本报记者 孙奇茹 董禹含

　　昨日傍晚，中国人民银行宣布自2015年4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。存款准备金率下调后，大型金融机构和中小金融机构将分别执行19.5%和16%的存准率。此外，为加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设等的支持力度，将实施一系列定向降准措施。初步测算，此次降准大约能释放资金1.2万亿元左右。

　　业内分析认为，央行此次降准将对持续下行的经济起到稳增长的作用。

　　“手快的策略分析师已经撕了两份周报了……”“有一种多空搏杀可以不用开市，有一种剧烈调整可以周末完成！”除了助力稳增长，降准消息让上周末遭遇“过山车”的股民心情安定了不少。

　　加强对实体经济的支持

　　“降准一个点，央行真是‘挺拼的’。”央行此次降准，市场此前已有预期。然而，直接调降1个百分点，同时配合以一系列定向降准还是大幅超出了市场预期。此前，央行2月5日的降准刚刚下调了0.5个百分点。

　　定向降准措施包括：自4月20日起还将对农信社、村镇银行等农村金融机构额外降低人民币存款准备金率1个百分点，并统一下调农村合作银行存款准备金率至农信社水平；对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率2个百分点；对符合审慎经营要求且“三农”或小微企业贷款达到一定比例的国有银行和股份制商业银行可执行较同类机构法定水平低0.5个百分点的存款准备金率。

　　存款准备金，是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的放在央行的存款，央行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。降准意味着，人们每往商业银行存一份钱，则商业银行可以少交给央行一部分作为存款准备金，而将多出的一部分钱拿出来放贷给企业。

　　增强银行的信贷投放能力，加强融资对实体经济特别是“三农”和小微企业的支持力度，从而助力稳增长，被认为是此次央行降准的最主要原因。

　　数据显示，一季度我国GDP增速进一步下滑到7%，出口、投资和消费“三驾马车”均不乐观，特别是投资增速持续下降，经济下行压力依然较大。“选择下调一个百分点，而不是此前的0.5，也表明中央对经济下行程度的担忧在提高。”恒丰银行战略与创新部总经理娄丽丽称。

　　目前，金融机构一般性存款余额110多万亿元，照此计算，普遍和定向降准一次性释放资金约1.2万亿元。交通银行金融研究中心首席经济学家连平认为，这将明显改善银行流动性、引导市场利率下行、促进银行增加信贷投放，从而带动整个社会融资增长和融资成本下降。

　　其实，去年11月22日和今年3月1日，央行两次降息助推实体经济发展的叠加效应已经显现，企业融资成本已经有所下降。央行数据显示，2015年3月末，企业融资成本为6.83%，比上年末下降12个基点，比上年同期下降50个基点。

　　股市凭空演绎“一波三折”？

　　“以前怕市场反应太大，周五降，让大家周末消化。现在是怕市场不反应，周日降，让大家直接带着躁动上场。这是央妈在护航牛市啊！”降准消息一出，股民们大呼央行和证监会一起来“呵护”股市了。

　　自去年年底开始上涨的行情，资金利率下行功不可没。业内人士分析认为，此次降准进一步明确了放松信号，资金利率下行的趋势将得到巩固，会再次推动居民存量资产进入火热的股市，增量资金入场的逻辑将得到强化，流动性增强将有效提振A股市场，短期股指有望直接冲击4400点。

　　从受益板块上看，将影响资金敏感型的银行和地产板块；大宗商品尤其是有色金属板块的波段投机机会也有所增加；另外，蓝筹股尤其是始终能够保持高分红比例的蓝筹股，其持有价值将有所突出。

　　有人说，刚刚过去的周末，股市在不开盘的情况下演绎“一波三折”，从预期暴跌100点到暴涨100点，股民的小心脏也跟着七上八下。“关于下周一的走势：周五我觉得是低开低走，周六我觉得是低开高走，周日我觉得是高开高走。”股民戏称。

　　上周五，证监会表示，证券业协会等四家自律组织联合发布了《关于促进融券业务发展有关事项的通知》，并对证券公司开展融资融券业务提出的七项要求，包括不得以任何形式参与场外股票配资、伞形信托等活动等。一石激起千层浪，这下可“伤”了股民的心，担忧是不是不能一味看多了，监管层要打压股市了？

　　为此，证监会破天荒地“加班”辟谣。上周六下午，证监会新闻发言人邓舸对外表示，促进融券业务“不是所谓的鼓励卖空，更非打压股市，请正确理解，不要误判误信”。而通报所提出的七项要求，是对现有规定的重申和提醒。

　　大跌、不跌、大涨，经过几轮分析变化后，多家券商最新研报均定调为，改革牛趋势不变。但南方基金首席策略分析师杨德龙还是提醒广大股民，股市本周或仍将出现大幅震荡。今年2月降准后的首个交易日，沪指下跌1.18%，深指下跌0.46%。但2月降准至上周五收盘，沪指已经上涨约35%。

　　或促房贷折扣增大房市回暖

　　“房贷将更容易申请，更便宜，利好购房者。”对于降准给房市带来的影响，在线金融搜索平台融360分析师如是评价。

　　他分析称，降准带来的银行可贷额度增加，将大大利好购房者，申请房贷比以前更加容易自不用说，房贷利率折扣则有望继续扩大，八五折利率将比较普遍，执行基准利率的银行大幅减少，各家银行将争相对房贷利率打折，房地产市场将有望企稳回升。

　　同策咨询研究部总监张宏伟认为，受此次央行降准及此前央行累次降息降准刺激，短期内来看，楼市接下来几个月成交量势必会短期反弹。价格方便也有可能会逐渐坚挺，“尤其是对于一线城市及市场基本面良好的城市来讲，接下来几个月势必会出现涨价的现象”。