经济日报讯（记者 郭文鹃）截至4月8日收盘，长百集团以39821倍的动态市盈率位居两市第一，其次是海南橡胶和亚夏汽车，动态市盈率也分别达到13806倍和10757倍。《经济日报》记者对已经公布的2014年年报梳理发现，市盈率在成千上万倍以上的公司超过50个。

　　那么超高市盈率是如何产生的？投资者又当如何看待这种现象？

　　上述3家公司中，长百集团已经公布2014年年报，业绩表现乏善可陈。受互联网电商冲击，零售百货行业普遍业绩低迷，其中传统企业长百集团去年实现营收3.69亿元，同比减少9.26%；净利润仅2874万元，同比减少98.34%。

　　公司股价大幅飙升的原因来自重大产业重组后的价值重估。2015年4月份，停牌超过4个月的长百集团发布重组预案，公司拟置出全部资产及负债，以发行股份方式收购青岛中天能源股份有限公司100%股权，重组完成后，公司将由百货零售企业转变为新能源企业，预计在2015年度、2016年度实现净利润分别不低于2.1亿元和3.5亿元。

　　申万宏源机械行业分析师李强对此进行了简单测算，重组后公司2015年和2016年每股净收益预计将达到0.44元和0.69元，假设共发行6亿股，那么以4月8日当天收盘价21.37测算，市盈率分别为48.6倍和31.0倍，与能源行业平均市盈率比较并不算过于离谱。

　　《经济日报》记者对目前市盈率在1000倍以上的公司进行梳理，发现大多涉及并购重组或者题材概念。以海南橡胶和亚夏汽车两只高市盈率股票为例，尽管两家公司尚未公布年报，但从业绩预告来看，两股近期市盈率飙升与去年公司业绩相关性较小，其中海南橡胶股价飙升或与土地流转概念相关，而亚夏汽车涉及重组处于停牌之中。

　　从行业板块情况来看，按照申万一级行业分类，目前有色金属行业、农林牧渔行业、综合行业、轻工制造行业和黑色金属行业等板块市盈率靠前，分别达到398.8倍、109.1倍、104.8倍、92.1倍和92.0倍，除有色金属行业外，其他行业与去年排名类似。而金融服务行业虽然经过前期大涨，市盈率在23个一级行业分类中依然最低，为10.1倍。

　　整体来看，随着资金入市，各板块市盈率与去年同期相比都有不小涨幅，其中变化最大的为有色金属板块，由去年52.9倍变为398.8倍。业内人士认为，这和近期行业增长乏力导致盈利下调，以及改革预期带来估值上升的宏观环境相关。

　　对此，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新提醒投资者，注意市盈率与业绩背离的风险，“企业转型带来业绩提升，估值变化合情合理，但上市公司经营创新不易，投资者应当注意其中可能涉及概念炒作的嫌疑，另外重组失败可能引发股价大幅下挫。”