■财富宝专家看市

　　“蓝筹搭台、题材唱戏”，昨日沪指直逼4000点

　　预计4000点后可能会有震荡

　　□申万宏源证券 李青

　　昨日沪指收长阳后到了前期预计的3900点—4000点目标区域，后市在冲过4000点后将出现短线震荡。其实上涨趋势中的阻力位与下跌趋势中的支撑位一样，技术分析意义不大，更多的是市场参与者心理共振引发的效应。用专家话说就是：大盘本没有阻力位（支撑位），叫的人多了，也便成了阻力位（支撑位）。

　　4000点毕竟又是一个整数关口，也是本轮牛市以来上证指数翻番的位置，所以引发心理共振和震荡调整的可能性较大。就像3000点整数关也引发震荡一样，操作上需要保持一定的警惕。3月26日全通教育带动的创业板跳水，造成的风险教育只是“假摔”，并未阻止创业板为首的小盘新兴板块的强势。经过短暂震荡后创业板重续升势并屡创新高，而主板指数也跟随上扬继续走高。在清明小长假中，管理层又释出利好：信贷资产证券化的注册制和证券开户的一人多户，使得节后沪指大涨近百点，直逼4000点大关。

　　从上周末消息面看，信贷资产证券化的注册制无疑利好银行股。信贷资产证券化有利于提高资本充足率、加强流动性管理、增加中间业务收入，是盘活存量资产的重要手段。但也应该看到，信贷资产证券化进展缓慢，除了手续繁杂，更多原因还是处于试点阶段，制度配套和市场认同尚有欠缺，所以该消息对银行股更多的是中期利好，短期刺激效应预计持续性一般。而允许投资者一人多户开户，有利于券商，但同样应该看到，前期通过沪港通开通已经可以一户多户了，现在的措施只是利于低资产客户的转户，这对券商实质利好有限，更多的是心理层面的利好。所以对于银行股和券商股，仍应以短线反弹或轮动活跃对待，期待新一波上升行情还有待时日。

　　对于一直领涨的创业板、中小板来说，屡创新高下更无技术阻力之说，有的只是获利回吐压力和风格切换干扰。创业板经过“假摔”后快速重续升势，一方面是市场资金宽松、入市热情高涨；另一方面，也得益于“一带一路”、地产等权重板块持续性不强，使得市场资金又流入了中小盘股。所以创业板中场休息十分短暂，近期小盘领涨热点从高价品种向二线中价品种转移，这也是牛市特点。高价品种打开空间后，二、三线品种跟上。目前一线品种休息二线品种接力，而等到低价品种补涨时才是风险来临之时。

　　今年以来，创业板在高市盈率质疑声中上涨千点以上，牛市总是在犹豫中上升，而质疑声也是踏空资金、蓝筹情结者的最好注解。另外，中小板开设正好10年，中小板综合指数（399101）达到12175点，10年上涨10倍，这应该是全球最牛的市场。

　　对于短线大盘来说，仍将延续“蓝筹搭台、题材唱戏”的格局，银行、券商、基建等权重板块脉冲式上升将带动股指上台阶，而唱戏仍将是小盘成长股为主，这也是赚钱效应最强的主战场。高成长一直是今年以来行情的主线，而牛市行情中高送转填权无疑是最靓丽的风景，前期率先除权的个股已纷纷做出填权示范，一些涨幅不大的含权品种可予以关注。

　　操作上，可在新兴成长股上把握内在轮动节奏，回避高价和涨幅巨大的品种。关注二线中价品种以及涨幅滞后上升趋势良好的个股，重点是高送转和一季报预增股。由于下周有最大规模的新股发行潮，而股指冲上4000点后也面临震荡，所以短期涨幅较大的品种可逐渐减仓，为热点转换做准备。