尚未进入最疯狂的阶段
- 发布时间：2015-04-09 09:32:49 来源：福州晚报 责任编辑：罗伯特
伴随着沪综指创出7年来新高，机构对后市的观点也逐渐乐观，对目标位的判断也一路走高。面对当下的市场，其实答案很明显，回归券商+地产+银行。以券商为例，一线龙头考虑两融恢复后的年化动态PE在20倍附近，在牛市周期里，20倍~30倍PE的券商股可以说都在合理范围内。因此首选券商股：次新券商东兴证券+东方证券+国信证券；次选地产：深圳+厦门地产。次选银行：具备“互联网+”属性的兴业银行、中信银行等。
招商策略团队认为，一个自我预期实现的牛市泡沫已经形成，突破3800点后，暂时不再做目标点位的预判。招商证券观点认为，当前市场尚未进入最疯狂的阶段，投资者不必过度撤退。其认为能够终结牛市的只有货币政策方向发生重大转变，而这和实际观测到的参考利率出现上涨是两回事，投资者需要区分。
招商证券还认为，短期来看监管层的“窗口指导”对市场是更大的风险，但是这只能触发中级调整，不会改变牛市的步伐。80后新增散户的大量入场，可能会加剧新兴成长行业拉开和传统行业的剪刀差，但也为传统行业的预期逆转创造了更大机会。
方正证券则更看好低估的主板，认为由于存在30%股票跑输大盘的可能，因此买入指数ETF，就可以避免这种尴尬，比如可以构建一个50%的300ETF，20%的红利ETF，30%的500ETF的组合，不妨至2016年底再检验组合的收益。若想看得更远，还应辅之以市盈率PE作为参考坐标，目前主板的PE仅15倍左右，而且权重股一直引而不发，市场离疯狂还早着呢，大可不必自己吓自己，俗话说得好，人吓人，吓死人。
方正证券策略报告给出的操作建议是持仓不动。对于2014年7月以来的牛市，市场上总会不时发出是否见顶的声音。方正证券认为，当下这轮牛市，中短期投资策略应主要看季度线的趋势变化，目前正值季度均线实现“金叉”的过程，所以总能涨个不停，预计至少二季度仍然会收阳线，板块轮动将是主要的推手。对于新进场的朋友或新加盟的资金来说，应着眼中长期的投资策略，既然6000点一定会突破，在4000点以下买300ETF获得50%的收益是大概率事件，“买入持有”又何妨？
海通证券则认为，“牛不停蹄，保持积极”，大类资产配置转向股市的大趋势未变，近期股市上涨的赚钱吸引资金入市加速，正在自我正循环中，政策面、信息面偏积极背景下，此趋势延续，未来阶段性调整需要新的变量出现。增量入市的趋势行情中，价值股、成长股轮涨。当前阶段，价值股中金融值得重视，信贷资产支持证券发行注册制等金融改革创新推进，3月股市成交同比增长372%。成长股中海通证券一直强调大环保。 综合
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