P2P还能信吗？2014年，P2P平台跑路速度时时刷新，2015年伊始，行业龙头们也纷纷爆出大额坏账，舆论哗然。与此同时，P2P投资热度不减，拉卡拉等第三方支付的龙头企业纷纷开始自建P2P。

　　带着疑问，中企君和积木盒子创始人董骏聊天，说的都是P2P行业里的事情，以下为董骏口述。

　　1、经济下行，企业贷款的风险比个人消费高？

　　行业里面，把债权这些东西叫做“资产端”，也要看不同的平台格局如何，其实资产只是互联网金融的一部分，资产端对有些平台是专注点，有些就不是。纯粹从资产端来说，传统的金融机构会有更多的经验。

　　从风险来看，无论是个人消费金融还是企业金融，都有风险，纯粹是看不同的风险溢价。为什么市场上爆出来的坏账和跑路平台的债权，都是企业贷款呢？因为企业的一笔债权相对比较大，会迅速引起关注。

　　但是，从比例上面来说，个人贷款的风险大于企业贷款。在市场上，你个人去借一笔消费贷款，和你名下的企业去借一笔经营周转贷款，融资成本完全不同。个人消费贷款是几十的利率，企业经营贷款是十几的利率，这个绝对是市场决定的，说明市场上个人客户的违约率、坏账率都是更高的。

　　但是，比如说个人信用贷款如果坏账率控制在7%~8%，那算是非常好的，但是企业贷款如果坏账率到了8%，那就非常吓人了。

　　所以，个人消费贷款还是企业贷款，哪个风险高？互联网金融创业公司适合先做哪类贷款？企业大多数时候都不会出坏账，一出坏账大家马上就关注；而个人贷款呢？因为目标小，大家关注的是比率，但是即便到了15%，因为是逐渐出现的，不像黑天鹅事件，所以从资产这一端而言，不太绝对。

　　但是互联网金融的创业平台，包括我们，都是一些小平台。小平台做大项目，抗风险能力相对较差，所以，即便是企业级贷款7%的坏账率，我们也受不了。所以，对于互联网金融的创业平台而言，还是要避免单个企业的突发坏账以及可能的风险，所以，你可能要去寻找一个正态分布的资产。行业也确实发展到了这样一个早不早、晚不晚的状态了。

　　当然，也没有绝对的指标，但是，创业公司如果没有特别的渠道，还是不要参与金额巨大，利率太高的企业级贷款，做自己不熟悉的事情，风险肯定大。

　　我们目前的情况，一半是个人贷款，一半是企业贷款。我们觉得两个市场都有机会，关键是合理的管理风险。

　　2、第三方支付公司做P2P有多可怕？

　　目前，第三方支付公司，更多的开始做P2P。

　　互联网金融非常重要的是基础架构，支付是核心的一块，它是一条路。但是，高速公路的运营商去开商店，不一定能成功——支付公司去做其他业务，也是如此。

　　中国的互联网支付，中国互联网金融的公路比全世界其他国家修得都好，网络支付的成本比其他国家都低，转账取款的成本在千分之几，所以，互联网金融得以快速发展。

　　运营公路和开商店，是两件完全不同的事情。而修路的也不会那么愚蠢，把路都堵了，或者把人流都引到他自己的店里。

　　支付只是基础设施，基础设施做得再好，如果他想做其他业务，就要去和别人经历同样的困难。

　　3、跑路并不可怕，中国P2P行业格局初定？

　　目前，P2P行业的格局已经初步显露出来了。你会发现，活跃的人只有那么多。2000家平台里面，前10名占了30%的市场份额，前100名占了50%的市场份额。而且，前十名的企业，每年的增长速度都很快，未来，在这个体系里面会有不断的增长和整合，后面的那些公司“逆袭”是比较困难的。而且，上亿的资本不断得砸向第一梯队，这就是互联网的规模效应。现在这个时间点，在这个行业里再做早期创业是很难的，除非你有新的技术和新的模式。

　　主流平台都是百万级别客户，每天的新增客户是数千上万级别，小的公司很难达到这个速度。而且，资本也不会去投小的，这个态势已经很明显了。

　　“跑路”的问题很快就会得到解决。这个行业里面，即便监管层的政策再迟到一些，当最好的公司杀出重围之后，好的标准好的服务出现之后，坏的公司就逐渐就被优胜劣汰掉了。客户就自然聚集在好公司身边了，恶意诈骗的成本自然提升到非常高。市场之手一直就在发挥作用。

　　4、互联网金融创业，首先要把投资人这一端做到极致

　　实际上，因为互联网金融是创业公司，所以，首先要把客户——现阶段就是你的投资人，服务好，否则是没有任何机会的。

　　现在做资产的公司都想做互联网，而互联网公司都想做资产。在我看来，金融的基因意味着，你懂不同资产的风险定价，而互联网基因意味着你做的所有决定都是以客户需求为导向。在目前这个阶段，对于大部分平台而言，客户就是投资人——未来也许不是投资人了，而是你虚拟产品的所有用户。

　　实际上，现在的竞争，主流的P2P平台是非常接近的，显著的差别是没有的。差距是通过一些小的策略体现出来的，比如，我的产品丰富一些，我对客户的关注度高一些，我在品牌上面会刻意强调一些内容，比如我定位为“真诚透明的互联网金融”，而不是“本息绝对安全的互联网金融”。对于争取到和我们平台匹配的客户，我们会有一些特别的措施，我们会在客户沟通上面投入极多的精力，会在论坛里面全力维护客户，收集客户的声音，选一些种子客户让他们自己去传播……我们会说我们只要你一部分的钱，来投资P2P，这样我们拿到的就不是一味追求高收益的傻钱。

　　这些事情最终无非是三个结果：第一，品牌有一定认知度，第二个是获客成本降低，口碑传播，比普通市场投放更有力，第三是客户能接受的融资收益越来越低，因为他们认可我们。

　　除了陆金所，我们的收益是全行业最低的。实际上，我们定的收益越低，我们接收到的资产质量就越高。

　　同样的产品，你可以更便捷的给客户，那么客户就能接受一些别人没有的条件，还有更好的粘性——实际上余额宝也就解决了存取方便，碎片化理财这些问题，就获得了成功。收益并非是用户唯一的需求，投资的方便性也是很重要的——这是产品设计的问题，是否能够便捷的投资、便捷的提款……

　　目前，很多非主流的平台，一味的去宣传高收益，那是互联网的“客户脑残化”，他们宣传的是客户只要闭着眼睛投就好。但是，我们觉得互联网并非将客户变成脑残，而是将客户的投资的体验变得脑残一些，简单一些。我们希望让客户知道我们投资的是什么，我们买的是什么。