□金证券记者 陈岩

　　新三板500万元的资金门槛，将绝大多数散户拒之门外。如今，伴随新三板交投日益活跃，散户开户需求高涨，不少市场资金盯上垫资开户的“新商机”。

　　“想要投资新三板的人越来越多，而且现在开户要求资金过夜，费用自然也比以前高一些。”

　　苏南一位资金掮客老周（化名）告诉《金证券》记者，去年新三板垫资开户收费大概在8000元，今年元旦之后涨到1万元，春节后猛增至2万元，而如今开一个户要2.5万-3万元。由于垫资开户属于违规行为，业内人士提醒开户后的投资风险。

　　垫资开户悄然流行

　　根据相关规定，要参与新三板的投资，企业要有500万元的注册资本或实缴出资，个人投资者名下证券类资产市值也要有500万元以上，且具有两年以上证券投资经验，或具有会计、金融、投资、财经等相关专业背景或培训经历。

　　为了跨越500万元的资金门槛，一些精明的散户“借钱”开户。南京一位券商营业部老总对《金证券》记者坦言，“新三板扩围初期，就有投资者在开户后，将账户上资金转走。这种做法被默认后，慢慢地，垫资开户私下流行起来。”

　　不过，这位营业部老总向《金证券》记者介绍，“春节前，券商营业部还能帮忙找资金开户。但3月底股转公司强调不允许违规开户，所以我们营业部已经不做垫资开户。据我所知，现在很多券商也都不掺和这块业务。”

　　网贷、财务公司盯上商机

　　券商退出，一些资金中介却迎风而上。

　　老周此前在苏南地区做资金掮客的生意，经常和一些民营企业及金融机构打交道，业务范围涵盖收售银行承兑汇票、代办企业及个人资金证明等。自去年年底开始，老周接触到新三板垫资开户业务。

　　“新三板垫资开户的资金来源，一般为小贷公司、网贷公司、财务公司、民间投资公司等。”老周向《金证券》记者坦言。

　　在老周看来，这些机构手头有闲钱，而且出借500万元为散户垫资开户的时间短，风险小。“垫资开户的钱在证券账户上放一天就可以了，第二天就能转出来。资金一来一回最多也就3天时间。这笔钱并没有真正投资新三板股票，所以风险很低。”

　　实际上，由于新三板垫资开户收费水涨船高，越来越多的民间资金开始盯上这块 “肥肉”。

　　“想开新三板，不够500万？我们和XX证券营业部合作，为您解决燃眉之急。收费2.5万元，事成后付款。”“××地区新三板垫资开户，价格低、开户快”……《金证券》记者注意到，诸如此类的垫资开户小广告，不仅在一些新三板投资QQ群和微信群等社交平台中散播，甚至在网络搜索里面也能找到推广链接。

　　“灰色生意经”：年化收益率逾40%

　　民间资本盯上新三板垫资开户的生意，其收益情况如何？

　　老周帮记者算了一笔账，以1000万元为例，可以帮两位散户在新三板开户，按资金周期3天，一个月22个工作日计算，共能开户14个。每个新三板账户收费2.5万元，总收入为35万元，月收益率3.5%。年化收益率合42%。

　　“现在新三板开户还是挺火爆的，很多券商营业部都能接到客户这类需求，不愁没生意做。”老周直言。

　　不过，上述券商营业部老总却向《金证券》记者指出，“垫资开户肯定是违规的，不符合股转公司的要求。现在还没有严格筛查垫资开户的事情，但投资者还是应该注意里面的风险。”

　　这位老总也表示，虽然眼下新三板开户后转走资金并不违规，但投资者一定要注意开户后的投资风险，理性审视自己的风险承担能力。

　　此前，全国股转公司有关负责人曾表示，新三板是一个服务于中小微企业的市场，风险较高，不符合准入要求的投资者可购买基金、证券公司、私募基金开发的产品间接投资。

　　值得期待的是，目前公募基金投资新三板的规则指引已经在制定过程中。这意味着，普通投资者们或许很快就可通过公募基金投资新三板市场了。