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最牛基金经理谈股市

  • 发布时间:2015-04-01 01:35:32  来源:西宁晚报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  本报综合消息 3月30日23时10分,“最牛基金经理”王亚伟做客央视畅谈市场看法。现年44岁的王亚伟是目前A股最有话语权、也最低调的投资人。他在20年前曾进入华夏证券,在其任职期间,华夏大盘精选回报率高达1186.99%。

  牛市还能持续,且行且珍惜

  主持人:从大的周期来看,现在大家对于牛市格局,好像分歧不是很大,关键问题就是它的高度、宽度,或者说深度到底会怎么样?比如说会不会超越2007年?原来2007年的牛市说是黄金十年,结果两年走完了,大家现在这一轮市场是不是比那一轮市场要大,而且能够扎扎实实走十年,你怎么对比这个?

  王亚伟:牛市大家是共识,但是这个牛市会怎么走?我觉得且行且珍惜。走一步看一步,能不能超过2007年的高点,这个可能性不能排除,但是这只是粗浅的判断,现在没法证实真伪,而且也没有必要这么早做这个明确的结论。

  从成交量的情况来看,现在已经远远超过了2007年的高点。某些板块的估值现在也是超过了2007年的一些高点,但是如果从点位上来看现在才3000多点,离2007年的高点还有一段距离,谈超越也不是一时半会的事。

  在牛市里风险控制很重要,我这里反而要强调风险控制,因为从主观愿望上来讲,我希望股市能够超越2007年的高点,甚至到一万点,因为梦想总是要有的,万一超越了呢。牛市也是一步一步走的,不能好高骛远,也不能一蹴而就。在牛市里反而要强调风险意识。黑天鹅不常有,但是万一飞过来一下呢。

  全面牛市,A股估值仍偏低

  主持人:大家对牛市两种判断,一个是全面普涨,只是谁先涨谁后涨。还有一个结构性的问题,你的判断是什么?

  王亚伟:这里要看以什么样的时间段去看这个问题。比如说从2013年到2014年上半年是一个结构性的牛市,主要是成长股的行情,2014年下半年演变成一个蓝筹股的价值回归,也是结构性的行情。今年前三个月也是成长股的行情。 独立看每一个阶段结构性的特征都比较明显。

  时间拉长来看,2013年初一直看到现在就是一个全面的牛市,所有的板块其实都在上涨,都有投资机会。所以我觉得如果从一个更长的时间去看,我们现在正处在一个全面的牛市之中。

  离6124点还不止40%,我觉得可能有50%—60%。时间上来讲,我们比欧美股市是滞后的,人家从2009年开始上涨,到现在已经持续了五六年,我们从2012年下半年,到2013年才开始上涨。从时间上是滞后的。

  但是有一点比较明确,现在目前在海外上市的一些人民币资产,中概股有一些被严重低估了,不然就没法解释他们争先恐后私有化回归A股。

  所以说,考察周边的股市并不是比较我们比他们贵还是比他们便宜,而是我们看到他们过去几年的走势给我们的一个启示,如果中国未来几年无风险利率像他们一样持续下行,并维持低位,可以得出一个结论,目前我们的A股还是偏低的。

  看好保险股

  主持人:现在新的牛市过来了,虽然说你现在做私募,可能原来做相对收益,现在更多考虑绝对收益,开门见山来说你现在关注那些行业和哪些领域?

  王亚伟:这里我比较看好的是保险,从保险的深度和密度来讲都有比较大的提升空间,从2014年的情况来看,全年的保费收入是2.02万亿,按照规划到2020年这个数将达到5万亿,未来五年会保持16%以上的增长。

  还有另一方面来讲,保险资金的运用渠道也在不断的拓宽,投资领域在不断的拓宽。一方面保费收入在持续的增长,领域又在不断的拓宽,现在又处在牛市当中,可以判断保险会有比较好的提升,所以保险股是比较看好的。

  创业板热度过热了

  主持人:怎么看创业板?

  王亚伟:创业板可以避而不谈吗?如果非要谈的话,每个嘉宾都必须要谈一下创业板的话,我觉得从一个侧面说明创业板热度过热了,现在整个创业板的平均市盈率达到了80倍,这个估值水平无论放在国内外哪个市场,或者哪个历史时期去考察,都是很高的水平。

  当然,单从一只股票来看,不要说80倍,哪怕有几百倍,甚至不盈利,或者没有收入,但是只要未来的增长空间足够好,都不能说是高估的。

  但是如果作为一个板块的整体80倍的市盈率,靠几只这样的股票去支撑,是无法长期维持的,毕竟好的股票、达到这个标准的股票是凤毛麟角,可遇不可求的。 高估值还是要跟成长还是要相匹配,给40倍也可以促进中国经济的增长,并没有必要给100倍,一个东西足够好就可以。

  重组股始终都有机会

  主持人:当年投资重组股的经历匹配经济结构大的产业背景。而现在投资稳健的银行和保险,也契合了现在的背景。

  王亚伟:我觉得不一定说是背景,其实重组股始终都有机会,过去有,现在也有,现在重组机会也很多。

  重组在当时的市场环境下是不是被大家忽视的一种机会。比如说原来的重组都被大家忽视了,现在大家都很重视重组,在这种情况下,要找到被低估的重组股就很难,很多东西大家都预期在内。那个时候大家没有预期,往往简单的划分这些股票是ST,或者说业绩不好的大家不要碰,这样存在一个系统性的低估。

  所以对于我来讲,寻找投资机会,往往我喜欢挖掘不被大家重视、被市场忽视一些投资机会,在那里可以慢慢研究、慢慢挖掘,没有人跟你抢,而且投资成本比较低,如果花了工夫去研究,别人没有研究,容易被低估,这样未来获得收益就是一个时间的问题。

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