这一周，A股投资者如坐过山车般刺激。先是证监会宣布加强对融资业务的管理，被市场解读为利空；随后，央行宣布降准，金融机构降低1个百分点，市场预期再度改变。20日，A股出现天量成交打爆上交所交易软件，引发市场剧烈分歧，21日，股市开盘再度出现震荡，最后一路收高。22日，市场再次在普涨中一路走高。市场起伏跌宕，似乎很难冷静下来。从4000点到4300点，仅仅花了几天时间，预言4600点甚至更高的声音不绝于耳。在热火朝天的市场中，投资者该如何冷静、理性地看清市场基本面？在入市选股方面该如何定夺？

　　长期看好，上半年涨至4500点？

　　时隔7年，上证综指重新站上4000点，从去年开始的牛市行情，不知不觉间，已经从2000点翻涨到如今的4000点以上，更有业内人士预测今年上半年将涨到4500点。深圳中金投基金管理有限公司董事长张培峰认为，长期来看，中国对外扩张会带动经济增长，从这个角度分析，行情还远没有结束，尽管道路是曲折的，中间一定会经历波折，但大的方向一定是向上。另外，中国目前正在经历的一系列改革将使股市还能涨7—8年，拿下上次高点6124点肯定没问题。

　　承泽资产董事长曹雄飞则认为，“变革+转型”是推动A股行情上涨的主线，前者提升了市场的估值中枢，后者提供了攻击方向，资产配置的方向性变动是关键推手，低增长、低通胀提供了牛市的滋润土壤。基于此，在这些没有发生转变之前，市场即便是调整，无论是由于市场内部调整还是政府政策导致的调整，都仅仅是路途中的波折，不改变方向和趋势。

　　概念泡沫，高股价被操纵“高烧不退”？

　　然而，也有业内人士指出，目前的高股价高热度是被一些庄家操纵出来的。“现在行情整体来说结构化很厉害，由于法律不完善、监管不到位，不排除有人在利用政策操纵市场。”前海一线投资管理有限公司总经理胡志忠认为，目前小的股票都被炒得很高，与其公司的真实盈利状况有点相背离。“炒股是价值发现的过程，但现在变成了击鼓传花的游戏，如在线教育股全通教育被炒到三百多，是不太合理的。”

　　深圳菁英时代投资管理有限公司董事长陈宏超坦言，市场达到一定的热度就一定会产生泡沫。“这一轮行情是市场未来发展的预期反应。”他分析，如今的泡沫是一些概念的形成过程，如移动互联网，但未来并不一定会达到相应的效果。如上世纪90年代网络股的泡沫形成过程中，确实有一些优秀的企业脱颖而出，但在泡沫退去后，绝大多数企业都成了牺牲品。目前的情况也大致相同，泡沫形成过程中会出现分化，现在还很难分辨出哪些公司好，哪些公司是泡沫的体现，现在大家都在追捧一个未来的方向。“泡沫的形成还将有一段相当长的时间，预计未来会有阶段性的形成和破灭，破灭后会沉淀下少数优秀公司。”陈宏超认为，随着注册制的推出，市场供给将发生变化，只有当市场面临供求关系转换时，才会出现调整，目前市场还处于资金流入和推动的状态。

　　谨慎买入，哪些股依然被看好？

　　从资金的流入情况来看，市场出现了不少“新手”。而在胡志忠的观察中，很多新股民都在图“快钱”，但这往往会被人利用，且亏钱多赚钱少，欲速则不达。“目前只有银行、保险股是不能被操纵的，银行估值合理，市盈率也低，还有固定分红，是比较被看好的。”胡志忠表示，即使市场出现调整，银行、保险股的调整幅度也是很有限的。

　　“现在不能简单地下结论市场会突破多少点，在全面量化宽松的背景下，各指数已经全面升高了，而上证综指一向比较滞后，以它来衡量市场的高低已经有点过时了。”陈宏超认为，投资者不能简单地以此作为投资入市的依据。

　　而此前被看好的大消费、环保、医疗、优势制造业等符合国家发展大趋势的行业题材依然被看好。除此以外，陈宏超认为，一些传统领域也还是会涨，“虽然传统领域不一定会持续推动中国往前走，但它们是价值重估的过程，部分还有估值提升的能力。”

　　“选股对于普通投资者来说难度相当大，建议交由专业人士操作。”陈宏超建议，普通投资者可以选择一些经过市场反复历练的机构来帮助自己投资。在热度不减的市场下，多家私募公司都采取了“求稳”的投资策略，胡志忠表示，他们公司已经取消杠杆、降低仓位，有限考虑风险，而后考虑收益，保障当下新晋投资者的利益。而陈宏超则表示，公司目前对估值过高的行业和公司非常谨慎，“现在是风险和机会并存时期，市场仍处于轮涨格局当中，还没到风险全面爆发时期，所以还能选取有估值提升空间的股。”

　　南方日报记者 卓泳

　　私募基金销售火爆

　　更多投资走向机构化

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　　南方日报讯 （记者/谭冰梅）大盘站上4000点，面对股海沉浮，投资者将何去何从？记者从招商证券近日在深圳举行的投资策略报告会上获悉，中国股市以散户为主的市场特点已开始出现新变化：本轮牛市，保险、公募、私募等越来越多的机构投资者入市，特别是私募基金发展态势尤其汹涌。

　　记者了解到，与欧美等成熟资本市场不同的是，中国股市是一个以散户为主的市场。但本轮牛市，保险、公募、私募等越来越多的机构投资者入市，特别是私募基金发展态势尤其汹涌。这种形势下，券商也及时向高净值客户推介各类私募产品。

　　据招商证券主管私募产品引进的负责人蔡昊宁介绍，以招商证券为例，仅2015年一季度，该公司就已陆续推出“私募教父”赵丹阳、合聚投资李泽刚、理成资产程义全等老牌明星私募经理主政的产品。本次推出的陈扬帆更是曾任兴业全球基金投资副总监，头顶公募基金“五年权益类中国最佳基金经理”光环的翘楚人物。蔡昊宁介绍，该公司后续还将陆续推出王鹏辉、冯刚等多位“公奔私”的明星私募基金经理的产品。

　　值得一提的是，客户通过招商证券购买私募产品后，该公司会根据市场风格的轮动，持续为客户推荐和配置新的私募产品，使客户在每一个阶段都能找到合适的明星私募经理为其打理资产。

　　另据了解，招商证券在业内首家推出的主券商综合服务平台上，托管外包服务的私募基金等资产已突破2000亿元，规模为业内第一。