去年三季度以来，管理层刺激资本市场的政策可谓频繁。随着各项政策刺激及多种信号的影响下，中国股票市场出现了大幅度上涨的局面，而从其本身变化来看，这种上涨更大程度上具有一个外力影响的轨迹。在机构渲染股权暴富、新股首日44%上涨之后秒停、泡沫股大涨的背景下，股民变的异常赌性十足，但这种危险的累积或将冲击整个经济体系。

　　经济学家吴敬琏曾在2001年称中国股市很像一个赌场。13年后的2014年底，其再次担心指出，受某些舆论的渲染，以及在所谓“牛市”的感染下，可能会形成一种羊群效应，吸引更多的散户参与进去，但最终“不能避免过去我们中国股市存在的大起大落的状态”，并造成更多的悲剧。

　　从目前股市运作的情况来看，笔者观察到，资本市场赌性特征更加明显，而且其体量更大。不仅包括中小投资者，甚至从一些上市公司、基金、证券机构的轨迹路径也能观察到这样的倾向，因此可能带来的市场伤害也更为严重。

　　近期，股票市场围绕各种概念出现不分质地，数百倍市盈率甚至亏损类股票的连升，而在市场机制缺陷的背景下，一些股票上市就是远离发行价的44%的秒停、板停与连停，更有业绩平平，但“赌性发威”的上市公司参与到这场所谓的“杠杆牛”中的豪赌之中，持仓机构的内外勾结达到了登峰造极的地步。

　　对此，笔者观察认为，到目前为止A股市场仍由于缺少退市机制的严格执行，一些本应退市或股价跌至分值的公司，却在各种概念、重组、定增改名等设局中一飞冲天。比如我们看到目前A股市场中一些业绩亏损、净资产为负且连续多年不分红，经营业绩依然惨淡的公司，在相关上市公司拿出概念定增，机构设局的概念后，股价“赌性”大发，连续奔向历史高点而去。

　　目前，深沪股票市场的日成交量虽然突破万亿，但在很大程度上来自于“加杠杆”的功劳，即一些机构与个人不断的进行杠杆式的炒作相关股票。如果股民跟随入场，不分质地的进行大范围的股价推升，实际上很容易进入杠杆局的赌盘中，最终的结局是两败俱伤：一个是投资亏损，另一个是操纵股价、内幕交易违法没收处罚。实际上，现在仍然有许多投资者更加相信资金市，对上市公司的业绩与回报重视极差，这种赌博式的投资股票市场，最终的结局往往带来较大的市场伤害。

　　研究中国股票市场监管路线，时松时紧的特征较为明显，这也是造成股票市场某个阶段赌性起伏的关键因素之一。笔者认为，监管路线必须明确且始终坚持，因为股市最容易出问题的地方就在于信息不对称，所以监管机关最主要的责任，就是要改善一般投资者信息弱势这种状态。纵观世界各国，在股市监管上最重要的一条，就是要执行一个非常严格的信息披露制度，来防止利用一般投资者的信息弱势来不正当的发财致富，甚至用内幕交易和操纵市场的办法来损害广大投资者的利益。对于违法违规的机构与上市公司行为，监管部门需要的是及时果断的进行严厉打击，使之付出高昂的代价。监管层应对内幕交易、股价操纵、欺诈发行（包括定增）等实施严密与及时的动态监管或法律处罚。目前，大数据的运用已为其提供了平台，监管层完全可以以此来保护投资者利益，提高市场透明度，致使股票市场健康、稳健理性的发展。

　　中国资本市场经历了较多的暴涨暴跌起伏，它伤害的不仅仅是股民，甚至是对经济体系的冲击。目前，信用卡消费的主力80后、90后投资者不断的加入资本市场，其赌性心理相对更强。那么，如何强化机构与上市公司及时监管？如何创造一个公平的股票交易机制？都是监管层急需考虑的。监管层需要对监管路线有更深的思考与改进，不是一味的刺激，而应是理性引导。

　　目前创业板市盈率已接近100倍，主板新股不分质地的乱炒、定增内幕交易等违规这些风险已暴露无遗。股民作为市场交易者，实际上面临一个较大的品种风险危机，如何在刺激股市的政策背景中，防止“股民”变“赌民”的大面积出现，可以说是中国资本市场当前最为重要的考虑因素。