深圳特区报记者林彦龙

　　昨天沪指盘中冲破4000点之后出现震荡，市场出现“二八分化”，金融股大涨。4000点有没有可能形成阶段性顶部？风格转换会不会出现？港股大涨对A股影响几何？记者昨天收盘后请来深圳智诚海威投资有限公司董事车向前、倚天投资管理有限公司总经理叶飞、深圳信和投资总监关铁良进行圆桌访谈。

　　买盘强劲 大市尚未见顶

　　深圳特区报：4000点得而复失，A股连续大涨之后，这个位置有没有可能出现一个阶段性顶部，形成一次比较大的调整？

　　车向前：这种可能性不大，整数关口出现震荡是正常现象，但货币宽松周期远没有结束，不会出现2007年“530”式的调整。火点起来之后，没有那么容易熄灭。从盘中看，买盘还是很强。

　　叶飞：4000点之前市场是不会有大震荡的，但在4000点到4500点之间，有可能出现一次大的调整，沪指应该回踩3478点。什么时候市场出现“一九现象”，“两油”和工行等大象涨停，就要小心了。

　　关铁良：如果按以前的逻辑来分析，市场是需要调整了，但现在市场的情况有点超出想象，只有以“牛市不言顶”的心态来对待。从技术上看，如果出现五日线下穿十日线等顶部形态，就应该小心，目前还看不到。另外，管理层对市场的鼓励也起到很大作用。

　　深圳特区报：新股民加快入市，是否是调整难以出现的原因？

　　车向前：从上个月的数据看，我国的储蓄存款还有50多万亿，储蓄搬家才刚刚开始，风还在起。利率下行的情况下，增量资金会不断进入股市。

　　叶飞：一旦市场出现调整趋势，散户资金是无法改变的，散户只能助涨助跌。一个健康持久的牛市，需要像样的调整来夯实基础。

　　关铁良：新开户股民太多，钱太多，这是市场目前无法预测的变量。新股民不惧风险，他们在本轮行情中的收益反而比老股民收益更高，赚钱效应扩大，入市更加踊跃。老股民近期遇到的问题是，股票一卖往往就买不回来了。所以，新开户数也是一个值得重视的指标。哪天新开户数下降了，后续资金跟不上，才会出现调整。

　　持股为主 切忌追涨杀跌

　　深圳特区报：创业板大跌，市场会不会出现风格转换？

　　车向前：短期内可能会有风格轮换，创业板有一个挤泡沫的过程；但从长期看，创业板的个股有故事，是经济未来的希望，其中有一些估值合理的股票还是值得关注的。

　　叶飞：如果市场出现大的调整，无论主板还是创业板都会下跌，毕竟所有板块都已经涨过了，且涨幅都较大。

　　关铁良：从技术上看，创业板已经是资金推动之下的疯狂状态。但究竟会疯到哪里去，目前还不好言判。主板还是有一些板块，如银行、地产等有投资价值。总之，持有创业板的股票需要严格设好止盈止损，总体来说风险大于收益。最好不要再开新仓。而主板中一些题材与创业板相似但涨幅不大的反而值得关注。

　　深圳特区报：港股大涨，港股通额度首次用完，资金南下对A股影响有多大？

　　车向前：港股大涨主要还是出于“北水南调”的预期，不完全是由大陆资金推动。这种预期是有一定道理的，资金会有一定的分流，但是由于我国外汇管制制度，资金进入香港市场的途径并不是那么顺畅，短期内资金不会大量流入港股。

　　叶飞：额度用完也仅有100多亿，对于A股的成交来说，其影响微乎其微。

　　关铁良：据了解很多先知先觉的资金已经开始对资金进行配置，同一个股票差价过大，对大陆的投资者是很有吸引力的，对A股的资金会有一定的分流。港股可能大涨还在后面。

　　深圳特区报：后市应该如何操作？

　　车向前：后市可以加大金融券商股的配置，一些业绩不错，估值合理的中小盘股也可以关注，优质医药股也是不错的防御品种。总之还是以持股为主，涨幅过大的创业板股票则要回避风险。

　　叶飞：从4000点到4500点这个区间逐步减仓，控制好仓位，等到调整后进行抄底。

　　关铁良：主板目前还看不到见顶的迹象，可以趁盘中回调寻找补涨机会。牛市切忌追涨杀跌，持股不动，阳光总会照到的。创业板等涨幅过大的，还是以控制风险为主，严格操作纪律。