股市接连大涨，赚钱效应持续显现，在“牛气”十足的市场氛围下，广大散户仍在跑步进场。近日，上周新增股票账户325.71万户、全国有近1亿股民等数据披露就是最佳的注脚。而此前证监会也指出，目前市场90%的交易量是散户贡献的。对此，也有不少网友纷纷调侃，散户大军“中国大妈”已经在入市抢筹了。

　　过去六个月，A股涨幅已近80%。23日，沪指盘中更是蹿上了4444点高位，创业板也大涨2.7%。无论是多头眼中的持续上涨，还是空方的大幅回调，后市是否还存在相对安全的板块，可让投资者“泰然处之”呢？

　　入市主体向散户扩散

　　去年7月以来，市场上涨逻辑由存量博弈快速转变为了增量入市强力推动。在节奏上，2014年11-12月以及2015年3月来资金入市的速度在明显加快。

　　数据显示，3月新增股票账户达486.89万户，同比涨幅暴增648%，创下8年来新高。而4月的第三周，仅一周内两市新增股票开户数竟达到了328.40万户，环比大增95%，继续刷新纪录。投资者跑步入市的火爆程度再一次得到验证。据悉，上一次两市新增股票开户数历史高点还是2007年5月11日统计的178.37万户。

　　根据海通证券近期发布的研究报告显示，本轮牛市早期增量资金的来源主体是个人投资者中的大户、超级大户，即账户规模在1亿元以上的，随着牛市的确立，这一主体正在逐步向中户、小散户蔓延。

　　海通证券策略首席分析师荀玉根乐观地认为，随着股市财富效应逐步显现，增量资金入市已走过冬天，步入春暖花开。

　　大妈入市偏爱炒三类股

　　“‘散户化’是牛市后期的趋势，高净值的高端客户一般是来自产业资本、QFII等，他们对宏观经济及国家政策较为敏感，往往会选择在牛市早期布局，比如去年产业资本、高管就是净增持股票，而今年以来，他们以净减持为主。”万联证券高级投资顾问古振华告诉记者，散户，即所谓的以“中国大妈”为主的这个群体，是在赚钱效应非常明显的时候才入场，这时往往是市场情绪高涨的时候，也是需要警惕的时候。

　　南方基金首席策略分析师杨德龙指出，我国股市“散户化”的特点非常明显，主要体现在：“炒差”“炒低”“炒小”，此外则是成交量巨大，换手率高，乃至达到1.8万亿的天量。

　　在杨德龙看来，这些散户对股市并不了解，风险意识薄弱，一旦资金流入速度减缓，就会出现比较大的回调，甚至出现短期内的暴跌。另外，此次牛市有“杠杆牛”的特点，很多散户通过融资融券等方式加入杠杆，杠杆率较高，可能导致缺杠杆的投资者被迫减仓或平仓。一旦大盘有向下的趋势，就会产生暴跌，风险会比上一个牛市更高。

　　值得一提的是，上周新增A股开户数为325.71万户，约为2007年大牛市单周最火爆月份的3倍，但当周新增开户数占总账户比例为1.65%，与2007年高点2.11%相比，还有一段差距。

　　南方日报记者 郭家轩

　　实习生 周杨