随着时间的进展而提升，而每一步进展，都是刺破泡沫的一根针。李大霄表示，不建议股民现在对炒股盲目热情。他认为，市场终将回归理性，目前，A股市场还没有在目前的庞大体量下进行风险释放的经验和风险防范的措施。在目前的杠杆率下，股民要分外注意风险。

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　　格力推最牛分红派发现金90亿

　　南方日报讯 （记者/钱玮珏）4月28日晚，格力电器公布2014年年报，公司营业总收入为1400.05亿元，实现归属上市公司股东的净利润141.55亿元，同比分别增长16.63%和30.22%。与此同时，拟每10股转增10股派30元（含税），这也是截至目前A股上市公司中最慷慨的分红方案。据了解，格力电器也是家电业唯一年年给投资者分红的公司。

　　根据iFind统计显示，截至目前已披露年报上市公司中，共有1841家公司推出分红方案，排名第一的为贵州茅台，格力电器紧随其后。

　　贵州茅台的分红方案为每10股派送红股1股、每10股派发现金红利43.74元（含税），不过贵州茅台现金分红的收益率远低于格力电器。按照格力电器的分红方案，每10股转增10股派30元（含税），按公司总股本30.0787亿股计，派发现金达90.24亿元，占全年净利润的63.75%。

　　记者了解到，上市以来，格力电器始终领跑A股“分红榜”。例如2013年度每10股派15元（含税），占净利润41.5%，2012年度每10股派10元（含税），占净利润40.76%。