警惕无实质性基础支撑中小股
- 发布时间：2015-04-10 15:34:00 来源：新民晚报 责任编辑：罗伯特
近期政策托底的意味浓厚，不论是中国版QE、地产政策调整、还是存款保险制度的推出，政策面呈现出近年来少有的积极推动的局面，加之市场对于经济的预期也逐步转好，从而使得金融地产两大估值洼地封杀指数大幅调整空间，各政策受益板块轮番上攻，上证指数时隔7年再次触碰4000点。可继续积极布局金融、地产、能源、交运、电力等低估值蓝筹板块。
对于近日表现有所升温的银行板块，我们认为，存款保险落地、地方债置换、信贷资产证券化备案制以及前一阶段混业经营放开口子，一系列政策组合拳的出台，缓解了2015年地方债务集中爆发对于银行板块造成的负面预期，从而使得束缚银行板块估值的绳索有所松绑，加之近期经济数据超预期以及板块本身的估值洼地效应，银行板块与市场整体的涨幅差仍有逐步缩小的趋势。
相对而言估值较高创业板则有走弱迹象，需要注意4月中旬新股密集发行与中证500指数期货挂牌对市场的叠加影响，尤其是中证500指数，其与中小板指有十分强的关联性。另外值得警惕的是，近期与全通教育争夺两市最高股价的朗玛信息遭媒体集中负面报道，其影响可能会扩散至其他“炒概念”的上市公司，导致其中资金的风险偏好发生变化；供给端的增加以及多次的喊话，监管层对于近期创业板过热的表现也表明了其态度，随着注册制的临近，一旦市场供给大幅增加，一些依靠“讲故事”而没有实质性基础支撑的中小企业将逐渐被市场淘汰出局。
东方证券·东方赢家 刘晨超
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