了解认识股票发行注册制
- 发布时间：2015-04-01 14:51:44 来源：今晚报 责任编辑：罗伯特
十八届三中全会通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》中涉及多个资本市场关键词，其中包括推进股票发行注册制改革。这是股票发行注册制首次列入中央文件，将对我国资本市场带来重大影响。
2015年资本市场的头等大事就是注册制改革，也是监管转型最重要的突破口。按照证监会的说法，推进注册制改革，实际上是要构建一个宽进严管、放管结合的体制，所以和监管转型、转变职能结合得非常紧密。但是注册制落地的一个前提条件是要修订证券法，目前证券法的修订正在积极推进中。
那么什么是股票发行注册制呢？股票发行注册制主要是指发行人申请发行股票时，必须依法将公开的各种资料完全准确地向证券监管机构申报。证券监管机构的职责是对申报文件的全面性、准确性、真实性和及时性作形式审查，不对发行人的资质进行实质性审核和价值判断，而将发行公司股票的良莠留给市场来决定。其核心是，只要证券发行人提供的材料不存在虚假、误导或者遗漏，投资者买入股票就要承担“买者自慎”的全部义务。这类发行制度的代表是美国和日本。这种制度的市场化程度最高。
实际上注册制是一个责任分摊、责任到位的体制，发行人是信息披露的第一责任人，保荐机构、会计师事务所、律师事务所也要承担责任。将来对违规中介机构的处罚会更加严厉。投资者也要学会分析判断公司前景，了解公司治理情况。当然，投资者也要承担起自己的责任，信息充分披露了，如果还盲目跟风，不看公司招股说明书和基本面就盲目入市，就要自己承担责任。
虽然注册制的真正实施还有待证券法的修改，但注册制蓝图带给资本市场的变革已经可以预期。理顺关系，该市场的归市场，该监管的归监管，资本市场的活力将由此得到释放。
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