■ 谈股论市

　　从以上可以发现，当前新三板挂牌公司股价上不封顶制度，让一些投资者钻了制度漏洞。最为立竿见影的措施就是，给新三板也设置涨跌幅限制，当然，其波动范围可以比沪深股市的10%有所提升。

　　近日，新三板连续出现多起异常交易，多只股票以超高价格交易，其中华恒生物更是出现99999.99元/股的报单，成交价格高达千元。以“中山帮”为代表的投资者，被指进行高价对倒股票交易。全国股转公司副总经理隋强对此表示，这类交易行为严重干扰市场正常的交易秩序和正常的价格形成机制，全国股转公司已经启动调查程序。

　　新三板股票转让不设涨跌幅限制，也即股价可上不封顶，这是新三板畸高畸低价格得以出现的先决基础条件，有的股票甚至一天同时出现0.01元与66.66元的天价、地价。同时，新三板股票转让目前实施的交易方式包括做市转让和协议转让，竞价交易正在研究，这其中的协议转让方式存在巨大漏洞，买卖双方可在场外自主对接形成协议，然后再进入股转系统报价确认成交，交易者可指定交易对手和价格，由此产生定向转让机制，当然交易对手很多是与自己利益相关者，协议转让无论形成畸高还是畸低价格，肥水不流外人田。

　　对于市场主体来说，“法无禁止即可为”，无论协议转让产生什么高价或低价，只要没有违法违规主观意愿，本无可厚非；关键是这些价格不可避免对其他投资者产生影响，也即这里面出现畸高畸低价格的主观意图可能并不单纯，存在操纵嫌疑。

　　全国股转公司称已经启动调查，若存在违法违规，将会同证监会进行查实并采取相应处罚，这无疑是必要的。但要从根源上解决这个问题，对目前协议转让方式就需要予以重新审视，否则上述畸高畸低价格显现就会防不胜防，甚至导致法不责众。

　　目前，新三板正在研究推出竞价交易制度，因此上述的协议转让方式没有必要保留。当然，将来新三板也可以推出以协议转让方式为主的大宗交易制度，但价格不得过度偏离前收盘价格、应限制在一定幅度之内，且交易量必须在一定金额以上，套上枷锁的协议转让才可有效防范不法行为。

　　从以上可以发现，当前新三板挂牌公司股价上不封顶制度，让一些投资者钻了制度漏洞。最为立竿见影的措施就是，给新三板也设置涨跌幅限制，当然，其波动范围可以比沪深股市的10%有所提升。

　　目前新三板交易时不时有些新闻出现，市场产生的价格让外人摸不着头脑，一个失去价格发现功能的市场、或者价格可能对投资者形成误导的市场，其存在意义值得怀疑，对于全国股转公司而言，需要对新三板进一步完善交易制度、堵住有关漏洞。监管部门对异常交易也要加强调查，无论是否乌龙指，都要仔细甄别其中是否存在操纵，只有依法监管，市场主体才会对法律法规怀有敬畏之心。

　　□熊锦秋（财经评论人）