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中短线利空长线酝酿大牛市

  • 发布时间:2015-04-21 03:29:20  来源:重庆晚报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  昨日,证券法修订草案提请全国人大常委会一审。修订草案首次从法律层面明确了股票发行注册申请条件和注册程序,确立了股票发行注册的法律制度。

  中短线是利空

  不少投资者担心,实行注册制以后,公司是否造假,证监会在发行环节是不管的,事后再查再管,对中小投资者仍然不公平。而且,实行注册制意味着企业上市门槛更低,可以挂牌的企业更多,就像卖小菜一样,满大街都可以卖菜,菜价肯定更便宜。

  业内主流意见认为,注册制推出以来沪深主板和深市中小板、创业板以及新三板将迎来大规模扩容。从中短期而言,肯定是利空。

  又有55只新股来临

  公开信息显示,上周五已过会企业已经增至55家。

  今年以来新股发行速度明显加快。已发行的4批数量分别是1月5日20家、1月30日24家、3月2日24家和4月2日30家。

  国泰君安预计,2015年发行节奏加快,月发行15至20家,全年不会超过350家。反观去年,两市只有126只新股发行。

  绩差股面临暴跌

  注册制推出后,虽然新股发行步伐加快,但总体规模不会太大。因为,大型公司尤其是大型国企、国企控股大型企业等未上市公司所剩不多,募集资金量大的超级IPO盛况难再现。中小型企业尤其是中小型民营企业将是未来融资主体,新股总体呈现发行家数多、单一募资规模小、频次高特点。

  A股中小票走势或加剧分化,热炒的高估值、小市值、缺乏业绩支撑的绩差股,调整压力进一步加大。

  由于壳资源不再吃香,重组股炒作力度也将降温。

  最佳剧本是慢牛

  主流意见认为,虽然注册制中短线利空,但从长线看是利好,其意义类似10年前进行的股权分置改革,引发2007年6124点大牛市。

  国泰君安认为,去年以来的整个大牛市分3大阶段,第一波是快牛,第二波慢牛,第三波则是2015年下半年由注册制推动的行情。为保证注册制推出前后股市上涨这一最佳剧本实现,监管层需要把市场节奏降下来,暴涨暴跌是双输,慢牛是双赢。

  利好蓝筹等3类股

  注册制推出后,随着价值投资等理念的逐步深入,蓝筹股的关注度势必会上升。

  其次,由于大量新股发行上市和信用交易量加大,券商股肯定受益。

  再次,持有待上市高科技企业股份的创投概念股受益,如大众公用紫江企业电广传媒力合股份杉杉股份鲁信创投张江高科等。

  本版稿件据新华社、中新社

  交易所负责审核

  证券法修订草案指出,推进股票发行注册制改革,其本质是以信息披露为中心,由市场参与各方对发行人的资产质量、投资价值做出判断,明确注册程序。取消股票发行审核委员会制度,规定公开发行股票并拟在证券交易所上市交易的,由证券交易所负责对注册文件的齐备性、一致性、可理解性进行审核。交易所出具同意意见的,向证券监督机构报送注册文件和审核意见,证券监督机构10日内没有提出异议的,注册生效。

  证券法修订草案完成一审程序后,尽快进入二审、三审程序,最快有望10月完成并颁布实施。届时,注册制可以推行。

  修订草案亮点

  加大处罚欺诈 发行人在招股说明书中隐瞒重要事实或者编造重大虚假内容,尚未发行证券的,处100万元以上1000万元以下罚款(现行处罚最高标准为60万元);已经发行证券的,处非法所募金额2%以上10%以下罚款(现行最高标准为5%)。

  增设现金分红制度 当年税后利润,在弥补亏损及提取法定公积金后有盈余的,应按照公司章程规定,分配现金股利。

  允许证券从业人员买卖股票 应事先申报本人及配偶证券账户,并在买卖证券完成后3日内申报买卖情况。(此前《证券法》规定:证券从业人员不得直接或者以化名、借他人名义持有、买卖股票。)

  利用未公开信息交易责同内幕交易 给投资者造成损失的,应与内幕交易一样承担赔偿责任。

  民事赔偿可推代表诉讼 投资者提起虚假陈述、内幕交易、操纵市场等证券民事赔偿诉讼时,当事人一方人数众多的,可以依法推选代表人进行诉讼。

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