多数投资者认为，新股IPO对持续创新高的股指有一定负面冲击，并考虑减持部分仓位

　　上周四晚间，证监会公布30只新股IPO，沪深两市股指上行的步伐并未因此受阻，上证指数上摸至3864点，周K线报出四连阳，创业板指数更为坚挺，在站上2500点大关的同时，周K线则出现九连阳，季度涨幅领跑全球股指。成交量方面，沪市最近两周周成交均超3万亿元，创业板周成交也维持在5000亿以上的水平。

　　A股持续放量上涨，意味着新股IPO的冲击已然淡化还是有待后续消化？4月份市场会否在获利盘施压之下筑顶？对此，本报联合大智慧(29.02， -0.32， -1.09%)专门进行了投资者调查，此次调查分别从“又一批新股即将发行，您认为该消息会对市场产生怎样的影响？”、“您会抛掉股票回避新股发行对市场的负面冲击吗？”、“您认为4月份会是A股市场的一个重要顶部吗？”、“您认为上证指数4月份的高点会是多少？”和“在创业板和蓝筹股中，您更看好哪一个？”等五个方面展开，调查合计收到1187张有效投票。

　　隐忧未除

　　伴随着A股市场不断走高，管理层发行新股的速度也逐步加快，近日证监会核发30家企业IPO批文，其中上交所11家，深交所中小板2家、创业板17家，创下史上最大IPO纪录，部分机构预计冻结资金将达到3万亿元。从今年前几批新股发行对市场的影响看，股指在申购前一周左右出现不同程度的回落，然后随着大量资金申购冻结而震荡走高，那么此次新股发行对市场的影响程度如何呢？

　　根据关于“又一批新股即将发行，您认为该消息会对市场产生怎样的影响？”的调查结果显示，其中选择“较大负面冲击”、“有一定负面冲击”、“影响中性”和“无明显影响”的投票票数分别为178票、577票、181票和251票，所占投票比例分别为15.00%、48.61%、15.25%和21.15%。从调查结果上看，认为新股发行对市场无明显影响的比例占两成以上，而接近五成的投资者则认为新股发行会对市场造成一定负面冲击，显然多数投资者仍对新股发行带来的负面冲击有所担忧。上周五市场震荡走高，一方面与市场对此已有预期有关，另一方面也与3月以来增量资金巨额涌入有关，3月份400多万新增开户数以及融资余额剧增4000亿，表明大量资金在涌入以推高股市。

　　首选减仓

　　虽然上周五A股市场仍涨势明显，但因本轮新股发行而冻结的数万亿申购资金无疑仍会让市场面临考验，那么投资者是否会考虑减仓呢？

　　根据关于“您会抛掉股票回避新股发行对市场的负面冲击吗？”的调查结果显示，其中选择“会卖出一部分”、“会全部卖出”和“不会卖出股票”的投票票数分别为613票、143票和431票，所占投票比例分别为51.64%、12.05%和36.31%。从结果上看，超过1/3的投资者表示不会卖出股票，毕竟从过去几个月的走势看，新股的负面冲击仅仅造成暂时性的影响，并未改变股市的上行格局，而且通过融资等渠道打新的投资者群体也在增加。不过，由于考虑到新股发行短期对市场资金面形成冲击，有超过五成的投资者表示会减少部分股票，其原因一方面可能在于通过波段操作获取更大收益，另一方面则可能考虑腾出部分资金来申购新股，而这部分减仓的压力是否能被新增资金化解，有待市场给出答案。

　　动能有限

　　从过往20多年的月线图上看，沪指历史性的顶部均未发生在4月，仅仅在2004年、2010年和2011年这3个年份的4月构筑阶段性顶部后回落，且这3个年份里沪指均处于大的调整途中，而在大的趋势性上涨过程中，沪指4月的上涨概率偏大，这一现象是否会在今年被打破呢？

　　根据关于“您认为4月份会是A股市场的一个重要顶部吗？”的调查结果显示，其中选择“会”、“不会”和“说不清”的投票票数分别为359票、505票和323票，所占投票比例分别为30.24%、42.54%和27.21%。从调查结果上看，认为4月份不会构筑阶段性顶部的投资者比重最大，不过优势并不明显，投资者显然在经历前期的持续大涨后对4月的走势判断产生较大分歧。

　　另一方面，根据关于“您认为上证指数4月份的高点会是多少？”的调查结果显示，其中选择“3900点”、“4000点”、“4100点”、“4200点”和“说不清”的投票票数分别为251票、397票、145票、215票和179票，所占投票比例分别为21.15%、33.45%、12.22%、18.11%和15.08%，选择指数高点3900点和4000点的比例较高，两者合计超过五成。考虑到目前股指最高已经到达3864点，显示这部分投资者认为股指后续上涨的动能较为有限，阶段性投资者情绪转向谨慎。

　　站队蓝筹

　　近期沪深两市个股出现普涨的格局，一方面强势品种不断刷新历史高点，百元股队伍大扩容，百倍市盈率的个股也比比皆是，另一方面前期盘整或涨幅偏小的品种也不断出现瞬间涨停的走势，个股可谓是全面开花，投资者更倾向于大盘股还是小盘股呢？

　　根据关于“在创业板和蓝筹股中，您更看好哪一个？”的调查结果显示，其中选择“创业板”、“蓝筹股”、“都不看好”和“说不清”的投票票数分别为180票、967票、34票和6票，所占投票比例分别为15.16%、81.47%、2.86%和0.51%。从调查结果上看，看好创业板的投资者比例较前两周继续减少，而看好蓝筹股的投资者大幅增加。究其原因，很大程度上在于目前创业板高高在上的估值缺乏足够的安全性，尤其是经历过前期长期熊市的投资者，在追求收益的同时不忘考虑如何保障资金的安全，而蓝筹股所具有的估值优势是小盘股所不具备的。

　　另一方面，虽然A股在2007年出现波澜壮阔的牛市，但繁华过后A股并未在小盘股中造就中国的“苹果”，反而一些当初未上市的企业如腾讯、阿里巴巴、百度等不断做大做强，这可能也是部分投资者对小盘股追涨信心不足的原因。 (作者单位：大智慧)